Tenemos la oportunidad de reflexionar sobre el año e intentar mirar hacia adelante mientras el mercado se adormece. A pesar de muchas conmociones, 2022 fue un año bastante sencillo para los mercados. Los bancos centrales aumentaron las tasas de interés a medida que se aceleraba la inflación. Como resultado, los índices bursátiles de EE. UU. terminaron el año con su peor desempeño en una década, pero los inversores esperaban algo mejor después de 2022. La Fed y otros reguladores harán todo lo posible para garantizar un aterrizaje suave de la economía mundial, incluso si está al borde de entrar en recesión. Vamos a ver si funciona.
Un descenso de la inflación en 2023 es la principal esperanza de los mercados financieros. Los bancos centrales están empezando a bajar el tono de sus anteriores comentarios "de línea dura", aunque no todo el mundo está convencido de ello. Las próximas reuniones del BCE y la Reserva Federal serán muy esperadas. Pueden optar por retrasar las restricciones monetarias, tomarse un descanso de ellas o incluso revertir la legislación "dócil". Los datos lo determinarán todo. El crecimiento de los precios al consumidor ya no será el principal generador de noticias en el mercado de divisas si realmente se ralentiza. El mercado laboral se encargará de esta tarea.
La Fed y otros reguladores actualmente creen que los principales problemas son el crecimiento salarial históricamente alto y el aumento constante de los precios de los servicios. La desaceleración de este último es una señal segura de que los ciclos de ajuste de la política monetaria están a punto de llegar a su fin.
En cualquier caso, los inversores deben prestar mucha atención a las estadísticas macroeconómicas y los indicadores del mercado porque los bancos centrales, incluida la Reserva Federal, seguirán controlando el mercado Forex. La dirección futura del EURUSD se puede inferir de los cambios en los diferenciales de rendimiento entre los bonos estadounidenses y alemanes y los diferenciales de intercambio de tasas de interés. Según el indicador más reciente, el euro parece estar infravalorado hasta el momento.
Dinámica del EUR/USD y diferenciales de tipos de interés
Por otro lado, el celo excesivo por parte de los especuladores que acumulan activamente posiciones largas en la moneda regional aumenta el peligro de una fuerte caída en el valor del par de divisas principal si las posiciones largas colapsan en forma de avalancha en medio de la toma de ganancias.
Cambios de posición especulativa en el euro
El análisis de posicionamiento demuestra que la caída será más fácil para el EURUSD que la subida. El euro requiere una nueva fuerza para mantener su tendencia alcista frente al dólar estadounidense. Puede haber un repunte navideño en el mercado de valores de EE. UU., pero no ha habido ningún indicio de ello hasta este momento. Aunque ha ganado un 1,5% de media desde 1950 a finales del último mes del año, el S&P 500 ha caído un 5% desde principios de diciembre. Veamos, tal vez los alcistas del índice bursátil se estén reservando su poder para un avance decisivo.
Técnicamente, la consolidación a corto plazo en el rango de 1,0575-1,0665 aún continúa en el gráfico diario EURUSD. Los riesgos de continuar la campaña del norte aumentarán con una salida del rango de cotización, o puede, por otro lado, sentar las bases para una corrección. Establecer órdenes pendientes para comprar el euro a $1,0665 y venderlo a $1,0575 tiene sentido en este contexto.