En los últimos meses, la volatilidad en todos los mercados financieros sin excepción ha aumentado notablemente. Y sólo los mercados de renta variable intentan de alguna manera subir. Consideremos las principales razones de estos procesos.
La economía mundial se encuentra actualmente bajo la influencia más fuerte de la lucha de intereses geopolíticos, que se extienden a todos los continentes y países del mundo. Esto se manifiesta más claramente en la crisis de Oriente Próximo y en los acontecimientos de Ucrania. Mientras que el conflicto ucraniano tiene poca repercusión en el valor de los activos después de que Europa cayera en la peor crisis en décadas, la situación en Oriente Próximo afecta directamente, por ejemplo, al valor de las materias primas, en particular el petróleo, y a través de ello a los precios de las acciones de las empresas petroleras y de refino de petróleo.
Pero la razón principal de todo este desorden es el futuro incierto de las políticas monetarias de los bancos centrales del mundo, con la Fed a la cabeza, que ya ha trastocado por completo las cabezas de los participantes en el mercado. Por un lado, la economía estadounidense, debido a su estructura, no puede existir plenamente con tipos de interés elevados sobre la ola de una deuda pública sin precedentes, y por otro, los valores de inflación aún elevados no permiten al regulador empezar a relajar la política monetaria.
Y es en este contexto de tensiones geopolíticas, así como de problemas económicos internos, en el que se forma una alta volatilidad en todos los mercados, excepto en el de renta variable, que parece vivir su propia vida, recibiendo un notable impulso de la oleada de entradas de capital procedentes de regiones del mundo con problemas. Por supuesto, esto se aplica en primer lugar a Estados Unidos, que como una aspiradora atrae a su órbita capitales extranjeros en busca de un puerto salvador.
También en este caso, tras una cierta tregua, los rendimientos de los bonos del Estado encabezados por trejeris estadounidenses han vuelto a subir. Todo esto ocurre en medio de la decepción generalizada de que los Bancos Centrales del mundo comiencen la anunciada relajación de las políticas monetarias. Y aquí estamos hablando no sólo de la Fed, sino también de otros bancos.
En otras palabras, podemos decir que el factor de incertidumbre, que reina en los mercados desde hace varios meses, seguirá dominando, lo que contribuirá a la generación de una elevada volatilidad y, como consecuencia, al crecimiento del nerviosismo entre los inversores.
¿Qué cabe esperar hoy en los mercados?
Creo que hoy los mercados seguirán reaccionando con nerviosismo a la llegada de datos económicos, principalmente de Europa. Hoy se publicarán las cifras de la inflación al consumo en Alemania, el descenso o crecimiento del índice puede marcar el estado de ánimo de los inversores en el mercado de divisas, ya que siguen vigentes las especulaciones en torno al tema de un posible inicio de recortes de los tipos de interés del BCE en la próxima reunión de junio.
Previsión del día:
GBP/USD
El par se cotiza justo por encima del nivel de soporte de 1,2745. Un retroceso por debajo de este nivel podría provocar una caída hasta 1,2645.
Petróleo crudo WTI
El precio se encuentra por encima del nivel de resistencia de 80,00 $ por barril. Los inversores esperan el resultado de la reunión de la OPEP + Rusia. La decisión de reducir el volumen de producción de crudo puede provocar un aumento del precio del "oro negro". En este caso, podría saltar hasta 81,55.