El yen japonés respondió con crecimiento a la noticia de que la inflación en Japón se aceleró nuevamente en abril de este año, después de una disminución a principios de año. Esto probablemente refuerce la opinión de que el banco central podría tener que revisar sus pronósticos, acercándose aún más a la normalización de la política.
Según los datos de hoy, los precios al consumidor principales, excluyendo productos frescos, aumentaron un 3,4% en comparación con el año anterior. Esto se debió a un aumento en los precios de los alimentos procesados y las tarifas hoteleras, acelerándose en comparación con el mes anterior. Aunque el resultado coincidió con las previsiones de los analistas, el yen japonés reaccionó con crecimiento, lo que permitió que el par USD/JPY se ajustara desde sus máximos locales. Discutiremos más detalladamente el panorama técnico a continuación. El índice general de precios al consumidor en términos anuales aumentó a un 3,5% después de crecer un 2,5% en marzo de este año.
Es probable que la aceleración del indicador clave de inflación refuerce la opinión de muchos observadores del Banco de Japón de que el banco central pronto revisará sus pronósticos sobre las tasas de inflación, lo que dará lugar a especulaciones sobre un ajuste de la política a partir de julio de este año. El hecho de que la inflación central siga acelerándose, reflejando que las empresas trasladan sus costos a los consumidores, seguramente llevará a los responsables de la formulación de políticas a considerar seriamente ajustar sus acciones futuras. No hay duda de que en julio, el Banco de Japón elevará su pronóstico de inflación para este año financiero.
Los precios de los alimentos subieron un 9% en comparación con el año anterior, el mayor aumento desde 1976. Los precios de los servicios aumentaron un 1,7%, lo que representa el mayor crecimiento desde 1995. Los precios excluyendo el impacto de los portadores de energía y los alimentos, que reflejan una tendencia inflacionaria más profunda, también se aceleraron al ritmo más rápido desde 1981.
El aumento de los precios de los servicios públicos sigue siendo un factor desestabilizador en las tendencias de precios en Japón. Actualmente, los precios del gas y la electricidad están contenidos por subsidios gubernamentales, ocultando la verdadera fuerza de la inflación subyacente. Según los datos del viernes, sin la asistencia gubernamental, la inflación general sería un punto porcentual más alta. El martes, el gabinete del primer ministro Fumio Kishida aprobó una solicitud de las principales compañías de energía para aumentar los precios de la electricidad para la población a partir de junio, lo que probablemente aumentará la presión inflacionaria. Esto podría darle a Kishida un motivo para extender las medidas de ayuda existentes en forma de subsidios, que expiran en septiembre.
En su último informe trimestral, el Banco de Japón pronosticó un aumento en los precios principales de solo un 1,6% en el año fiscal 2025, por debajo del objetivo del banco del 2%, que es poco probable que se alcance durante el período de pronóstico. Al mismo tiempo, el nuevo gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, declaró recientemente que tan pronto como se alcance el indicador de inflación objetivo, ajustará la política existente, incluido el programa de control de la curva de rendimiento.
Como señalan algunos economistas, incluso si el Banco de Japón tiene que elevar aún más su pronóstico de inflación, en este caso, una revisión al alza no llevará al banco central más allá de los límites de su política monetaria actual.
En cuanto al panorama técnico de USD/JPY, al alcanzar el nivel de 137,90, el objetivo podría ser 139,90, y la corrección a la baja actual observada después de los datos de inflación de hoy seguramente pondrá a prueba a los compradores de dólares. Defender el nivel de 137,90 y superar los 139,90 abrirá nuevas perspectivas de crecimiento a 142,20 y 143,80. Si la presión continúa sobre el instrumento de negociación y vemos una ruptura por debajo de 137,90, podemos esperar un movimiento descendente más pronunciado hacia 135,60 y 133,50.