La Reserva Federal está insatisfecha y el Banco Central Europeo está listo para enfrentar sus temores del pasado. Estos son los resultados de las reuniones de los bancos centrales que sacudieron el barco EURUSD. Habiendo alcanzado el nivel más alto desde principios de junio, el principal par de divisas está listo para regresar por debajo de la marca de 1,06. Si la Fed no está satisfecha con el comportamiento de los mercados financieros, ¿deberían seguir jugando con los nervios del banco central?
Los inversores deberían haberse sorprendido por lo inmune que fue la Fed a la desaceleración de la inflación de noviembre del 7,7% al 7,1%. El texto de la declaración adjunta no ha cambiado mucho. El FOMC todavía "anticipa que los aumentos continuos en el rango objetivo serán apropiados para lograr una postura de política monetaria que sea lo suficientemente restrictiva para devolver la inflación al 2% con el tiempo". Al mismo tiempo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que se necesita más evidencia para mostrar que los aumentos de precios están disminuyendo a largo plazo.
Aún más importante es la decisión casi unánime de los miembros del FOMC de elevar el pronóstico para el techo de la tasa de fondos al 5%, mientras que el mercado de futuros lo espera en 4,8%. Powell señaló que las condiciones financieras actuales no son lo suficientemente duras y que el banco central, al tomar decisiones en el campo de la política monetaria, tendrá en cuenta su dinámica en el futuro. Esto significa que si los índices bursátiles siguen subiendo y los rendimientos del Tesoro y el dólar estadounidense caen, la Fed se verá obligada a acelerar las subidas de tipos.
Por lo tanto, la manifestación de descontento es más que suficiente para que los inversores se enamoren nuevamente del billete verde. Además, es poco probable que el BCE pueda sorprender. 48 de 51 expertos de Bloomberg pronostican un aumento en la tasa de depósito de 50 pb, como resultado de lo cual subirá a 2,5 %. Este es el endurecimiento más rápido de la política monetaria y el nivel que en el pasado causó turbulencias en los mercados financieros de la eurozona y obligó al BCE a realizar ajustes en la política monetaria.
Ciclos de ajuste monetario del BCE
Dado el efecto reprimido de las subidas de tipos sobre la economía, la preocupación de los miembros moderados del Consejo de Gobierno es comprensible. Además, el mercado laboral de la eurozona es significativamente menos fuerte que en los EE. UU., por lo que será más fácil para el BCE hacer frente a la inflación. Sobre todo porque ya está empezando a ralentizarse. Esto se puede ver no solo en los precios al consumidor sino también en otros indicadores.
Dinámica de la inflación europea
Entonces, la idea de que el BCE simplemente no puede aumentar demasiado el costo de los préstamos porque la economía no puede manejarlo, y no necesita hacerlo, comienza a parecer más plausible. Al mismo tiempo, el regreso de la inflación de EE. UU. al crecimiento podría traer de vuelta el desvanecimiento del interés de los inversores en el dólar de EE. UU.
Técnicamente, en el gráfico diario, EURUSD claramente elaboró la estrategia que se presentó en el artículo anterior, para comprar el par en 1,067, con una reversión posterior desde el nivel de pivote en 1,0695. Los cortos se mantienen y aumentan en caso de un ataque exitoso a los soportes en 1,061 y 1,0575.