El dólar australiano en el par con el dólar estadounidense tocó techo a la baja la semana pasada, deteniéndose en 0,6340. El dólar australiano ha perdido casi todo el terreno ganado. Permítanme recordarles que la prolongada caída fue precedida por una subida igualmente prolongada e implacable desde 0,6320 hasta un máximo local (de dos meses) de 0,6520. En otras palabras, los operadores realizaron una marcha hacia el norte antes de dar la vuelta y regresar a sus posiciones originales. El gráfico semanal del par aud/usd nos muestra muy claramente las subidas y bajadas del Aussie.
Al inicio de la nueva semana bursátil, los compradores del par volvieron a mostrarse activos, tras organizar una pequeña corrección. Podemos decir que el dólar australiano se cotiza hoy con la inercia del viernes. El último día de la semana pasada, el Banco de la Reserva de Australia publicó un informe sobre la política monetaria, cuyas tesis principales eran muy halconas. El mensaje clave del documento es la preocupación por la elevada inflación. Según los miembros del RBA, la inflación en el país ya ha superado su valor máximo, pero, en primer lugar, sigue siendo demasiado alta y, en segundo lugar, es más persistente de lo que se esperaba hace unos meses.
Aquí es necesario hacer una pequeña digresión y recordar brevemente que el dólar australiano empezó a devaluarse activamente tras la reunión de noviembre del RBA, a pesar de que el Banco Central subió la tasa de interés en 25 puntos. La cuestión es que el Banco Central eliminó del texto de la declaración que acompañaba a la reunión la frase habitual de que "el regulador puede necesitar un mayor endurecimiento de la política monetaria". En lugar de esta frase, el RBA incluyó otra: "si será necesario un mayor endurecimiento de la política monetaria para garantizar que la inflación vuelva al nivel objetivo dependerá de los datos entrantes y de la evolución de la evaluación de riesgos".
El mercado interpretó esta paráfrasis como una señal pesimista, aunque de facto el Banco Central dejó la puerta abierta a una nueva subida de las tasas.
Por eso, el informe de política monetaria del RBA publicado el viernes pudo frenar el rodillo bajista del par aud/usd, ya que reflejaba el "espíritu de lucha" del regulador australiano en medio de las tendencias inflacionistas de los últimos meses. En concreto, el documento señala que por el momento sigue existiendo la posibilidad de que la inflación siga subiendo, y que esta posibilidad está impulsada tanto por factores internos como externos. Se señala que algunos indicadores de expectativas de inflación están creciendo, y es importante que el regulador detenga este proceso. Además, el RBA declaró que la inflación resultó ser más estable de lo esperado, y la economía - un poco más fuerte.
Recordemos que a finales de octubre, Australia publicó datos clave sobre el crecimiento del índice de precios al consumo en septiembre y para el tercer trimestre. Todos los componentes de la publicación salieron en la zona verde, lo que indica una reducción de la ralentización de la inflación. Por ejemplo, el IPC subió al 1,2% (intertrimestral) en el tercer trimestre, tras subir un 0,8% en el segundo y con una previsión de crecimiento del 1,1%. En términos anualizados, el IPC bajó al 5,4%, frente a una previsión de descenso al 5,3%. En términos mensuales, el índice también reflejó tendencias preocupantes: el indicador subió al 5,6% en septiembre, mientras que la mayoría de los expertos esperaban verlo en el 5,3% (el indicador crece por segundo mes consecutivo).
Obviamente, la decisión sobre un endurecimiento adicional del CPM se tomará en función de los datos sobre el crecimiento de la inflación del 4º trimestre. El informe correspondiente no se publicará hasta principios del próximo año, y la primera reunión de 2024 se celebrará en febrero. Por lo tanto, ya podemos hablar de las perspectivas de una subida de las tasas en la reunión de febrero. En la reunión de diciembre, el RBA parece mantener una postura de espera, pero probablemente endurecerá su retórica si los datos de crecimiento del IPC de octubre sorprenden al billete verde.
En general, puede observarse que el Banco Central está preparando el terreno para una nueva subida de las tasas de interés en un futuro próximo. Y no se trata sólo del mencionado informe del Comité de Política Monetaria. Las declaraciones de los funcionarios del Banco de la Reserva también se han endurecido notablemente. Por ejemplo, Marion Kohler, Gobernadora Adjunta del RBA, ha declarado hoy que el descenso de la inflación parece ser "más gradual de lo que se pensaba". Al mismo tiempo, permitió otra subida de las tasas de interés "si fuera necesario".
De este modo, la preocupación del RBA por la elevada inflación permite al dólar australiano mantenerse a flote, incluso cuando se cotiza junto a la divisa estadounidense. Pero al mismo tiempo, el Aussie no es capaz de "su propio juego": el crecimiento sostenible del par aud/usd sólo es posible si el billete verde se debilita..
Los informes de inflación que se publicarán en EE.UU. el martes y el miércoles (IPC e IPP) desempeñarán un papel clave en este sentido. Si reflejan una ralentización de la inflación, las expectativas de una mayor actuación de la Reserva Federal volverán a debilitarse y los compradores del par aud/usd podrían pasar de nuevo al contraataque. En tal caso, el par no sólo volverá a la zona de las 64 cifras, sino que también pondrá a prueba el nivel de resistencia de 0,6490 (línea superior del indicador de las Bandas de Bollinger en el gráfico diario). Pero si los informes reflejan una aceleración de la inflación en EE.UU., los vendedores del par aud/usd volverán a la carga - en este caso, el par podría volver a los mínimos anuales, es decir, a la línea inferior de las Bandas de Bollinger en el mismo marco temporal (0,6270).