Los resultados de la reunión de noviembre de la Fed fueron a favor del billete verde. El índice del dólar estadounidense subió bruscamente, tras haber actualizado un máximo de dos semanas. Los principales pares de dólares cambiaron su configuración en consecuencia. En particular, el par EUR/USD se liquidó en la cifra 97; la última vez que el par estuvo en esta zona fue hace dos semanas, a fines de octubre.
Cabe señalar que inmediatamente después del anuncio de los resultados de la reunión de noviembre, el dólar cayó notablemente en todo el mercado; en particular, el par euro-dólar subió a 0,9975. El intervalo de tiempo entre la publicación de la declaración adjunta y la conferencia de prensa de Jerome Powell es de solo media hora, pero eso fue suficiente para que los compradores de EUR/USD mostraran carácter. Sin embargo, en la rueda de prensa final, el jefe de la Fed volvió a dibujar completamente el trasfondo fundamental del dólar, explicando las principales posiciones de la declaración adjunta y especificando más perspectivas. Con su retórica, Powell brindó un apoyo significativo al dólar, lo que permitió que los bajistas EUR/USD invirtieran el par 180 grados.
Entonces, comencemos con los resultados formales. Se espera que la Fed suba la tasa de interés en 75 puntos. El texto de la declaración adjunta fue equilibrado, quizás, excepto por una frase, por la cual los compradores de EUR/USD se dieron cuenta. La Reserva Federal indicó que al determinar las perspectivas futuras, "tendrá en cuenta el volumen acumulado de endurecimiento de la política monetaria y los efectos rezagados de la política monetaria".
En vísperas de la reunión de noviembre, circulaban rumores en el mercado de que el regulador podría señalar una desaceleración en la subida de tasas en diciembre y en reuniones posteriores. El trasfondo de la información se inflaba de cierta manera: cualquier insinuación "dócil", incluso la más indirecta, sería a priori percibida por el mercado de una manera hipertrofiada. Por lo tanto, no sorprende que los traders reaccionaran a la retórica de la declaración adjunta con un tirón al alza. El par subió a 0,9775 y probablemente habría alcanzado el nivel de paridad si Powell no hubiera detenido a los compradores.
El jefe de la Reserva Federal, en general, niveló todas las suposiciones de naturaleza moderada. Al menos en el contexto del futuro previsible, es decir, hasta finales de año. Expresó tesis agresivas, enfatizando la necesidad de un mayor endurecimiento de las condiciones financieras. En particular, señaló que el regulador no ve "un progreso significativo por parte de la Fed" en el logro de sus objetivos durante el último mes. Según Powell, "los datos recibidos después de la última reunión (de octubre) sugieren que el nivel final de las tasas de interés será más alto de lo esperado."
Tal vez esta sea la frase clave expresada ayer por el jefe de la Fed. La señal más importante para los traders. De hecho, no es tan importante a qué ritmo el regulador endurecerá la política monetaria en los próximos meses: la tasa de interés en los EE. UU. llegará de hecho a un nivel más alto de lo esperado. Además, Powell enfatizó que es prematuro siquiera pensar en la suspensión del aumento de tasas hoy.
Al mismo tiempo, admitió que la Fed podría frenar el ritmo de endurecimiento monetario en febrero del próximo año o incluso en diciembre (este tema se discutirá en la próxima reunión). Pero esta frase ya ha perdido su significado original: como señaló el propio Powell, "la velocidad ahora se está volviendo menos importante". De hecho, a juzgar por la reacción de los alcistas del dólar, el ritmo de la subida de tipos se ha desvanecido, ya que el punto final del ciclo actual, como un espejismo, avanza cada vez más.
Dada la posición "actualizada" de la Fed, podemos concluir que para contener la inflación se requerirá una tasa de política básica de al menos 5%. Por cierto, tras el anuncio de los resultados de la reunión de noviembre, muchos estrategas de divisas ya han revisado sus pronósticos anteriores. En particular, los expertos de Danske Bank han corregido su pronóstico y ahora ven la tasa final en 5.25%. Al mismo tiempo, esperan un aumento de la tasa de 75 puntos en diciembre y de 50 puntos en febrero.
Así, Jerome Powell, por un lado, permitió que el ritmo de endurecimiento monetario se desacelerara, pero por otro lado advirtió que la tasa eventualmente alcanzaría un nivel más alto de lo esperado. Tal señal fue interpretada por el mercado sin ambigüedades a favor de la moneda estadounidense.
Mientras tanto, las señales opuestas provienen del BCE. Por ejemplo, el legislador del BCE, Mario Centeno, dijo hoy que el regulador ya ha implementado la mayoría de los aumentos de tasas necesarios para frenar la inflación en la eurozona. Vale la pena recordar aquí que la anterior presidenta del BCE, Christine Lagarde, también habló sobre el marco temporal de este proceso. Según ella, el banco central subirá las tasas en varias reuniones, "de dos a cinco".
En otras palabras, el panorama fundamental está emergiendo gradualmente a favor de los bajistas del EUR/USD. El informe de nóminas no agrícolas también jugará un cierto papel esta semana, aunque es poco probable que la publicación del viernes haga que los traders le den la espalda al dólar. Ayer, Powell emitió una señal crucial, cuya importancia difícilmente puede sobreestimarse: en general, la especulación verbal sobre la desaceleración del endurecimiento de la política monetaria de la Fed ha perdido su significado anterior. Por lo tanto, cualquier subida correctiva en el par EUR/USD debe utilizarse para abrir posiciones cortas. El nivel de soporte más cercano (objetivo a la baja a mediano plazo) es 0,9640, que corresponde a la línea inferior del indicador de Bandas de Bollinger en el marco de tiempo D1.