Numerosas señales moderadas del Banco de Inglaterra y un informe de empleos de EE. UU. sorprendentemente fuerte para enero redujeron el GBPUSD a una región de mínimos mensuales. No hay nada peor para los alcistas que una libra más débil de lo esperado y el dólar estadounidense resurgiendo de las cenizas. Las estrellas se alinearon de tal manera que ambos factores desagradables se recuperaron. Lo que comenzó como una toma de ganancias en posiciones largas puede eventualmente terminar en una corrección total.
Todo comenzó con el Banco de Inglaterra, que por 7 a 2 votos elevó la tasa de recompra en medio punto al 4 %. Incluso si estamos hablando del nivel más alto desde 2008 y la restricción monetaria más agresiva en varias décadas, los inversores aceptaron estos +50 pb como moderados. Primero, el BoE eliminó la redacción de decisión en su declaración adjunta. En segundo lugar, sus pronósticos actualizados sugieren que la inflación se desacelerará del actual 10,5 % a 4 % a fines de 2023, e incluso a 2 % a fines de 2024. Tales cifras hablan de la confianza del banco central en que los precios al consumidor han de hecho doblado la esquina. Finalmente, dos miembros disidentes del MPC consideraron que si se subía la tasa en 50 pb, habría que bajarla.
Dinámica de la tasa repo esperada por los mercados
Como resultado, por mucho que Andrew Bailey intentara decir que el trabajo del BoE aún estaba por hacer y que la inflación no había sido derrotada, el mercado de futuros redujo el límite máximo esperado de la tasa de recompra del 4,4 % al 4,35 %. Esto desencadenó una toma de ganancias en posiciones largas en GBPUSD y una corrección en el par. Además, el Banco de Inglaterra sigue siendo extremadamente pesimista sobre las perspectivas de la economía británica.
Aunque su pronóstico actualizado asume una recesión más profunda que antes, en lugar de recuperarse en 2024, el BoE espera ver un estancamiento y no asume que el país volverá a sus niveles previos a la pandemia hasta 2026. Esto tiene mucho en común con la opinión del FMI, que considera que la economía del Reino Unido es la más débil de los países del G7.
Previsiones para la economía del Reino Unido
Por supuesto, el -0,7 % del PIB esperado por el banco central en 2023 es una cifra menor que las recesiones de 1980 y 2008, que le costaron a la economía más del 5 % cada una, pero si otros países logran evitar una recesión, entonces cualquier recesión en Gran Bretaña es una razón para vender libras esterlinas.
En este sentido, la publicación del PIB del cuarto trimestre del Reino Unido adquiere un color especial. Los expertos de Bloomberg pronostican una dinámica cero, sin embargo, cualquier reducción significará una desaceleración técnica, lo que agregará leña al fuego para la liquidación del GBPUSD. Especialmente con el regreso del dólar estadounidense.
Las estadísticas de empleo increíblemente sólidas de EE. UU. aumentaron las posibilidades de un aumento de la tasa de fondos federales al 5,25 %, redujeron la probabilidad de una reversión moderada de la Fed y devolvieron el interés al dólar estadounidense.
Técnicamente, en el gráfico diario de la cotización GBPUSD, hay una realización del patrón de doble techo. La incapacidad del par para aferrarse a la zona de convergencia 1,206–1,208 o un rebote desde las líneas de tendencia cerca de 1,2135 y 1,2225 son razones para vender.