¡Qué rápido pasa el tiempo! Parecería que los inversores han discutido recientemente la idea de la paridad entre el euro y el dólar estadounidense. A principios de otoño, una nueva paridad con la moneda estadounidense está en la agenda. Esta vez estamos hablando de la libra. El evento es de gran importancia porque, a diferencia del EURUSD, el par GBPUSD nunca ha caído por debajo de 1 en sus 200 años de historia. Recién en 1985 estuvo cerca de ello, pero el acuerdo en Plaza Accord revirtió los procesos que se estaban dando en ese momento en Forex. ¿Qué pasará esta vez?
Gran Bretaña es el ejemplo más elocuente de una nación desarrollada cuya economía ha caído en una estanflación. El crecimiento de los precios al consumidor ya se mide en dos dígitos, y según las impactantes previsiones de Goldman Sachs, alcanzará el 22% en 2023. En este escenario, el banco espera ver un hundimiento del 3,4% del PIB del Reino Unido. Andrew Bailey y sus colegas también hablan de una larga recesión durante cinco trimestres seguidos. Como no podía ser de otra manera si la cuota de gasto energético de los hogares aumenta del 12% de la renta disponible en 2021 al 41% en 2023.
En este contexto, no sorprende que los inversores quieran deshacerse de los activos británicos lo antes posible. Las ventas de bonos están avanzando a un ritmo acelerado y, en teoría, el aumento de los rendimientos debería convertirse en un motor de crecimiento crucial para la libra esterlina, especialmente en condiciones de expectativas crecientes para la tasa de recompra, que, según el mercado de futuros, aumentará a 3,25%, si no a fines de este año, luego a principios del próximo año.
Dinámica del GBPUSD y los rendimientos de los bonos británicos
Por desgracia, la rentabilidad que crece a pasos agigantados no ayuda a la libra. La razón de esto es el aumento del doble déficit: la cuenta corriente y el presupuesto, que no permite que los alcistas del GBPUSD levanten la cabeza. De hecho, el primer indicador subió a un récord de 8,3% del PIB ya en el primer trimestre en el contexto de un aumento en el costo de las importaciones, principalmente debido al combustible. Pero en esos días, los precios de la gasolina no eran tan altos. Es solo el comienzo.
La intención de Liz Truss, la principal favorita para el puesto de Primera Ministra británica, de reducir los impuestos está causando temor debido al creciente déficit presupuestario. Los planes grandiosos necesitan ser financiados por algo. Lo más probable es que Londres se vea obligada a emitir más bonos, y los problemas con la estabilidad financiera añaden un dolor de cabeza a los alcistas del GBPUSD.
Truss podría adoptar una postura más dura sobre el Protocolo de Irlanda del Norte para el acuerdo del Brexit que su predecesora, lo que aumenta el riesgo de una guerra comercial con la UE. No es sorprendente que la primera ministra escocesa, Nicola Sturgeon, califique su victoria en la lucha por el estatus de líder del Partido Conservador como un desastre para el Reino Unido. Por más que crezcan los riesgos de un nuevo referéndum sobre la independencia de este país.
Técnicamente, en el gráfico diario, las cotizaciones del GBPUSD se acercaron al objetivo designado anteriormente en un 161,8% según el patrón AB=CD en condiciones de plena competencia. Esto corresponde a la marca 1.14. Siempre que el par se negocie por debajo del punto de pivote 1,158, continuamos adheridos a la estrategia de venderlo en retrocesos.