Esta semana, GBP/USD probó la marca de 1,25, aprovechando la debilidad del dólar. El martes, el par actualizó un precio máximo de varios meses, marcado en 1,2524. La última vez que la libra estuvo en ese nivel fue en junio de 2022. Y aunque los alcistas no pudieron mantenerse en este nivel, la libra todavía tiene potencial para subir aún más. Las perspectivas de crecimiento no se deben únicamente a la debilidad del dólar: la moneda británica también es capaz de mostrar fortaleza en medio del creciente apetito por el riesgo global.
Argumentos a favor del escenario alcista
Comencemos con el hecho de que la moneda británica tiende a fortalecerse en abril. En ocho de los últimos diez años, el par ha mostrado una tendencia alcista a mediados de la primavera. Por supuesto, estas observaciones no están vinculadas a ninguna conclusión práctica, pero el hecho permanece.
Hay varias razones objetivas por las que la libra se está fortaleciendo: una mejora en la balanza comercial del Reino Unido, una mayor actividad en el mercado interno, noticias positivas sobre el Brexit y un aumento inesperado de la inflación en el país.
Por cierto, el último factor macroeconómico en realidad predeterminó los resultados de la reunión de marzo del Banco de Inglaterra. El banco central aumentó la tasa de interés por undécima vez (aunque esta vez solo en 25 puntos), contrariamente a los rumores sobre el fin del actual ciclo de ajuste monetario. Al mismo tiempo, el banco central dejó en claro que está listo para seguir endureciendo la política monetaria si la inflación vuelve a acelerarse. El gobernador del BoE, Andrew Bailey, expresó su confianza en que el aumento de la inflación es temporal y será seguido por una disminución significativa. Pero no todos los participantes del mercado comparten el mismo optimismo. Después de todo, en medio del debilitamiento de la inflación general (debido a los precios más bajos de la energía), la inflación de los alimentos está creciendo en Gran Bretaña.
Permítanme recordarles que en febrero, la inflación del Reino Unido se aceleró hasta el 10,4 %, en contra de las previsiones de una nueva caída. Al comentar el informe, representantes de la Oficina Nacional de Estadística (ONS) señalaron que la aceleración de la inflación se registró por primera vez en cuatro meses y se debió a un aumento significativo en los precios en restaurantes y hoteles (en un 12,1%, la tasa más alta de crecimiento desde junio de 1991). Las prendas de vestir y calzado aumentaron un 8,1 %, los productos de alcohol y tabaco un 5,7 % y los servicios de transporte, incluido el combustible, un 2,9 %. El pago de vivienda y servicios públicos aumentó un 26,6 %. No faltó el impresionante anti-récord: el costo de los alimentos y refrescos se disparó en más de un 18 %. Este es el mayor aumento desde agosto de 1977 (!).
PIB + Brexit
Vale la pena señalar que la inflación se aceleró con la publicación de buenos datos sobre el crecimiento de la economía británica. Según los datos revisados, el volumen del PIB del Reino Unido en el cuarto trimestre del año pasado aumentó un 0,1 % después de haber disminuido un 0,3 % tres meses antes. La mayor contribución al PIB del Reino Unido la realizó el sector servicios, que registró un aumento del 0,1 % en octubre-diciembre. El gasto del consumidor en el cuarto trimestre de 2022 aumentó un 0,2 %.
Los datos indican que Gran Bretaña logró evitar la recesión. La economía se ha recuperado parcialmente de la fuerte caída de finales de 2022 y es más resistente de lo que se esperaba anteriormente.
Y aunque el crecimiento económico es bastante inestable (la producción tanto en la manufactura como en la construcción cayó en enero), la libra se siente muy cómoda. El contexto fundamental permite que el banco central británico continúe endureciendo su política monetaria, aunque a un ritmo moderado. Este hecho apoya a la libra esterlina.
Además, la libra reaccionó positivamente a las últimas noticias relacionadas con el Brexit (o mejor dicho, sus consecuencias). Según los medios británicos, pronto se introducirá un nuevo modelo de inspección aduanera: los controles de las mercancías que lleguen al Reino Unido desde la UE "se simplificarán enormemente". Según Sky News, las inspecciones más estrictas serán las de los productos alimenticios, "pero incluso en esta área se supone que será lo más indulgente posible".
En general, la imagen fundamental para el par promueve un mayor desarrollo de una tendencia alcista. El cuadro técnico también apunta a lo mismo. En el gráfico diario, el par se encuentra entre las líneas media y superior del indicador de las Bandas de Bollinger, por encima de las líneas Tenkan-sen y Kijun-sen y por encima de la nube de Kumo. Significa que el precio puede seguir subiendo hasta que llegue a 1,2530 (la línea superior de las Bandas de Bollinger). Es de destacar que en el gráfico semanal, los indicadores antes mencionados han formado algo similar, lo que confirma el sentimiento alcista.