La reunión de la Fed tuvo lugar (y finalizó) anoche, pero la reunión del Banco de Inglaterra, cuyos resultados se harán públicos al mercado en unas horas, es ahora más crucial. ¿Cómo? Dado que tantos analistas, bancos y empresas del sector financiero habían estado discutiendo los resultados de la reunión de la Fed, el mercado estaba preparado para ellos. Además, los propios miembros del FOMC han declarado una y otra vez que diciembre verá una desaceleración en el crecimiento de las tasas de interés. Solo la actuación de Jerome Powell fue intrigante. Sin embargo, ahora hay muchas más incertidumbres en torno al Banco de Inglaterra, y la dirección de la futura política monetaria está oscurecida.
Muchos participantes del mercado creen que el Banco de Inglaterra no puede aumentar las tasas de interés a un nivel que sea "restrictivo". Como resultado, la tasa de inflación del Reino Unido puede volver al 2 % durante mucho tiempo. Dada la reciente desaceleración, podría alcanzar este nivel en los EE. UU. dentro de un año. Mucha gente piensa que el regulador británico necesitará aumentar aún más la tasa, por lo que es posible que deba estar preparado. Andrew Bailey predice que la deuda de los hogares aumentará el próximo año. Los pagos de hipotecas en el mundo real aumentarán. En el Reino Unido, los salarios aumentan mucho más lentamente que otros precios. Los pagos pueden convertirse en un problema importante para el 70 % de los británicos con hipotecas en 2023. Muchos podrían comenzar a vender sus casas y los propietarios podrían aumentar el alquiler. La economía británica experimentará estos problemas además de una recesión de dos años. Se espera una alta inflación a largo plazo, por lo que el Banco de Inglaterra solo puede subir las tasas de interés en 50 puntos básicos hoy.
Si bien la decisión del regulador británico será buena para el crecimiento económico, también generará muchos otros problemas inflacionarios. Dado que no hay una diferencia perceptible en la tasa de crecimiento económico si los ingresos reales de las personas están cayendo en porcentajes de dos dígitos, el crecimiento económico no es actualmente una prioridad principal. Si usamos la estrategia de la Fed para combatir la inflación, la tasa debería aumentar en 75 puntos durante al menos un par de reuniones más. Esto podría prestar aún más apoyo a la libra. Sin embargo, la cancelación del "escenario difícil" podría resultar en el tan esperado colapso del instrumento.
Además, me gustaría señalar que aunque la inflación británica ha comenzado a caer, solo ha retrocedido desde su máximo de 41 años. Solo después de tres o cuatro meses será posible evaluar con precisión esta caída y determinar cuánto más el Banco de Inglaterra debería aumentar las tasas de interés para frenar el crecimiento de los precios a niveles cercanos al 2 %. El Banco de Inglaterra controla el futuro de la libra esterlina mientras tanto. Debido a un aumento de la tasa de solo 50 puntos, el mercado podría ver una disminución significativa en la demanda de la libra esterlina. Dado que ambos instrumentos han estado dando vueltas y creando un conjunto de ondas descendentes durante varias semanas, este es el escenario que espero. También espero una caída en la demanda del euro después de un aumento de 50 puntos en la tasa del BCE.
Concluyo del análisis que la construcción de la sección de tendencia alcista se ha vuelto más compleja y está casi terminada. Como resultado, sugiero hacer ventas con objetivos cercanos al nivel estimado de 0,9994, o 323.6% Fibonacci. Debe esperar una fuerte señal de ventas porque la sección alcista de la tendencia podría volverse aún más extensa y complicada. La probabilidad de que esto suceda sigue siendo alta.
La construcción de un nuevo segmento de tendencia bajista se basa en el patrón de onda del instrumento Libra/Dólar. No puedo aconsejar comprar el instrumento en este momento porque la marca de onda permite la construcción de una sección de tendencia descendente. Con objetivos en torno a la marca de 1,1707, o 161,8 % de Fibonacci, las ventas ahora son más precisas. La onda e, sin embargo, puede evolucionar hacia una forma aún más larga.