El índice del dólar estadounidense muestra una tendencia a la baja después del aumento inesperado a 102,4. Los alcistas del dólar no se mantuvieron en la altura alcanzada y están perdiendo activamente sus posiciones. Este hecho se reflejó en consecuencia en la dinámica de los principales pares del dólar. El EUR/USD, en particular, actualizó el mínimo semanal a 1,0830, mientras que hoy está por encima del objetivo de 1,0900. Si nos abstraemos de las fluctuaciones de precios intradía y observamos el gráfico semanal de EUR/USD, podemos ver que el par en realidad está estancado, operando en un rango de precios de 100 puntos de 1,0850 a 1,0950.
Pero la situación podría cambiar drásticamente pronto: el miércoles se darán a conocer los datos de crecimiento de la inflación de EE. UU. para marzo. No hay duda de que esta publicación provocará una fuerte turbulencia en el par EUR/USD. Si será a favor del dólar o en contra es una pregunta abierta.
Aumento del interés en el riesgo
Ayer, la moneda estadounidense se fortaleció bastante bruscamente en todo el mercado debido a un calendario económico casi vacío. El catalizador del crecimiento del dólar verde fue Taiwán, en torno al cual se desarrollaron nuevamente batallas políticas. Esta vez el grado de tensión aumentó notablemente: China simuló ataques con misiles en la isla durante ejercicios militares, y EE. UU. admitió enviar al ejército de EE. UU. a Taiwán "en caso de invasión china". Aquí se debe enfatizar que esta "opción" fue permitida no por algún político de segunda categoría o exfuncionarios, sino por el actual presidente del Comité de Asuntos Exteriores de la Cámara, Michael McCaul.
Este flujo de noticias elevó el nivel de sentimiento anti-riesgo en los mercados. El beneficiario de esta situación fue el dólar, que ayer tuvo una gran demanda como activo defensivo.
Pero, por lo general, tales factores fundamentales tienen una vida útil corta, especialmente si la situación no empeora en una espiral ascendente (por ejemplo, como sucedió con la pandemia de coronavirus en 2020). Por lo tanto, hoy el dólar se vio obligado a retroceder de sus posiciones: China completó ejercicios militares y ninguno de los principales políticos estadounidenses retomó la retórica beligerante del mencionado McCaul. El grado de tensión ha disminuido, debido a lo cual el mercado ha aumentado el interés en los activos riesgosos.
Y dado que la caída de ayer en el precio EUR/USD se debió enteramente al fortalecimiento del dólar, hoy, esta primavera se desató en la dirección opuesta, lo que permitió a los compradores del par entrar nuevamente en el área de la novena cifra. En particular, los comerciantes prácticamente ignoraron la publicación de hoy de los datos de crecimiento de la inflación de China. Según los datos publicados, el índice de precios al consumidor en China en marzo se ubicó en 0,7%, con una previsión de crecimiento de 1,0%. La tendencia a la baja se registró por segundo mes consecutivo después de tres meses de aumentos consecutivos. Los operadores del EUR/USD ignoraron este informe y se centraron en las publicaciones europeas.
Las posiciones largas son atractivas pero peligrosas.
El índice Euro Stoxx 50 subió (+0,5%) después de una pausa de pascua de 4 días, lo que refleja la mejora del sentimiento del mercado y el mayor interés en los activos de riesgo. Los informes macroeconómicos publicados durante la sesión de negociación europea proporcionaron apoyo adicional al euro. En particular, el volumen de ventas minoristas en la región europea disminuyó un 3,0% en febrero, mientras que la mayoría de los expertos pronosticaron una caída más considerable del 3,5%. Otro indicador, el indicador de confianza de los inversionistas Sentix, también estuvo en zona verde, mostrando una dinámica positiva por sexto mes consecutivo (en abril estaba en -8.7 mientras que el pronóstico era -11.7). Por un lado, estos informes secundarios salieron "en negativo", reflejando la difícil situación económica que persiste en Europa. Por otro lado, los operadores prestaron atención al "color verde" de las publicaciones. Este factor complementó la imagen fundamental positiva (para el euro).
Sin embargo, el retroceso del precio del EUR/USD debe tratarse con mucha precaución. Los compradores solo han recuperado las posiciones perdidas, mientras que es demasiado pronto para hablar de la reanudación de la tendencia alcista. En la víspera del informe de inflación de mañana, es poco probable que los operadores decidan abrir grandes posiciones comerciales, incluso hacia arriba.
Según los pronósticos preliminares, el índice general de precios al consumidor de EE. UU. caerá al 5,2 % (después de la caída de febrero al 6,0 %). Pero el índice subyacente, excluyendo los precios de los alimentos y la energía, podría mostrar una tendencia alcista, llegando al 5,6 %. Si ambos componentes salen en rojo, el dólar estará bajo presión ya que el mercado volverá a cuestionar la decisión de la Fed de subir las tasas en mayo. La probabilidad de un aumento de 25 puntos se estima actualmente en un 67 %, según CME FedWatch Tool.
Conclusiones
El dólar reaccionó al creciente sentimiento de riesgo fortaleciendo su posición en el mercado. El interés por los activos de riesgo volvió a aumentar, lo que hizo que el dólar "saliera del negocio". Los compradores del par EUR/USD recuperaron los puntos perdidos y marcaron dentro de los límites de la novena cifra.
Pero esta circunstancia no indica la prioridad de los largos. Antes de la publicación del informe de mañana sobre el crecimiento del IPC de EE. UU., es recomendable tomar una posición de espera ya que, en caso de una "sorpresa inflacionaria", el dólar puede fortalecerse temporalmente (pero significativamente), presionando el EUR/USD. Por lo tanto, es más seguro estar fuera del mercado antes de la publicación de los datos de inflación.