Vista previa semanal del EUR/USD: Reunión del BCE, PIB de EE. UU. y índice de gastos de consumo principal

Los resultados de la última reunión del BCE, los datos de crecimiento del PIB de EE. UU. del tercer trimestre y el Índice de Gastos de Consumo Principal de septiembre marcarán la pauta para el operar del EUR/USD, determinando la dirección del par de divisas. El par EUR/USD concluyó la semana de operaciones en 1,0594, justo en el umbral del nivel de 1,06. Los compradores de EUR/USD lograron recuperar casi todo el terreno perdido durante la semana anterior, pero aún se mantienen dentro del rango de 1,05 a 1,06. Los operadores han estado dando vueltas desde principios de octubre y el par ha estado confinado dentro del rango de 1,05 a 1,06, reflejando la indecisión tanto de compradores como de vendedores. Los eventos de la próxima semana podrían romper este rango estrecho. El precio podría retroceder al nivel de soporte en 1,0450 (la línea inferior de las Bandas de Bollinger en el gráfico diario) o moverse por encima del objetivo de 1,0630 (la línea superior de las Bandas de Bollinger en el mismo marco de tiempo).

El lunes, 23 de octubre, presenta un calendario económico escaso para el EUR/USD. En Alemania, el Bundesbank publicará su informe mensual, aunque este documento rara vez influye en los mercados. Alguna volatilidad podría ser provocada por el Indicador de Confianza del Consumidor de la Eurozona. Según las previsiones, este indicador debería situarse en -18,3 (el nivel más bajo desde marzo de 2023).

El 24 de octubre, se publicarán los índices PMI para países europeos clave, con un enfoque particular en los datos alemanes. Cabe destacar que, en septiembre, el índice de actividad empresarial en el sector manufacturero de Alemania fue de 39 puntos. Por un lado, este es un valor muy bajo, pero por otro lado, el indicador ha mostrado una tendencia alcista durante el segundo mes consecutivo. En octubre, se espera que este indicador alcance los 40,5 puntos, continuando su "camino hacia el norte", por así decirlo. Se espera que el índice de actividad empresarial en el sector de servicios de Alemania se mantenga por encima de la marca clave de 50 puntos (en 50,1 puntos). Sin embargo, se espera que los índices PMI globales de Europa (en los sectores manufacturero y de servicios) se mantengan por debajo de este objetivo clave (43,6 y 48,7, respectivamente). Cabe destacar que los informes mencionados anteriormente pueden influir en el EUR/USD solo si se desvían significativamente de las estimaciones previstas.

Ese mismo día, Estados Unidos publicará el índice de actividad empresarial para el sector manufacturero. Según las previsiones generales, se espera que el índice esté en 49,5. El dólar solo recibirá apoyo si este índice cruza inesperadamente la marca de 50 puntos, en contra de las expectativas. Por otro lado, se espera que el índice PMI para el sector de servicios disminuya en octubre a 49,9 desde su valor actual de 50,1. Si el índice se mantiene en el nivel de septiembre (es decir, por encima de la línea de los 50 puntos), sería un factor positivo para la moneda estadounidense.

El miércoles, durante la sesión europea, conoceremos los índices IFO. Según las previsiones, los resultados de octubre se espera que coincidan estrechamente con los de septiembre. Por ejemplo, se espera que el indicador de clima empresarial para Alemania se sitúe en 85,9 (en comparación con 85,7 en septiembre). Se proyecta que el indicador de evaluación actual del IFO esté en 88,5 (en comparación con 88,7 en septiembre). En este caso, es probable que el mercado ignore esta publicación.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, hablarán durante la sesión estadounidense el miércoles. Sin embargo, sus discursos serán ceremoniales, por lo que no tendrán ningún impacto en el par EUR/USD (el jefe del BCE pronunciará un discurso inaugural en la cena oficial del Banco de Grecia, y el jefe de la Fed pronunciará un discurso inaugural en una conferencia sobre ciencias sociales).

Esperamos ver una mayor volatilidad en el par EUR/USD.

En este día, conoceremos los resultados de la reunión de octubre del BCE. Según la mayoría de los expertos, el BCE mantendrá todos los parámetros de su política monetaria tal como están, siguiendo la decisión inesperada de subir las tasas de interés en septiembre. Después de la reunión anterior, el regulador indicó que estaba preparado para mantener las tasas en el nivel actual durante un período prolongado, pero no estaba listo para un endurecimiento adicional de la política monetaria. El banco central dejó la puerta abierta para otro aumento de tasas, pero solo si la inflación se acelera nuevamente. Sin embargo, los últimos datos mostraron una desaceleración en la inflación. Por ejemplo, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) general en la eurozona se situó en el 4,3%, por debajo de la previsión del 4,5% (marcando el ritmo de crecimiento más lento desde noviembre de 2021). El IPC central también entró en la "zona roja", situándose en el 4,5% (en comparación con la previsión del 4,8%). Por primera vez en muchos meses, tanto los índices generales como los centrales han entrado en la "zona roja", indicando una desaceleración sincrónica. Las cifras de septiembre pusieron fin efectivamente a la discusión sobre si el banco central subiría las tasas de interés en octubre. La respuesta es clara: no lo hará.

Durante la sesión estadounidense, recibiremos datos preliminares sobre el crecimiento de la economía estadounidense para el tercer trimestre. Según las previsiones generales, se espera que el PIB aumente un 4,3%. La última vez que la cifra superó el 4% fue en el cuarto trimestre de 2021. En otras palabras, los expertos están pronosticando un resultado bastante sólido, lo que proporcionará un apoyo significativo al dólar, incluso si cumple con el nivel previsto (por no mencionar si lo supera). Para ponerlo en contexto, en el primer trimestre de 2023, la economía estadounidense creció un 2,0%, y en el segundo trimestre, creció un 2,1%.

Sin embargo, la publicación del viernes podría ejercer presión sobre el dólar estadounidense. En este día, conoceremos el valor del Índice de Precios del Gasto de Consumo Principal (PCE) central, un indicador crucial de inflación seguido de cerca por los funcionarios de la Fed. Según las previsiones preliminares, se espera que el índice PCE central de septiembre disminuya al 3,7% anualmente (la lectura más baja desde septiembre de 2021). Si esta lectura coincide o está por debajo del nivel previsto, el dólar enfrentará una presión significativa, especialmente a la luz de las recientes declaraciones de Powell. Cabe destacar que Powell ha expresado dudas sobre la sabiduría de un mayor endurecimiento de la política monetaria, enfatizando los efectos secundarios de políticas monetarias agresivas. También ha señalado el aumento de los rendimientos del Tesoro como argumento a favor de un enfoque más cauteloso. Después de sus declaraciones, la probabilidad de un aumento de tasas en noviembre se redujo a cero. Si el índice PCE central entra en la "zona roja", las perspectivas de un aumento de tasas en diciembre también estarán en duda (en este momento, se estima que las posibilidades de un endurecimiento de la política monetaria en diciembre son del 20%).

En resumen, los eventos macroeconómicos clave se desarrollarán el jueves y el viernes. Los resultados de la reunión del BCE, los datos de crecimiento del PIB de EE. UU. y el índice PCE central marcarán la pauta para el operar, determinando la dirección del precio. Se espera que los índices PMI, el IFO y otras publicaciones planificadas tengan un impacto limitado en el par EUR/USD.