Ayer se publicaron datos clave sobre el crecimiento de la inflación en Alemania y el crecimiento económico de Estados Unidos, y los informes resultaron ser positivos, superando las estimaciones previas. Esta situación ha complicado el panorama para los operadores del par EUR/USD, quienes aún intentan interpretar las declaraciones realizadas por Lagarde y Powell en el Foro del BCE en Sintra ayer. Según sus discursos, el jefe de la Reserva Federal ha adoptado una postura más agresiva, mientras que la jefa del Banco Central Europeo se ha vuelto algo más moderada en sus comentarios. Sin embargo, Powell y Lagarde han vinculado las perspectivas de una política monetaria restrictiva a la dinámica del crecimiento de la inflación (en Estados Unidos y en la eurozona, respectivamente) y al crecimiento económico. Este enfoque cauteloso por parte de los jefes de los bancos centrales explica la reacción contenida del mercado a sus declaraciones y la respuesta volátil de los operadores a los informes de hoy.
Informe sobre el crecimiento de la inflación en Alemania
Comencemos con Alemania. Según los datos publicados, la inflación en el país creció más de lo esperado este mes. El índice general de precios al consumidor a nivel anual alcanzó el 6,3 %, superando el descenso proyectado al 6,2 % (en comparación con el valor del 6,1 % en mayo). Cada mes, los precios al consumidor aumentaron un 0,3% después de experimentar una disminución del -0,1% en el mes anterior.
El índice armonizado de precios al consumidor (IPCA), que el Banco Central Europeo prefiere utilizar para medir la inflación, también se desvió de las previsiones. Alcanzó el 6,8 %, mientras que la mayoría de los expertos habían pronosticado un aumento al 6,7 %. En mayo, la inflación básica se situó en el 6,2 %. Todos los indicadores en el informe de ayer mostraron una tendencia al alza después de varios meses de descenso.
En términos más simples, las cifras sólidas de la inflación alemana de ayer fueron una sorpresa, indicando un posible aumento de la inflación en la eurozona. Según las previsiones preliminares, se espera que el índice general de precios al consumidor en la eurozona disminuya al 5,6%, mientras que el índice básico se proyecta que aumente al 5,5%. Teniendo en cuenta la dinámica de la inflación alemana, el informe de hoy también será positivo, brindando apoyo al euro. Vale la pena mencionar que los datos publicados de España también reflejaron una aceleración de la inflación en el país: el índice de precios al consumidor aumentó un 0,6% mes/mes en junio, después de no registrar cambios en mayo. A nivel anual, el indicador alcanzó el 1,9%, superando el descenso proyectado al 1,7%.
A pesar de estos factores fundamentales, el par EUR/USD no pudo mantener su posición por encima del nivel de 1,09 después de experimentar un repentino aumento a 1,0942. El apoyo inesperado al dólar estadounidense proveniente de las publicaciones estadounidenses fue la razón detrás de este desarrollo.
Aliados del dólar
Al comienzo de la sesión estadounidense, se publicaron datos macroeconómicos en Estados Unidos. Primero, recibimos la estimación final del crecimiento del PIB de Estados Unidos para el primer trimestre. La mayoría de los expertos estaban seguros de que la estimación final coincidiría con la estimación anterior (segunda). Sin embargo, el indicador se revisó inesperadamente al alza, mostrando un aumento significativo del 1,3 % al 2 %. Representantes de la Oficina de Análisis Económico atribuyeron la revisión al alza a datos revisados sobre exportaciones, inversiones en el sector inmobiliario, gasto del consumidor y gastos del gobierno estatal y local.
Además, también hubo otro indicador macroeconómico sorprendente, esta vez relacionado con el mercado laboral. El número de reclamos iniciales por desempleo disminuyó inesperadamente a 239.000, alcanzando el nivel más bajo en las últimas cuatro semanas. Se esperaba que el pronóstico para este indicador rondara las 270.000.
Sin embargo, hubo un aspecto negativo en el sector inmobiliario. Se reveló que el volumen de ventas de viviendas pendientes en Estados Unidos disminuyó un 2,7% mensual y un 22,2% anual en mayo. Ambos componentes del informe cayeron en la "zona roja".
No obstante, los operadores que se centran en el par EUR/USD prestaron atención a los aspectos positivos de las estadísticas de Estados Unidos. La revisión al alza de los datos sobre el crecimiento económico de Estados Unidos para el primer trimestre permitió a los bajistas fortalecer sus expectativas alcistas con respecto a las acciones de la Reserva Federal en la reunión de julio. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de un aumento de tasas ha aumentado al 90%. Después de la publicación de los datos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió al 3,86% (el nivel más alto desde el 9 de marzo) y el rendimiento de los bonos a 2 años se disparó al 4,9%. Como resultado, el dólar fortaleció su posición en el mercado, incluyendo frente al euro.
La venta del par EUR/USD podría parecer más atractiva que nunca. Sin embargo, hay dos consideraciones. Primero, hoy (viernes) se publicarán los datos sobre los gastos de consumo personal. Segundo, también se publicará el informe de inflación para la eurozona. A juzgar por el avance alemán, la inflación europea podría respaldar a los compradores de EUR/USD. Al mismo tiempo, el índice PCE puede presionar al dólar (se pronostica que estará en el mismo nivel que el mes anterior, es decir, 4,7%).
Abrir posiciones de operación importantes en anticipación a estas publicaciones cruciales conlleva riesgos inherentes. La disminución de precios de hoy probablemente esté impulsada por emociones, que tienden a no durar mucho (los operadores reaccionaron a la inesperada revisión al alza de los datos de crecimiento económico de Estados Unidos). Sin embargo, si el índice PCE básico de mañana cae en la "zona roja" y la inflación europea muestra una perspectiva positiva, los compradores de EUR/USD pueden recuperar la iniciativa. Por lo tanto, es recomendable abstenerse de participar en el mercado.