Al comienzo de la sesión semanal, la libra esterlina tomó un fuerte impulso frente al dólar estadounidense, pero perdió fuerza al final de la semana. Muchos analistas creen que la libra esterlina ahora está acumulando fuerza para un nuevo aumento y esperan que el repunte de la libra esterlina se reanude en el corto plazo.
GBP tiene más posibilidades de subir
El mejor día para la moneda británica en la última semana fue el martes cuando saltó frente al dólar a un máximo de 10 meses en 1,253. El detonante para la libra esterlina fue un debilitamiento significativo de las expectativas del mercado acerca de la futura política monetaria de la Reserva Federal.
Los débiles datos macroeconómicos de EE. UU. publicados a principios de semana convencieron aún más a los inversores de que el regulador estadounidense se acerca al final del actual ciclo de ajuste, especialmente cuando aparecieron signos de desinflación en la economía.
Esta semana hubo suficientes datos pesimistas. EE.UU. informó de una fuerte caída en la actividad comercial en el sector manufacturero y el sector de servicios, así como una reducción notable en el número de ofertas de trabajo y el número de nuevos puestos de trabajo en empresas privadas.
Al juntar todos estos hechos como un rompecabezas, el mercado vio una imagen sombría: la economía de EE. UU., debilitada por las estrictas condiciones monetarias y crediticias, se está moviendo cuesta abajo y se dirige hacia una recesión.
Para evitar una recesión económica, es probable que la Reserva Federal detenga las subidas de tipos de interés en su próxima reunión de mayo. Esta es la opinión que actualmente tiene la mayoría de los participantes del mercado. La probabilidad de una pausa se estima en más del 50%.
Este pronóstico contrasta fuertemente con las expectativas actuales de los operadores con respecto a la decisión sobre la tasa de interés del Banco de Inglaterra en mayo.
En la actualidad, los inversores estiman que la probabilidad de que el BoE suba la tasa en 25 puntos básicos el próximo mes es superior al 70 %.
La confianza del mercado en la determinación del regulador británico se vio reforzada esta semana por un comentario del economista jefe del Banco de Inglaterra, Hugh Pill. El funcionario afirmó que aún es muy pronto para considerar la posibilidad de detener el endurecimiento e insinuó la necesidad de "terminar el trabajo".
En febrero, la inflación en el Reino Unido saltó inesperadamente al 10,4 %, muy por encima del objetivo del 2 % del BoE.
El mercado es muy consciente de que la futura estrategia monetaria del Banco de Inglaterra dependerá de los datos entrantes. Dado el aumento de precios de febrero, es difícil imaginar que la situación de la inflación cambie drásticamente en el corto plazo. Esto da esperanza para la continuación de la política monetaria agresiva en el país.
Las expectativas de línea dura también están respaldadas por el estado actual de la economía británica. Según numerosos datos, este año las cosas en el Reino Unido van mucho mejor de lo esperado anteriormente.
"La publicación final de S&P Global del mes anterior mostró que la economía británica volvió a crecer y señaló que el aumento tiene cierta sostenibilidad, ya que ahora se observa una dinámica positiva tanto en el sector de servicios como en el manufacturero", señaló Andrew Goodwin, analista de Oxford Economics.
A su vez, el experto de Deutsche Bank, Shreyas Gopal, cree que las noticias internas positivas pueden respaldar a la libra tanto como un contexto externo favorable. "Teniendo en cuenta todos estos factores, aún esperamos una suba en el par GBP/USD en el mediano y largo plazo", dijo.
Según la previsión del experto, en el segundo trimestre del año la libra cotizará frente al dólar en el nivel de 1,25 y para el cuarto trimestre subirá a 1,28. Por ello, el estratega recomienda mantenerse en posiciones largas sobre la libra esterlina.
Montgomery Koning, analista de la consultora británica TS Lombard, comparte la misma opinión. La experta declaró recientemente que ve potencial para un mayor fortalecimiento del par GBP/USD. "Esperamos una fuerte caída en las tasas de la Reserva Federal a fines de 2023 debido a la recesión. Esto significa que la diferencia de tasas de interés entre EE. UU. y el Reino Unido comenzará a reducirse, lo que respaldará el crecimiento de la libra frente al dólar. "Koning explicó.
Perspectivas a corto plazo para GBP/USD
Ayer, el par libra-dólar retrocedió desde el máximo de 10 meses alcanzado a principios de semana. El mínimo intradiario del par fue de 1,241.
La presión sobre la moneda británica provino de los datos macroeconómicos. El jueves, la consultora Halifax informó de una disminución de la actividad en la industria de la construcción del Reino Unido debido a una fuerte caída en la demanda de viviendas, que se vio exacerbada por el aumento de las tasas de interés.
Sin embargo, la mayoría de los analistas consideran que la caída reciente de la libra es una debilidad temporal y predicen que la libra volverá rápidamente a un crecimiento seguro.
La libra esterlina podría recibir un fuerte impulso hoy tras la publicación del informe mensual de empleo de EE.UU. Si las nóminas no agrícolas de marzo resultan mucho más débiles que la publicación anterior, proporcionará otro argumento convincente para que la Reserva Federal detenga el ajuste.
Actualmente, los analistas esperan que el mercado laboral de EE. UU. agregue 239.000 empleos en el último mes, por debajo de la lectura de febrero de 311.000.
Si el pronóstico se hace realidad o vemos una desaceleración aún más significativa en el mercado laboral de EE. UU., en última instancia, convencerá a los inversores de que la Reserva Federal no se moverá y es probable que detenga su ciclo de aumento de tasas en mayo.
Tal escenario es desfavorable para el dólar estadounidense, pero puede servir como combustible para la libra esterlina. Los economistas de Scotiabank esperan que el par GBP/USD continúe su movimiento ascendente y se negocie en un rango más amplio a corto plazo.
"El impulso de la tendencia libra-dólar sigue siendo alcista. Esto implica caídas limitadas y un potencial de crecimiento sostenido hacia el nivel de 1,2750", señalaron los analistas.