La Reserva Federal está lista para accionar el gatillo por 11ª vez consecutiva desde principios de 2022 y elevar la tasa de fondos federales al 5.5%, el nivel más alto desde 2022. ¿Será esta medida de restricción monetaria la última? ¿O se hará realidad la previsión del FOMC de junio de que los costos de endeudamiento subirán al 5,75% después de todo? El destino de los pares de divisas del dólar, incluido el EUR/USD, depende de esto. No es de extrañar que los inversores estén tan preocupados mientras el euro oscila entre el calor y el frío.
La caída de la moneda regional contradice la dinámica del mercado de valores estadounidense. Este último está en aumento, con el índice Dow Jones marcando su racha ganadora más larga de 12 días desde 2017. Un día más y establecerá un récord desde 1987. Normalmente, en tales condiciones, el apetito de riesgo global ayuda al EUR/USD. Pero no ahora. Esto demuestra que la fortaleza del principal par de divisas no se basa en la fortaleza del dólar estadounidense, sino en la debilidad del euro. De hecho, las estadísticas decepcionantes sobre la actividad empresarial en la eurozona y el clima empresarial en Alemania han vuelto a generar debates sobre una recesión en el bloque de divisas. ¿Cómo puede crecer el EUR/USD en medio de tal panorama?
Sin embargo, estas encuestas se basan en las percepciones de los gerentes de compras, el Instituto IFO de Alemania y otras organizaciones, y la situación real puede ser diferente. En este sentido, la revisión al alza de las previsiones del PIB de la eurozona para 2023 del +0.7% al +0.8% por parte del FMI respalda a los "toros" de la moneda regional. Según esta influyente organización, el bloque de divisas se expandirá más rápido que Estados Unidos en 2024. Si es así, las perspectivas a largo plazo para el EUR/USD son "alcistas".
Pronósticos del PIB del FMI para varios países del mundo
Además, el Fondo Monetario Internacional ha mejorado sus evaluaciones de la economía estadounidense y otras, afirmando que Gran Bretaña evitará una recesión y elevando la previsión del PIB global para 2023 al 3%. Esto es inferior al 3.5% en 2022 y al promedio del 3.8% durante la última década. Sin embargo, está lejos del 2%, que generalmente se asocia con una desaceleración en una o más de las principales economías mundiales. El FMI mira optimistamente hacia el futuro. Considerando el estatus del euro como una moneda procíclica, esta es una excelente noticia para el EUR/USD.
Por otro lado, es probable que el dólar estadounidense se debilite. Si la Reserva Federal concluye su ciclo de ajuste de la política monetaria en julio, los inversores eventualmente pondrán sobre la mesa un cambio "moderado" en la política. Si no lo hace, no se producirá un retorno a épocas de rápidos incrementos en las tasas. Los días gloriosos del índice del dólar están en el pasado. Aunque aún puede mostrar cierta fuerza a corto plazo, es probable que pierda las posiciones previamente ganadas a largo plazo.
Desde el punto de vista técnico, el EUR/USD aún no ha alcanzado el nivel crítico de 1,096, que corresponde al mínimo de la segunda barra india del patrón Tres Indios. Esto permite a los alcistas del principal par de divisas esperar un contraataque. La ruptura de la resistencia en 1,109 lo iniciará. Sin embargo, mantener posiciones largas desde este nivel solo debe hacerse si el día cierra por encima de él. De lo contrario, saldremos del mercado con pérdidas mínimas.