La falta de noticias ya es una buena noticia para la bolsa de valores. Las conmociones de la quiebra de tres bancos estadounidenses, la adquisición de Credit Suisse y los problemas de First Republic y Deutsche Bank tienen a los inversores luchando por activos de refugio seguro. Esto permitió que el oro superara los 2.000 dólares la onza por primera vez desde que comenzó el conflicto armado en Ucrania. Sin embargo, tan pronto como el humo comenzó a despejarse, sin nuevos signos de pánico a la vista en el sistema bancario, los especuladores decidieron deshacerse de los largos en XAUUSD.
Por lo general, el mayor interés de los inversores en el metal precioso se puede ver claramente en los mercados de opciones, futuros y ETF. Marzo será la primera vez en 10 meses que haya una entrada de capital en fondos especializados cotizados en bolsa. El interés abierto en el mercado de derivados está por las nubes, y la demanda de opciones de compra supera varias veces la demanda de opciones de venta. Como resultado, los riesgos de reversión para el oro se dirigen hacia arriba, lo que indica una coyuntura de mercado "alcista".
Dinámica de los volúmenes de negociación de opciones
Los inversores están adoptando actualmente una actitud de esperar y ver. Asumen que lo peor de la crisis bancaria ya pasó, pero no tienen prisa por comprar activos de riesgo por temor a que salgan nuevos esqueletos del armario. El metal precioso se mantiene en carteras por si acaso, lo que no permite que los "bajistas" del XAUUSD desarrollen un contraataque.
La presión sobre el oro se debe al aumento de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. y a la disminución de la probabilidad de que la tasa de los fondos federales se mantenga en el 5 % al final de la reunión del FOMC en mayo. Hace solo un par de días, los derivados de CME dieron un 83 % de posibilidades de tal resultado, luego las probabilidades cayeron al 62 % y luego al 55 %. Si la inflación de EE. UU. se mantiene en niveles elevados año tras año y sigue aumentando entre un 0,5 % y un 0,6 % mensual, la Reserva Federal no se detendrá. Continuará endureciendo la política monetaria, lo cual es una mala noticia para el XAUUSD.
En este sentido, la publicación de datos sobre el índice de gastos de consumo personal de febrero al final de la semana para el 31 de marzo es una especie de prueba de fortaleza para el metal precioso. Si se mantiene, será posible restablecer la tendencia alcista; si no, el retroceso ganará un nuevo impulso.
Dinámica del riesgo de reversión del Tesoro de EE. UU.
No obstante, la perspectiva a mediano y largo plazo para el oro sigue siendo alcista. El final del ciclo de restricción monetaria de la Reserva Federal está a la vuelta de la esquina y, durante esos períodos, el dólar estadounidense se debilita y los rendimientos de los bonos del Tesoro caen, lo que crea un viento de cola para el XAUUSD. La confirmación son los riesgos de reversión alcista para la deuda estadounidense. Los operadores se aseguran activamente contra su crecimiento, lo que equivale a una caída en la rentabilidad.
Técnicamente, se formó un patrón de reversión 1-2-3 y una barra interior en el gráfico diario del oro. Una prueba exitosa del mínimo de este último en $1948 por onza aumentará los riesgos de un movimiento correctivo y se convertirá en la base para las ventas a corto plazo. En el futuro, atraparemos el rebote de $1919 a $1920 y $1900 para una reversión.