Análisis de la semana bursátil del 3 al 7 de junio del par GBP/USD. Informe COT. Nonfarms ayudó al dólar, pero ¿por cuánto tiempo?

El par de divisas GBP/USD mantuvo un sesgo alcista durante la semana en curso y sólo el viernes logró mostrar una caída más o menos perceptible. De hecho, esta caída de la libra no tiene ningún efecto en el cuadro técnico. Sólo vimos un día positivo para el dólar después de un mes y medio de caídas casi diarias. Por lo tanto, no podemos llegar a ninguna conclusión sobre el inicio de una nueva ronda bajista.

En el marco temporal de 24 horas ya es bastante difícil entender lo que está pasando. Al principio, el par se mantuvo en un flat abierto durante 4 meses. Luego pareció romper el borde inferior del canal lateral y se precipitó a la baja. Pero luego se produjo un movimiento no menos fuerte hacia el Norte, que en este momento no hace más que romper todo el cuadro técnico. Suponemos que la tendencia bajista global iniciada en el verano del año pasado sigue vigente, pero en los últimos 6-8 meses hemos visto movimientos confusos e ilógicos.

Hemos dicho muchas veces que, a pesar de las débiles estadísticas macroeconómicas de EE.UU. de los dos últimos meses, la libra esterlina sigue sobrevalorada, se cotiza demasiado alta y debería estar cayendo. La divisa británica está sobrecomprada y en los últimos seis meses el mercado ha hecho oídos sordos con mucha frecuencia a los datos positivos de EE.UU., a las señales de halcones de la Reserva Federal y a las señales de palomas del Banco de Inglaterra. La economía británica, por cierto, es mucho más débil que la estadounidense. Después de que muchos indicadores estadounidenses hayan caído, siguen estando muy por encima de los del Reino Unido.

Así pues, seguimos sin ver motivos para el crecimiento de la libra esterlina. En cuanto al trasfondo fundamental, esta semana no se han producido acontecimientos importantes en el Reino Unido ni en Estados Unidos. No obstante, el Banco de Inglaterra, basándose en la inflación, podría empezar a relajar su política monetaria ya en los próximos meses e incluso en junio. Y la Fed, que según las expectativas del mercado debería haber empezado a bajar los tipos de interés ya en marzo, no tiene ni siquiera una hipotética posibilidad de iniciar la relajación. Creemos que este factor es suficiente para que la libra caiga.

Los informes COT sobre la libra esterlina muestran que el estado de ánimo de los operadores comerciales ha cambiado con frecuencia en los últimos años. Las líneas roja y azul que muestran las posiciones netas de los operadores comerciales y no comerciales se cruzan constantemente y en la mayoría de los casos se acercan a la marca cero. Según el último informe sobre la libra esterlina, el grupo No comercial abrió 9,0 mil contratos de COMPRA y cerró 8,7 mil contratos de VENTA. Por lo tanto, la posición neta de los operadores no comerciales aumentó en otros 17,7 mil contratos durante la semana, lo que es mucho para la libra. Así pues, los vendedores volvieron a fracasar, de hecho, en su intento de interceptar la iniciativa en el momento más crucial.

El trasfondo fundamental sigue sin dar motivos para las compras a largo plazo de la libra esterlina, y la propia divisa tiene posibilidades reales de reanudar la tendencia bajista global. Sin embargo, la línea de tendencia en el marco temporal de 24 horas ya se ha roto al menos dos veces. Sólo el nivel de 1,2765 sigue impidiendo a la libra esterlina una nueva subida. Pero lo hace a duras «penas».

El grupo no comercial tiene ahora 102.000 contratos de compra y 58.900 de venta abiertos. Los toros han recuperado la iniciativa en el mercado, pero aparte de los informes COT, nada más habla del crecimiento potencial del par GBP/USD.

No hubo muchos eventos macroeconómicos en el Reino Unido esta semana. De hecho, sólo vimos los índices de actividad empresarial en varios ámbitos para mayo. Hubo información mucho más importante procedente de Estados Unidos. Como ya hemos dicho, muchos informes fallaron, lo que provocó la caída del dólar durante la semana. Sin embargo, los informes débiles de EE.UU. siguen siendo más fuertes que los buenos informes del Reino Unido. El viernes, con la publicación de las nóminas no agrícolas, se produjo la tan esperada caída. El mercado ignoró incluso la tasa de desempleo, que subió al 4,0%, lo que fue una sorpresa para muchos operadores. Por lo tanto, si la caída del viernes no es un hecho fortuito, el par debería iniciar al menos una ronda bajista con objetivo en 1,2304. Si sólo se trata de una acción puntual del mercado para favorecer al dólar, y en la nueva semana se reanudan las compras injustificadas de la libra, entonces no volveremos a ver movimientos razonables.

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Posiciones largas: El par GBP/USD formalmente sigue formando una tendencia bajista. Durante cuatro meses consecutivos el precio estuvo en un flat total entre los niveles de 1,2500 y 1,2800, pero en este momento el flat ha terminado. Sin embargo, aún no vemos una nueva marcha hacia el Sur. En cualquier caso, seguimos siendo escépticos sobre cualquier compra del par. Las posiciones largas podrían considerarse tras fijarse por encima de la línea Kijun-Sen, pero ahora el precio ha tocado el nivel de 1,2765, que de nuevo no le ha dejado seguir subiendo. Superar este nivel permitirá comprar la libra si se opera con la técnica «pura» y no se presta atención a los «fundamentos».

Posiciones cortas: En cuanto a la venta, sigue siendo más atractiva en este momento, pero en absoluto relevante, ya que el precio se sitúa por encima de todas las líneas del indicador Ishimoku. A medio plazo, esperamos que la libra caiga con el objetivo del último mínimo local: el nivel de 1,2034. Por desgracia, el mercado sigue sin tener prisa por vender la libra. Las primeras señales del cambio de tendencia a la baja se formaron en el marco temporal de 4 horas, pero hemos visto muchas señales de este tipo en los últimos dos meses. Todas ellas no condujeron a una caída seria de la libra. Pero, ¿quizás esta vez todo salga bien?

Los niveles de precios de soporte y resistencia («resistance/support»), los niveles de Fibonacci son niveles que constituyen objetivos a la hora de abrir compras o ventas. Alrededor de ellos se pueden colocar niveles de Take Profit.

Indicadores Ishimoku (configuración estándar), Bandas de Bollinger (configuración estándar), MACD (5, 34, 5).

Indicador 1 en gráficos COT - tamaño de la posición neta de cada categoría de operadores.