Esta semana se publicaron los datos clave del mercado laboral y la inflación en el Reino Unido. Como resultado de estas publicaciones, el par de divisas GBP/USD intentó desarrollar un movimiento alcista, alcanzando un máximo de cuatro semanas en 1,2434. Hace un mes, en diciembre de 2022, los compradores hicieron un intento similar de llegar a los límites de la figura número 25. Pero cuando alcanzaron el punto medio del nivel de precios 24, se vieron obligados a retirarse, sucumbiendo a la embestida de los vendedores. Una situación similar se está desarrollando en este momento. Habiendo alcanzado un pico local, los operadores fijaron su ganancia, extinguiendo así el impulso alcista. Aparentemente, los participantes del mercado se muestran escépticos sobre las perspectivas al alza de la libra esterlina, aunque el par GBP/USD subió casi 600 puntos este año (el mínimo de 2023 se estableció en 1,1840, el máximo en 1,2434).
Estadísticas contradictorias
En general, los operadores del GBP/USD reaccionaron positivamente a las cifras laborales y de inflación. Pero al mismo tiempo, los lanzamientos no se convirtieron en un trampolín para el desarrollo de la tendencia alcista ya que los informes contenían fallas que estropearon el panorama fundamental general. Sobre la base de las cifras publicadas, es imposible sacar conclusiones inequívocas sobre posibles acciones adicionales del Banco de Inglaterra. Si bien este problema es el más importante para los operadores de GBP/USD (junto con la perspectiva de la política monetaria de la Reserva Federal).
Por lo tanto, por un lado, la tasa de desempleo en el Reino Unido se mantuvo en 3.7% (como en el mes de informe anterior). También complació el nivel de los ingresos medios, que aumentaron un 6,4% (frente a la previsión de un crecimiento del 6,2%). Por otro lado, fue decepcionante la tasa de crecimiento de las solicitudes de prestaciones por desempleo, que aumentaron en 19,000 (la tasa de crecimiento más alta desde febrero de 2021). Este indicador viene creciendo por segundo mes consecutivo.
En cuanto a la inflación, el índice general de precios al consumidor se ubicó en 10,5%. A pesar de que el indicador se mantiene en un nivel inaceptablemente alto (para el Banco de Inglaterra), desciende paulatinamente por segundo mes consecutivo tras alcanzar un máximo del 11,1% (en octubre del año pasado). El principal índice de precios al consumidor se mantuvo en 6,3% en diciembre, el mismo nivel que en noviembre. Los valores pico se alcanzaron en septiembre y octubre (6,5%). Mientras tanto, el índice de precios minoristas salió en rojo en 13.4% a/a, mientras que el pronóstico era 13.9% a/a. También hay una tendencia a la baja de dos meses aquí.
Panorama
El mercado ve los informes anteriores a través del prisma de la reunión de diciembre del Banco de Inglaterra, de la cual el regulador expresó un mensaje bastante ambiguo. Por un lado, el banco central ha implementado el escenario base, tomando una decisión agresiva. El banco central aumentó la tasa de interés en 50 puntos y, al mismo tiempo, indicó el curso posterior del alza de tasas. Por otro lado, los participantes del mercado son en gran medida escépticos sobre el curso declarado del banco central. Según varios expertos, el Banco de Inglaterra ralentizará el ritmo de endurecimiento de la política monetaria este año o hará una pausa total.
Los analistas de BBH Global dijeron que la probabilidad de un aumento de tasas de 50 puntos al final de la reunión de febrero es del 65%, mientras que la probabilidad de un aumento de 25 puntos es del 35%. En consecuencia, los expertos no consideran que el escenario de 75 puntos sea hipotético. Además, según los estrategas de divisas de BBH, el regulador británico completará el ciclo actual de endurecimiento monetario en un 4,5 % (durante el otoño, la barra superior estaba mucho más alta, en un 6,25%). Según algunos analistas, el punto final será aún más bajo, en 4,25%.
Los informes publicados esta semana no inclinaron la balanza hacia un escenario más moderado o más agresivo. Por un lado, la inflación británica se encuentra en un nivel alto en medio de datos relativamente buenos en el mercado laboral. Por otro lado, el índice de precios al consumidor y el índice de precios minoristas siguen cayendo constantemente, lo que permite al regulador británico al menos considerar la opción de ralentizar la subida de tipos o incluso tomar un descanso. Recuerde que en la reunión de diciembre, dos (de 9) miembros del Comité de Política Monetaria votaron en contra de subir la tasa, lo cuales abogaron por mantenerla en el nivel del 3%, ya que esto, según ellos, es "más que suficiente" para llevar la inflación al nivel objetivo.
Conclusiones
En mi opinión, el par de divisas GBP/USD organizará otro repunte alcista en el mediano plazo, no tanto por el fortalecimiento de la libra, sino por el debilitamiento del dólar estadounidense. Pero para desarrollar una ofensiva ascendente a gran escala se necesita un impulso informativo adicional del Banco de Inglaterra. Hasta que dicho soporte esté ausente, el "techo" de un posible repunte es 1,2460, que es la línea inferior de la nube de Kumo en el gráfico semanal, que coincide con la línea superior del indicador de Bandas de Bollinger.