El mercado está mostrando una fatiga crónica por las palabras vacías de los representantes del regulador estadounidense, incluyendo a su presidente, Jerome Powell. El tema del inicio de la reducción de las tasas de interés parece ser cada vez menos relevante para la comunidad inversora.
Si hace seis meses, las especulaciones de los ejecutivos de los bancos federales, así como del propio Powell, sobre la inminente reducción de las tasas de interés por parte de la Fed tenían un impacto real en los participantes del mercado, ahora, después de varios meses, parece que el propio presidente ha comenzado a contradecirse.
La semana pasada, el responsable de la Reserva Federal, en las audiencias del Senado, comentó, dejando de lado las frases adornadas y las promesas vacías, que no había razones para empezar a reducir las tasas de interés, citando como principal condición las tasas de interés aún altas y el fuerte mercado laboral. Y tenía razón. Ya había comentado varias veces sobre la situación de la economía estadounidense, su estado inadecuado, donde el sector manufacturero real está en una situación lamentable, mientras que otra parte más significativa, perteneciente a la llamada economía de servicios, está inflada a niveles inimaginables. Esta segunda parte es la que produce una cantidad significativa de nuevos empleos, y con ello, la demanda de bienes y servicios, lo que impulsa la inflación al consumidor.
Cabe destacar que el índice de precios al consumidor (CPI) en términos interanuales, según los últimos datos, se encuentra en el 3.0%, mientras que la inflación de los precios de producción (PPI) está en el 2.6%. Las expectativas inflacionarias para los próximos 5 años del Instituto de la Universidad de Michigan están en el 2.9%. El número de nuevos empleos en junio superó los 200,000, lo cual es un buen indicador, mientras que el salario promedio por hora en términos interanuales cayó al 3.9%. Los indicadores de producción también muestran variaciones.
En medio de esta confusión de datos estadísticos, como correctamente señaló Powell anteriormente, es difícil tomar decisiones claras, se necesita tiempo y nuevos datos estadísticos. Ayer, durante una entrevista en el Club Económico de Washington, comentó que el Banco Central "se está acercando al momento en que podrá comenzar a reducir las tasas de interés".
¡Atención! La semana pasada declaró que el Banco Central necesitaba muchos nuevos datos para tomar decisiones sobre las tasas, y ayer, que se está acercando a esta decisión.
¿Qué significa esto?
En mi opinión, nada. La Fed, en la persona de su líder, sigue hablando sin sentido, atrapada entre la espada y la pared. Quién es quién, ya depende de ustedes decidir. Podría ser el lobby democrático, que antes de las elecciones necesita reducir las tasas al menos en un 0.25% y luego declarar su "victoria", allanando así el camino para otro mandato presidencial de Biden, o las realidades económicas, que indican que con un modelo monetario de inflación al 2%, reducir las tasas cuando está en el 3% es aún prematuro. Aquí ya se necesita hacer algo, como señalé antes, cambiar silenciosamente el modelo del 2% a algo cercano al 3%, o seguir murmurando que "el banco se está acercando al momento de comenzar a reducir las tasas".
¿Y los mercados?
Los mercados, al parecer, ya no prestan atención a la Reserva Federal, a los murmullos de Powell y sus colegas. Simplemente observan los datos económicos. Si los datos de inflación son más altos y los de nuevos empleos son más bajos, venden el dólar y compran activos de riesgo, incluyendo el oro como herramienta de cobertura. Se observa el patrón opuesto: los participantes del mercado compran dólares y venden acciones y otros instrumentos financieros de riesgo. Esa es toda la actual táctica de trading en ausencia de una estrategia debido a la total incertidumbre sobre lo que sucederá a continuación.
Sin embargo, me parece que con alta probabilidad esta situación se mantendrá hasta el final del año, cuando Estados Unidos tendrá un nuevo presidente, ya sea un presidente viejo nuevo o un nuevo presidente viejo. Básicamente, se puede decir que la Fed no tiene otra opción que seguir confundiendo a los mercados, intentando mantener el control de la situación.
En cuanto a la dinámica de los mercados de hoy, creo que podemos observar una corrección en el fortalecimiento del dólar en el mercado Forex. En el índice ICE, puede subir hasta el nivel de 104.50 puntos. Los precios del petróleo pueden caer. El WTI podría caer por debajo del nivel de soporte de 81.20 a 80.00, y el BRENT por debajo del nivel de 84.25 a 83.25. El oro también podría corregirse al nivel de 2400.00 por onza troy.
Pronóstico del día:
GBP/USD
El par está probando el nivel de soporte de 1.2950, cuya superación podría llevarlo primero al nivel de 1.2900 y luego al de 1.2860.
AUD/USD
El par se está negociando por encima del nivel de 0.6735, pero el aumento general local del dólar podría empujarlo por debajo de este nivel. En ese caso, el par podría caer a 0.6700.