Los mercados esperan cómo planea la Fed lidiar con la alta inflación y la actual crisis del sector bancario. La mayoría cree que el presidente Jerome Powell intentará equilibrar los dos, pero eso es bastante difícil de lograr.
Si bien muchos economistas esperan un aumento de la tasa de interés de un cuarto de punto, algunos están convencidos de que el banco central debería hacer una pausa para fortalecer la estabilidad financiera. Por supuesto, un aumento de incluso un cuarto de punto no alterará significativamente el equilibrio de poder tanto en el mercado bursátil como en el de divisas, pero una pausa en el ciclo de endurecimiento de la política monetaria es otra cuestión completamente diferente.
La Fed también tiene que decidir hasta dónde está dispuesta a llegar para llevar la inflación de vuelta al nivel objetivo lo más rápido posible mientras se arriesga a una mayor agitación en el sector bancario. Tres bancos regionales ya han anunciado la quiebra y no hay garantía de que tales problemas no se repitan en el corto plazo.
Los bancos de Wall Street están divididos sobre si la Fed suspenderá o aumentará las tasas.
Otro elemento importante de la reunión son las previsiones de tarifas actualizadas para este año. De momento, los mercados estiman un 80% de posibilidades de que la Fed suba los tipos un cuarto de punto, hasta el 5%, el nivel más alto desde 2007 en vísperas de la crisis financiera mundial.
De hecho, las expectativas han disminuido en las últimas dos semanas en medio del colapso de tres bancos regionales de EE.UU. y la adquisición de Credit Suisse en Suiza. Mientras los problemas del sector bancario de EE.UU. permanezcan bajo control, se espera que los funcionarios continúen, o incluso intensifiquen potencialmente, su campaña para aumentar las tasas de interés y frenar los aumentos de precios.
Está claro que no hay soluciones fáciles. Powell podría indicar que la Fed no está segura de la solidez del sistema bancario o de la economía y señalar problemas que aún no son visibles para el mercado. Una subida de tipos podría aumentar la tensión de los bancos y asustar a los inversores, lo que también los disuadiría de comprar activos de riesgo.
En cualquier caso, cualquiera que sea el escenario que elija Jerome Powell, el mercado estará sujeto a estrés. La pauta más importante será la reacción del mercado ante todo lo que está pasando, ya que las declaraciones del presidente de la Fed pueden interpretarse de diferentes maneras. Lo mejor es esperar las decisiones previstas y luego, tras el análisis, entrar en el mercado.
Por ahora, los alcistas todavía tienen todas las posibilidades de renovar los máximos de marzo, pero para hacerlo necesitan mantener la cotización por encima del nivel de soporte de 1,0760. Eso permitirá que el par suba más allá de 1,0800 y se dirija hacia 1,0835 y 1,0875. En caso de caída, el par caerá por debajo de 1,0760 y llegará a 1,0720 o 1,0690.
En GBP/USD, los alcistas están listos para seguir asaltando los máximos mensuales, pero tienen que mantener la cotización por encima de 1,2230 y romper 1,2280. Eso empujará al par a 1,2330 y 1,2390. Si los bajistas toman el control de 1,2230, es posible que caiga hacia 1,2180 y 1,2130.