Durante la sesión asiática del martes, el Banco de la Reserva de Australia celebrará su reunión ordinaria de mayo. Los resultados formales de esta reunión están predeterminados: el regulador mantendrá sin duda todos los parámetros de la política monetaria en la misma forma. Este hecho no tendrá ningún impacto significativo en el par aud/usd. Toda la atención de los operadores se centrará en la redacción de la declaración adjunta y en la retórica de la presidenta del RBA, Michelle Bullock.
Las señales fundamentales preliminares sugieren que el Banco de la Reserva endurecerá su postura. La razón principal es el aumento de la inflación. Según los datos publicados en abril, el índice de precios al consumo de marzo se aceleró hasta el 3,5% intermensual, frente a una previsión del 3,4%. El índice se había situado en el 3,4% en los tres meses anteriores, y se esperaba que marzo fuera el cuarto mes consecutivo. Sin embargo, en contra de las previsiones, el índice se aceleró y alcanzó su nivel más alto desde noviembre del año pasado.
Los datos sobre el crecimiento de la inflación en el primer trimestre también se publicaron en la "zona verde". En términos anuales, el índice de precios al consumo en Australia creció un 1,0%, frente al crecimiento previsto del 0,8% (tras un descenso bastante acusado en el cuarto trimestre hasta el 0,6%). En términos trimestrales, el índice también se situó en la zona verde, con un 3,6%, mientras que la mayoría de los expertos preveían un descenso al 3,4%.
El mercado laboral tampoco contribuye a suavizar la postura del RBA. En concreto, el índice de crecimiento del número de personas empleadas en el penúltimo mes sólo descendió en 6.000 (la reducción del número de puestos de trabajo provocó un ligero aumento de la tasa de desempleo). Pero aquí hay un matiz importante: el número de trabajadores a tiempo completo aumentó en casi 28 mil (27,9 mil), mientras que el empleo a tiempo parcial cayó en 34,5 mil.
¿Qué nos dicen estas cifras? Ante todo, que las perspectivas de relajación monetaria se han alejado bastante del horizonte. El Banco de la Reserva (al menos) se mantendrá a la expectativa, aunque con una retórica "moderadamente dura". Esta combinación podría apoyar al Ozzie.
Pero algunos expertos suponen una variante más radical de los acontecimientos. En particular, los estrategas de divisas de Capital Economics advirtieron a sus clientes de que el regulador australiano podría subir mañana la tasa de interés en 25 puntos básicos. Será una decisión realmente inesperada, ya que literalmente en la anterior reunión del RBA el regulador excluyó del texto de la declaración adjunta la redacción sobre un posible endurecimiento de la política monetaria (es decir, eliminó la frase de que "podría ser apropiado subir más las tasas de interés").
En otras palabras, el Banco de la Reserva ha puesto fin al ciclo de endurecimiento de la política monetaria, pero ahora puede volver a dar un giro de 180 grados. Según los expertos de Capital Economics, este escenario es bastante probable, dado que la inflación ha sido más estable y más alta de lo que esperaba el Banco Central. Y el mercado laboral y los salarios en el sector servicios pueden mantener la presión sobre los precios "durante más tiempo". Los analistas citan incluso analogías históricas, señalando que en los últimos 25 años, el Banco de la Reserva ha recurrido a subir la tasa de interés 7 veces cuando la inflación trimestral media recortada (media recortada) era de al menos el 1%. Sólo ha habido tres excepciones a este patrón desde 1999. Una de ellas fue durante la fase final de la pandemia de coronavirus, a principios de 2022.
Cabe señalar que los últimos datos muestran que la tasa (media recortada) fue del 1,0% en marzo, con una previsión del 0,8%.
Aun así, el escenario básico para la reunión de mayo es el statu quo sobre la tasa y una retórica más dura, tanto en el contexto de la declaración adjunta como en el de las declaraciones del director del Banco Central. Esto significa que el regulador volverá a incluir en el texto del comunicado final la frase de que el Banco de la Reserva puede subir la tasa de interés si es necesario. Se trata de una formulación estándar a la que nadie prestó atención durante mucho tiempo. Pero su "reencarnación" es un asunto muy diferente. Es una señal de halcones, que el mercado probablemente no ignorará.
Así pues, es probable que el resultado de la reunión de mayo del Banco de la Reserva de Australia sea alcista. Pero para reforzar la tendencia alcista, los compradores del par aud/usd necesitan mensajes claros de que el Banco Central puede recurrir a un endurecimiento de la política monetaria (ya sea en el comunicado que acompaña a la reunión o en la retórica de Bullock). De lo contrario, el dólar australiano será víctima de las expectativas infladas del mercado.
Desde el punto de vista técnico, el par aud/usd en el gráfico diario se encuentra entre las líneas media y superior del indicador de las Bandas de Bollinger, así como por encima de todas las líneas del indicador Ichimoku (incluida la nube Kumo), lo que demuestra una señal alcista "Desfile de líneas". El objetivo más cercano del movimiento hacia el norte es 0,6650 (la línea superior de las Bandas de Bollinger en D1). El objetivo principal se sitúa cien pips más arriba, es decir, en 0,6750, que corresponde a la línea superior de las Bandas de Bollinger, pero ya en el gráfico semanal.