En 2022 Gran Bretaña logró evitar la recesión a pesar de la crisis energética, el conflicto armado en Ucrania y el pánico en los mercados financieros del país provocado por el gobierno de Liz Truss. ¿Tendrá suerte esta vez? El endurecimiento agresivo de la política monetaria está empezando a afectar a la actividad empresarial e incluso al mercado laboral, provocando la caída del par GBP/USD.
Dinámica de la actividad empresarial en Gran Bretaña
Las pésimas estadísticas de los gestores de compras hicieron que los inversores volvieran al olvidado tema de la recesión en la economía del país de las nieblas. El problema es que los expertos de Bloomberg, el Banco de Inglaterra y otros pronosticadores apuestan por el estancamiento, no por la recesión. Si de hecho sucede esto último, será un duro golpe para el par GBP/USD.
En efecto, los mercados suben o bajan en función de las expectativas. La capacidad del PIB británico para evitar la contracción ha sido el catalizador del repunte de la libra, que sigue liderando la carrera de las divisas del G10. Si el optimismo moderado es sustituido por la decepción, ¡esperemos problemas!
Previsiones económicas británicas
Al mismo tiempo, una desagradable sorpresa de la actividad empresarial provocó una reducción del techo previsto de las tasas repo del 6% al 5,75% y la peor caída de los rendimientos de los bonos del Reino Unido en cinco meses. Como consecuencia, el par GBP/USD cayó a su nivel más bajo desde mediados de junio.
La cuestión es si la reacción del mercado a un informe fue excesiva. Ben Broadbent, miembro del Comité de Política Monetaria, cree que los costes de endeudamiento se mantendrán en niveles elevados durante mucho tiempo. El Banco de Inglaterra necesita reducir la inflación de importación. Se trata de un proceso largo, ya que es poco probable que los efectos que han provocado su subida se disipen rápidamente. La lucha contra los altos precios se prolongará durante mucho tiempo, lo que requiere una política monetaria restrictiva prolongada.
Además, siempre hay dos divisas en cualquier par. Y las insinuaciones de Jerome Powell sobre una subida de la tasa de los fondos federales influyeron en el pico del par GBP/USD no menos que las decepcionantes estadísticas sobre la actividad empresarial británica. Otra cosa es que el factor de la posible reanudación del ciclo de restricción monetaria ya se ha tenido en cuenta en las cotizaciones del dólar estadounidense, lo que crea condiciones previas para que los especuladores tomen ganancias en la divisa estadounidense y la libra esterlina rebote.
El endurecimiento de la política monetaria tiene un desfase temporal. Es probable que la economía estadounidense comience a enfriarse en los próximos 6 meses. Las decepcionantes estadísticas macroeconómicas harán caer los rendimientos de los bonos del Tesoro y romperán el espinazo del movimiento alcista del índice USD. ¿Podrá el par GBP/USD, con la débil economía del Reino Unido a sus espaldas, aprovecharse de ello? Si el Banco de Inglaterra está dispuesto a sacrificarla para vencer a la inflación, entonces sí.
Técnicamente, en el gráfico diario del par analizado, se implementó el patrón Splash and Shelf. Sin embargo, en caso de que las cotizaciones vuelvan a los límites del anterior rango de consolidación 1,2615-1,28, aumentarán los riesgos de su transformación en el patrón Decepción-Subida. En consecuencia, la ruptura de las resistencias en 1,2615 y 1,2635 será una razón para comprar el par GBP/USD.