Mientras el mundo disfruta de las celebraciones de Año Nuevo, es importante considerar si se prevén shocks adicionales en los mercados financieros para el próximo año o si su impacto principal ya pasó.
Hubo muchos eventos geopolíticos y económicos significativos este año. Aquí tuvo un gran impacto el inicio de ciclos de subidas de tipos de interés por parte de los bancos centrales mundiales liderados por la Fed y el enfrentamiento militar entre Rusia y Occidente unido. La gran mayoría de las predicciones económicas realizadas después del año anterior sugirieron que todos estos problemas persistirían en 2023. En cuanto al conflicto geopolítico, no hay duda; sin embargo, las voces en el mercado han comenzado a escucharse, y cada vez son más fuertes al afirmar que, como mínimo, el regulador estadounidense puede detener este proceso por completo después de la subida de tipos de febrero.
Esta probabilidad, en nuestra opinión, es muy alta. Ya en noviembre pronosticamos que la Reserva Federal dejaría de subir tipos tras reducir el ritmo de subida para observar la situación de la economía nacional y evaluar algunos resultados de una política monetaria extremadamente restrictiva. Esto se debió al contexto de una fuerte desaceleración en el crecimiento de la inflación y un alto riesgo de que la economía de EE. UU. entre en una profunda recesión en el primer trimestre de 2023. Aún mantenemos que si el crecimiento de la inflación continúa desacelerándose y si los datos de diciembre, que se publicará a mediados de este mes, confirman esto como una tendencia ya establecida, el Banco Central puede decidir no subir la tasa de descuento en absoluto después de su reunión, optando en su lugar por centrarse en el "aterrizaje suave" de la economía en lugar de en su dura entrada en recesión con todas sus "maravillosas" repercusiones.
¿Qué podemos anticipar probablemente en los mercados este mes?
Creemos que existe una gran probabilidad de una recuperación de la demanda de activos de riesgo en enero tras el fracaso de los mercados bursátiles en diciembre y los intentos del dólar de reanudar el crecimiento en los mercados de divisas. Sin embargo, esta demanda solo aumentará a mediados de mes si los datos del índice de precios al consumidor en Estados Unidos muestran aunque sea un leve descenso, pues esto fortalecerá las expectativas de los inversionistas de una pausa en el crecimiento de las tarifas y su probable terminación. Esto podría respaldar el inicio de un mercado alcista global y una reversión en los mercados bursátiles.
En términos del tipo de cambio futuro del dólar, creemos que continuará una caída lenta, pero solo si otros bancos centrales continúan subiendo las tasas de interés mientras la Fed está en pausa.
Además, dada la caída del dólar y los principales problemas geopolíticos en curso, anticipamos un aumento en la demanda de oro como activo refugio.
En general, no anticipamos una disminución significativa en el valor del dólar, ya que aún habrá demanda para él, solo que no como una moneda de refugio seguro, sino como una moneda que se comprará activamente para transferir dinero a los Estados Unidos, por ejemplo, de Europa.
Pronóstico de hoy:
USD/CAD
Con la demanda de petróleo crudo aún fuerte y el dólar estadounidense debilitándose a nivel mundial, el par tendrá buenas posibilidades de continuar con la notable caída que comenzó a principios de este mes. El precio podría caer a 1,3385 como resultado de su caída por debajo del nivel de 1,3520.
AUD/USD
El par cotiza al alza, y una ruptura por encima del nivel de 0,6825 puede catalizar una subida a 0,6900.