La inacción del Banco de la Reserva puede costar cara a la economía australiana. En su reunión de mayo, Michelle Bullock y su equipo no señalaron una posible subida del tipo de interés oficial, pero elevaron la previsión de inflación para 2024 del 3,2% al 3,8%. Esto obligó a los alcistas del par AUD/USD a dar un paso atrás. Sin embargo, el par volvió rápidamente a la carga ante los incesantes indicios de ralentización del mercado laboral estadounidense y de la inflación.
La formulación del RBA de que el tipo de interés oficial puede recortarse o elevarse ya no satisface a los mercados financieros. No esperan una expansión monetaria en los próximos seis meses, lo que crea un viento a favor para el dólar australiano. Según UBS, debería ser comprado frente a divisas como el euro y el franco, ya que el BCE y el Banco Nacional Suizo han dejado clara su intención de relajar la política monetaria.
Dinámica del "Aussie" frente a las principales divisas mundiales
En el segundo trimestre, el "Aussie" tiene mejor aspecto que las demás unidades monetarias del G10, ya que sólo el Banco de la Reserva y el Banco de Japón dejan la puerta abierta a un endurecimiento de la política monetaria. Sin embargo, Tokio está actuando con demasiada lentitud y el amplio diferencial en los tipos de interés del mercado de deuda convierte al yen en un claro outsider en Forex. La historia es diferente con el dólar australiano.
Con el trasfondo de un mercado laboral fuerte en el continente verde, los expertos de Reuters predicen que la inflación se anclará cerca de la marca del 3,8%, lo que constituye un argumento de peso para reanudar el ciclo de restricción monetaria del RBA. Según el gestor de activos Challenger, el tipo de efectivo neutral es del 3,5% y el nivel actual de tipos es demasiado bajo para combatir eficazmente los elevados precios al consumo.
Westpac cree que el coste de los préstamos subirá desde el nivel actual del 4,35 por ciento a finales de 2024, pero bajará el año que viene. La estimación de consenso de los expertos de Bloomberg es del 3,6% para septiembre de 2025.
Dinámica de las previsiones de inflación del RBA
Junto con la discrepancia en la política monetaria del Banco de la Reserva y otros importantes reguladores mundiales, incluida la Reserva Federal, el par AUD/USD se está viendo respaldado por vientos favorables en forma de mejora del apetito mundial por el riesgo y noticias positivas procedentes de China. La subida de siete días del S&P 500 ha llevado al índice bursátil general a máximos históricos y el dólar australiano se está beneficiando de la fuerte demanda de activos de riesgo.
Al mismo tiempo, el aumento de la inflación en China y el auge de las importaciones del Reino Medio apuntan a un repunte de la demanda interna, lo que está poniendo en aprietos a la divisa sustituta del yuan frente al "Aussie". Sólo falta que pase la prueba de la inflación estadounidense de abril y se abrirá el camino al alza.
Técnicamente, el patrón de reversión 1-2-3 puede activarse en el gráfico diario del par AUD/USD, lo que requiere que las cotizaciones caigan por debajo del soporte de 0,6555. Hasta ahora esto no ha sucedido, el ánimo sigue siendo alcista y tiene sentido inclinarse por la compra hacia 0,6675.