El par euro-dólar comenzó la semana de negociación de manera bastante tranquila. Durante la sesión asiática del lunes, los vendedores intentaron desarrollar una corrección bajista, pero este intento fracasó. Los osos del par EUR/USD solo pudieron llegar al nivel de 1,0724, donde perdieron la iniciativa.
También es importante señalar otro punto interesante: la ausencia del gap bajista. Esto significa que el aumento del precio del viernes no fue emocional, como suele suceder después de importantes publicaciones (especialmente después de la publicación del informe de empleo no agrícola, ya que se publican en el último día hábil de la semana). Los traders "digirieron" la información durante el fin de semana y estuvieron de acuerdo con las conclusiones iniciales: que el dólar había perdido su principal carta de triunfo fundamental. Las expectativas de halcón se debilitaron, mientras que las de paloma, por el contrario, aumentaron.
Por cierto, la desaceleración del mercado laboral de Estados Unidos no se evidencia solo en el informe de empleo no agrícola de octubre. La semana pasada se supo que el número de estadounidenses que solicitaron beneficios por desempleo por primera vez fue de 217,000. Esta es la tasa de crecimiento más alta en las últimas 7 semanas. También se supo que el costo laboral en el tercer trimestre disminuyó en un 0,8% (se esperaba un crecimiento del 0,7%).
En general, el informe de las nóminas no agrícola de octubre cumplió el papel de "última pieza del rompecabezas", destruyendo las esperanzas de los toros del dólar de un endurecimiento de la política monetaria del Banco Central en el próximo mes (la probabilidad de un aumento de las tasas en diciembre es actualmente del 9%). Los traders tampoco tienen ilusiones sobre las perspectivas de enero, donde la probabilidad es del 14%.
En otras palabras, el mercado ahora prácticamente está convencido de que la Reserva Federal ha completado el ciclo actual de endurecimiento de la política monetaria. Esta certeza ha estado "en el aire" durante bastante tiempo, pero el informe del viernes prácticamente puso fin a esta cuestión. La reacción del mercado no se hizo esperar: el índice del dólar estadounidense alcanzó un mínimo de 6 semanas, y los índices clave de Wall Street mostraron un impresionante crecimiento la semana pasada.
Además, los factores geopolíticos también ejercieron presión sobre el dólar. El interés por el riesgo aumentó después de que quedara claro que Irán y Hezbolá están tratando de evitar un conflicto abierto con Israel. En particular, en su reciente aparición televisiva (que fue la primera desde el inicio de las hostilidades), el líder del grupo libanés no anunció que sus fuerzas entrarían completamente en el conflicto. La importancia de esta declaración es difícil de subestimar, ya que esencialmente responde a la pregunta: ¿el conflicto entre Israel y HAMAS se convertirá en una guerra regional? Sin duda, los acontecimientos en el Medio Oriente se están desarrollando de manera muy dinámica, pero hasta el momento no hay indicios de que este escenario se esté desarrollando. La falta de escalada en la guerra ha eliminado las preocupaciones sobre interrupciones en los suministros de petróleo desde esa región. Los sentimientos anti-riesgo han disminuido y el interés por el riesgo ha aumentado.
Por otro lado, el euro recibió apoyo hoy de los datos alemanes. Se supo que el volumen total de pedidos industriales en Alemania aumentó un 0,2% en septiembre en términos mensuales, mientras que la mayoría de los expertos pronosticaban una disminución del 1,3% en este indicador. Además, algunos índices PMI se revisaron al alza (se trata de la evaluación final de octubre). En particular, el índice de actividad comercial en el sector de servicios de Alemania (hasta 48,2). También se supo hoy que el índice de confianza de los inversores en la eurozona aumentó a -18,6 (el mes anterior este indicador era de -21,9 puntos). También aumentó el índice de expectativas, llegando a -10,0 (desde el valor anterior de -16,8), este es el valor más alto desde febrero de este año.
Sin embargo, el principal motor del crecimiento del par EUR/USD sigue siendo el dólar, que se está debilitando en todo el mercado, en todos los pares del llamado "grupo principal". Con la disminución de las expectativas alcistas, también ha bajado el rendimiento de los bonos del Tesoro, estabilizándose en el 4,58% (después de alcanzar casi el objetivo del 5%). Mientras tanto, el par EUR/USD se ha estabilizado en la mitad del nivel de la cifra 7.
La dirección futura del precio dependerá del discurso de los miembros de la Reserva Federal (Fed). Aunque el calendario económico de esta semana no está lleno de informes importantes, se espera que hablen 10 representantes de la Fed, incluido Jerome Powell. Si en su retórica consideran la posibilidad de reducir las tasas de interés (ya no hablamos de un aumento), el dólar estará bajo presión adicional, ya que en este momento la probabilidad de un suavizamiento de la política monetaria en la primavera del próximo año (específicamente en la reunión de mayo) es del 45%. Cabe destacar que después de la reunión de noviembre, Powell afirmó que la Fed "actualmente no está considerando reducir las tasas de interés", pero al mismo tiempo indicó que los futuros ajustes de la política monetaria dependerán de los datos que se reciban. Es interesante notar que el jefe de la Fed expresó esta posición solo dos días antes de la publicación del decepcionante informe de empleo no agrícola. La pregunta de cuánto se suavizará el discurso de los representantes del banco central "a posteriori" sigue siendo un enigma.
Desde el punto de vista técnico, en el gráfico diario, el par EUR/USD se encuentra dentro de la nube Kumo, por encima de la banda superior del indicador de las Bandas de Bollinger y por encima de las líneas Tenkan-sen y Kijun-sen. El objetivo más cercano (y por ahora principal) del movimiento alcista es el nivel 1,0810 (límite superior de la nube Kumo en el gráfico diario). El trasfondo fundamental existente favorece el desarrollo de una tendencia alcista, al menos en el contexto de una posible prueba del nivel de cifra 8.