El miércoles, el par de divisas GBP/USD mostró una caída bastante fuerte, que fue una continuación de la tendencia de tres días. Sin embargo, si el viernes, lunes y martes pasados el par caía por la técnica "desnuda", el miércoles hubo razones bastante específicas para su caída. Ahora nos limitaremos a comentarlas un poco, y las examinaremos con más detalle a continuación.
Lo primero que hay que señalar es que la libra podría iniciar ahora una nueva espiral bajista. Hemos dicho muchas veces en los últimos meses que la divisa británica está muy sobrecomprada y que muy a menudo sube de forma inmerecida e injustificada. Hace un mes parecía que este periodo había quedado atrás, pero las últimas semanas han demostrado claramente que todavía no. Lo único a lo que podemos vincular la subida de la libra es a las elevadas expectativas del mercado sobre las tasas del Banco de Inglaterra, que ya han subido al 4,5% y podrían subir hoy al 4,75%. Una vez más se nos recuerda que no tiene sentido reducir al mínimo el ritmo de endurecimiento de la política monetaria si el banco central no va a poner fin a este ciclo en los próximos meses. Como demostró el informe de inflación de ayer, el brusco descenso del mes pasado no fue más que una casualidad. No, la inflación sigue cayendo desde sus máximos de alrededor del 11%, pero lo está haciendo muy lentamente, sin tener en cuenta la lectura de abril.
Así pues, las predicciones de Andrew Bailey de que la inflación se reducirá a la mitad a finales de año todavía no se están cumpliendo. Las pusimos en duda hace meses cuando el Gobernador del Banco de Inglaterra habló de una inflación del 3,9% para finales de año... La regla de oro es sencilla: si la inflación en el Reino Unido ha subido más que en otros países, tardará mucho más en volver al nivel objetivo. El Banco de Inglaterra nunca ha anunciado (a diferencia de la Reserva Federal) que vaya a subir las tasas de interés tanto como sea necesario. Por consiguiente, cualquier nueva subida podría ser la última. La economía británica lleva ya 4 trimestres con un crecimiento en torno a cero. Cada próxima subida = el comienzo de una recesión.
La inflación subyacente ha vuelto a subir.Así pues, los puntos clave ahora son dos. El primero es la inflación. Como ya hemos dicho, el indicador básico no bajó en mayo y la inflación subyacente mostró otra aceleración. ¿Qué debe hacer el Banco de Inglaterra en este caso? Lo más trivial es seguir subiendo la tasa. Algunos expertos han planteado la posibilidad de que la tasa suba hoy de golpe un 0,5%, lo que supondría una sorpresa para el mercado por la decisión del regulador. Nosotros no lo creemos y pensamos que todo irá según lo previsto. En estos momentos el Banco de Inglaterra se balancea entre dos fuegos. Si la política sigue endureciéndose por encima del 4,75% previsto, está garantizado que la economía británica entrará en recesión y se añadirá otro más a todos los problemas de los británicos. En el Reino Unido mucha gente está descontenta con los bajos salarios y la alta inflación, y el endurecimiento de la política monetaria significa automáticamente un aumento del desempleo y una caída del crecimiento económico.
Si no tenemos en cuenta la inflación, ¿qué sentido tenía subir las tasas a los niveles actuales? En definitiva, admitámoslo, la posición del Banco de Inglaterra es muy poco envidiable y cualquier decisión que se tome posteriormente tendrá consecuencias negativas. Habrá que elegir entre seguir luchando contra la inflación o rescatar la economía. No vemos cómo, en las circunstancias actuales, la moneda británica puede seguir siendo líder del crecimiento en 2023. Si se tratara de una pequeña subida no habría duda, ¡pero la libra ya ha sumado 2.500 puntos en los últimos 10 meses! Casi no hay correcciones a la baja, lo que se ve perfectamente en el marco temporal de 24 horas. El indicador CCI dibuja regularmente divergencias bajistas, pero en general continúa el crecimiento inercial. La libra está sobrecomprada y el mercado hace tiempo que ha calculado la subida de las tasas del BA en junio. Hoy podría producirse un movimiento en casi cualquier dirección.
La volatilidad media del par GBP/USD en los últimos 5 días de negociación es de 96 pips. Este valor es "medio" para el par GBP/USD. Por lo tanto, para el jueves 22 de junio esperamos un movimiento dentro del rango delimitado por los niveles 1,2638 y 1,2830. Una reversión al alza del indicador Haiken Ashi señalaría la reanudación del movimiento alcista.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 – 1,2695
S2 – 1,2634
S3 – 1,2573
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 – 1,2756
R2 – 1,2817
R3 – 1,2878
Recomendaciones para operar:El par GBP/USD en el marco temporal de 4 horas continúa corrigiéndose. Por el momento, las posiciones largas con los objetivos 1,2817 y 1,2830 siguen siendo relevantes, y deberían abrirse en caso de una reversión al alza del indicador Heiken Ashi o de un rebote del precio desde el muving. Las posiciones cortas pueden considerarse en caso de que el precio se consolide por debajo de la media móvil con objetivos de 1,2634 y 1,2573.
Lectura recomendada:Análisis del par EUR/USD. El 22 de junio. Divisa euro: ¡la técnica es lo primero! ¡Powell no tiene nada nuevo que informar!
Explicaciones de las ilustraciones:
Los canales de regresión lineal ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos apuntan en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte en este momento.
La media móvil (20,0 ajustes, suavizada) determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que debe operar ahora.
Los niveles de Murray son niveles objetivo para movimientos y correcciones.
Los niveles de volatilidad (las líneas rojas) son un canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los niveles de volatilidad actuales.
Indicador CCI, su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o en la zona de sobrecompra (por encima de +250) significa que se avecina un cambio de tendencia hacia el lado opuesto.