Los datos de crecimiento económico de Australia publicados hoy salieron en rojo, reflejando un débil crecimiento del PIB en el primer trimestre. Los osos del par aud/usd intentaron aprovechar esta información, pero el impulso alcista fue sofocado casi de inmediato.
Los vendedores del par no lograron superar ni siquiera el nivel de soporte intermedio de 0,6650, que corresponde a la línea media del indicador de las Bandas de Bollinger en el marco temporal D1. Esta indecisión de los osos se debe a varias razones.
"Coloración roja" de la publicación
Así, según los datos publicados hoy, la economía australiana creció sólo un 0,1% en términos trimestrales en el primer trimestre de este año, mientras que la mayoría de los expertos preveían un crecimiento del 0,2%. Por un lado, esta cifra se sitúa en terreno positivo (es decir, por encima de cero) por décimo trimestre consecutivo. Por otro, la tasa de crecimiento del PIB se ha debilitado considerablemente. En el primer trimestre de 2024, la economía creció a su ritmo más débil en año y medio. En conjunto, el ritmo de crecimiento se fue reduciendo gradualmente a lo largo del año: mientras que el PIB creció un 0,4% en el primer y segundo trimestres de 2023 y un 0,3% en el tercer y cuarto trimestres, en el primer trimestre de 2024 sólo creció un 0,1%.
Sobre una base anualizada, la cifra también se situó en la zona roja, con un aumento del 1,1%, frente a una previsión del 1,2% interanual. En el cuarto trimestre de 2023, el PIB creció un 1,6% interanual (el resultado se revisó al alza desde el 1,5%).
La estructura del informe indica una contracción de la inversión de capital de las empresas. Se observa una tendencia a la baja: este componente se situó en el -0,9%, tras caer al -0,2% en el trimestre anterior. Sin embargo, el gasto de los consumidores aumentó un 0,4%, tras un incremento del 0,3% en el tercer trimestre. El gasto público aumentó un 1,0% (0,8% en el tercer trimestre).
Reacción de los mercados
A pesar del "color rojo" del informe publicado hoy, el dólar australiano se mantuvo a flote e incluso renovó su máximo intradía, subiendo hasta 0,6670.
El hecho es que el débil crecimiento de la economía australiana no ha cambiado esencialmente nada en el contexto de las expectativas del mercado. La inflación sigue siendo demasiado alta para esperar que el Banco de la Reserva de Australia dé un giro hacia una suavización de la retórica (por no hablar de la acción).
Como recordatorio, la semana pasada se publicó el informe mensual sobre el crecimiento de la inflación. Según la publicación, el índice de precios al consumo subió al 3,6% m/m en abril, mientras que la mayoría de los expertos preveían un descenso al 3,4%. El resultado de abril es el más fuerte desde noviembre de 2023. El índice estuvo en el 3,4% durante tres meses (de diciembre a febrero inclusive), subió al 3,5% en marzo y al 3,6% en abril. Esto indica que en este caso podemos hablar de la tendencia formada, que indica la aceleración de la inflación.
Si hablamos de los resultados del primer trimestre, el índice de precios al consumo subió un 1,0% interanual, frente al crecimiento previsto del 0,8%. En términos trimestrales, el IPC también salió de la zona verde, situándose en el 3,6% (previsión - 3,4%).
Por supuesto, en estas condiciones fundamentales, es cuanto menos prematuro hablar de perspectivas de relajación de la política monetaria. Sobre todo porque las señales entrantes indican que en mayo la inflación mensual también mostrará una dinámica alcista. Por ejemplo, el indicador mensual de inflación del Instituto de Melbourne subió en mayo un 0,3% en el mes, lo que supone el valor máximo del indicador desde enero de este año.
Conclusiones
La elevada inflación, incluso en un contexto de débil crecimiento económico, no permitirá al Banco de la Reserva suavizar su retórica: las perspectivas de una bajada de tipos siguen estando muy lejos en el horizonte. El Banco de la Reserva seguirá adoptando una postura de espera, al tiempo que expresa una retórica "moderadamente dura".
Ayer mismo, la Gobernadora del RBA, Michelle Bullock, declaró que si la inflación demuestra ser sostenible, "no habrá ninguna duda en subir el tipo".
Los compradores del par aud/usd también se vieron respaldados por los datos de EE.UU.. Según el informe publicado ayer, el número de ofertas de empleo en el último día laborable de abril (JOLTS) ascendió a 8,059 millones, mientras que la previsión era de 8,4 millones. En marzo, este indicador se publicó en el nivel de 8,35 millones.
Así pues, los "fundamentos" no hundieron al Ozzie, a pesar del débil informe sobre el crecimiento de la economía australiana. Sin embargo, es demasiado pronto para hablar de largos - desde el punto de vista de la "técnica", la situación en el par aud/usd es incierta. En el gráfico diario, el precio se encuentra entre las líneas media y superior del indicador de las Bandas de Bollinger, pero en la línea Tenkan-sen. En el gráfico de cuatro horas, el par se encuentra "atascado" de la línea media de las Bandas de Bollinger y por debajo de la línea Tenkan-sen. Se recomienda considerar la compra sólo después de que el Ozzie supere la barrera de precios más cercana a 0,6670 (línea Tenkan-sen en el gráfico de 4 horas). En este caso, el siguiente objetivo del movimiento hacia el norte será 0,6720 (línea superior de las Bandas de Bollinger en D1).