El miércoles se publicaron las actas de la reunión de política monetaria de septiembre de la Reserva Federal. No fue algo inusual y, por lo tanto, no pudo tener un impacto notable en el sentimiento de los inversores.
Lo principal del contenido de este documento era el tema de una posible subida más del nivel de las tasas de interés de las dos anunciadas allá por esta primavera. Cabe recordar que la penúltima "bala" de las dos ya fue utilizada por la Fed este verano.
Pero, ¿por qué los mercados reaccionaron con cierta lentitud? Estados Unidos cerró en positivo, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro siguieron bajando?
La razón principal fueron las declaraciones realizadas el martes en el foro de la Asociación de Banqueros Estadounidenses en Nueva York por dos miembros con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), R. Bostic y L. Logan. Bostic y L. Logan, quienes en realidad informaron de que, en su opinión, el nivel actual de las tasas de interés hará todo el trabajo necesario para reducir la inflación al objetivo del 2%, y por lo tanto, tal vez, no tenga sentido subir más las tasas.
En general, este tema de detener realmente el ciclo de subidas de las tasas de interés en Estados Unidos ha estado en el aire desde finales de la primavera de este año. Anteriormente hemos señalado en repetidas ocasiones que la ralentización del crecimiento de nuevos puestos de trabajo en el mercado laboral, así como de la economía y los riesgos de que caiga en una recesión a gran escala, frenarán al regulador a la hora de subir precipitadamente las tasas de interés. Parece que así van las cosas. También creemos que, a pesar de la exuberante retórica de que la Reserva Federal se esforzará por reducir la inflación al 2%, puede que simplemente acepte mantenerla en el 3% o un poco más. Lo que significa que en ese caso vale la pena detener las nuevas subidas de las tasas de interés, a menos, por supuesto, que la inflación comience a subir vigorosamente de nuevo.
Pero volvamos al acontecimiento principal de hoy. Se trata de la publicación de los datos de la inflación al consumo estadounidense. Así, según las previsiones de consenso, el índice de precios al consumo (IPC) en términos interanuales debería corregirse hasta el 3,6% desde el 3,7%. En términos mensuales, debería ralentizarse hasta el 0,3% desde el 0,6% del mes anterior. En septiembre, se esperaba que la lectura subyacente disminuyera del 4,1% al 4,1% interanual, mientras que en términos intermensuales se esperaba que se mantuviera en el 0,3%.
Aparte de estos datos, el mercado también se centrará en las cifras de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo de la semana pasada. Se espera que las prestaciones aumenten hasta 210.000, frente a las 207.000 de la semana anterior.
¿Cómo reaccionarán los mercados a los datos de inflación y a las cifras del mercado laboral?
Creemos que cualquier reducción de las presiones inflacionistas favorecerá las expectativas de un final del ciclo de subidas de tasas del Banco Central estadounidense, lo que estimulará la demanda de valores corporativos y presionará a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro y el tipo de cambio del USD. Otro punto a favor puede ser la publicación de valores ligeramente superiores en las solicitudes, que indicarán la continua debilidad del mercado laboral local.
En general, valorando las perspectivas a corto plazo de los mercados, las consideramos positivas, tanto más cuanto que el factor de influencia de la crisis de Oriente Medio ha pasado a un segundo plano.
Previsión del día:
Petróleo crudo WTI
Los precios del crudo han bajado notablemente en los dos últimos días, retrocediendo hasta las marcas de las que partieron el lunes en la onda de la crisis de Oriente Medio. Los precios encontraron soporte en 82,75. Las perspectivas de que se ponga fin al ciclo de subidas de las tasas de interés en Estados Unidos, así como el conflicto latente en Oriente Medio pueden apoyar el precio. En esta onda, podría subir hasta 84,65.
XAU/USD
El precio del oro alcanzó nuestro objetivo anterior de 1880,00. Creemos que tiene perspectivas de seguir subiendo ante la debilidad del dólar y el interés por el oro como activo refugio. En este contexto, el precio puede seguir subiendo hacia 1900,00.