Es definitivamente seguro que el Banco Central Europeo está dispuesto a empezar hoy a recortar los tipos de interés desde máximos históricos, confiando en que la inflación se haya moderado lo suficiente como para aliviar la carga sobre la economía. Los analistas predicen casi unánimemente que el tipo de depósito se recortará un cuarto de punto, hasta el 3,75%, después de haberse mantenido en un máximo del 4% durante nueve meses.
En sus últimas declaraciones, en mayo de este año, la presidenta Christine Lagarde afirmó que la inflación en la eurozona de 20 países estaba bajo control tras su histórico repunte. Esto obligó al BCE a tomar la vía de la relajación de la política monetaria, una de las primeras entre los principales bancos centrales del mundo, sobre todo antes que la Reserva Federal o el Banco de Inglaterra, donde el problema de la inflación obliga a adoptar un enfoque más cauteloso.
Los operadores tratan ahora de responder a la pregunta de hacia dónde se dirigirá el BCE después, ya que sus opiniones se están volviendo más cautelosas tras los recientes datos que muestran un crecimiento económico, una inflación y unos aumentos salariales más fuertes de lo esperado en la región. Mientras que la mayoría de los economistas cree que habrá tres recortes de tipos este año, los inversores han rebajado sus expectativas y apuestan plenamente por sólo dos.
Esta semana, varios funcionarios del BCE revisaron a la baja en 25 puntos básicos las expectativas de futuros recortes de tipos. Incluso miembros del Consejo de Gobierno de línea dura, como el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, y la miembro del Comité Ejecutivo Isabel Schnabel, argumentaron que había buenas razones para ello.
La presidenta Christine Lagarde también hablará inmediatamente después de la publicación de la decisión. La rueda de prensa se centrará en lo que ocurrirá en los próximos meses. Es poco probable que la Presidenta Lagarde señale claramente un nuevo movimiento en julio, pero puede que insinúe nuevas medidas en septiembre. No hay que olvidar que en las filas del BCE hay quienes se han pronunciado repetidamente en contra de una segunda bajada de los tipos de interés en julio. Muchos responsables políticos desearían disponer de más datos para tomar este tipo de decisiones.
Cada vez se presta más atención a las reuniones trimestrales, en las que se elaboran nuevas previsiones económicas en junio, septiembre y diciembre. Por eso, muchos operadores apuestan por recortes de los tipos de interés en esos meses. Además, los políticos reciben más datos nuevos sobre salarios, beneficios empresariales y productividad, lo que les permite tomar decisiones informadas y fundamentadas.
En cuanto al panorama técnico actual del par EUR/USD, es difícil predecir cómo se comportará la divisa europea. Por lo tanto, es mejor esperar a la decisión y el discurso de Lagarde, y luego, en función de la dirección del mercado, abrir posiciones. Sin embargo, a pesar de todo esto, los compradores deben pensar en cómo tomar el nivel de 1,0890. Sólo esto permitirá apuntar a la prueba de 1,0890. Desde allí es posible subir a 1,0920, pero será bastante problemático hacerlo sin el apoyo de los grandes jugadores. El objetivo más lejano será el máximo de 1,0945. Si el instrumento de negociación desciende sólo en torno a 1,0860, espero alguna acción seria por parte de los grandes compradores. Si no hay nadie, sería bueno esperar una actualización del mínimo de 1,0835, o abrir posiciones largas desde 1,0810.
En cuanto al panorama técnico actual del par GBP/USD, los compradores de la libra esterlina deben eliminar la resistencia más cercana a 1,2820. Esto permitirá apuntar a 1,2855, por encima de la cual será bastante problemático superarla. El objetivo más lejano será 1,2880, tras lo cual podemos hablar de una ruptura al alza más pronunciada de la libra hacia 1,2920. Si el par cae, los osos intentarán tomar el control de 1,2780. Si lo consiguen, una ruptura del rango asestará un duro golpe a las posiciones de los alcistas y empujará al par GBPUSD al mínimo de 1,2755 con la perspectiva de alcanzar 1,2725.