La semana pasada, el par eur/usd no logró salir del rango de precios de 0,9950-1,0050, en el que se ha estado cotizando durante quince días. Tanto los compradores como los vendedores trataron de romper, pero fue en vano, la última sesión de operaciones terminó en 0,9955, es decir, cerca del límite inferior de este rango de precios.
En general, durante la semana pasada aumentó la volatilidad del par eur/usd. Los osos se establecieron en 0,9912 y los toros en 1,0080. Pero ninguna de las partes fue capaz de aprovechar su éxito. Los aspectos fundamentales contradictorios equilibraron las ambiciones de los toros y los osos. El flujo de noticias dosificó sus posiciones debilitándose, reforzándose y volviéndose a debilitar. Como resultado tenemos un movimiento lateral de dos semanas del precio, dentro de un rango de 100 puntos.
Sin embargo, se pueden sacar ciertas conclusiones sobre los resultados de este "movimiento circular" de dos semanas. En mi opinión, la principal conclusión es que los compradores del par eur/usd ocupan a priori una posición perdedora. Sí, por un lado, pueden (por ahora) evitar que el precio caiga hasta la cifra de 98 y pueden organizar contraataques correctivos a la zona de 1,0050-1,0080. Pero, de hecho, aquí no hay más posibilidades. Pero los compradores tenían bastantes cartas de triunfo de carácter fundamental.
Juzgue usted mismo: anteayer viernes la agencia Reuters publicó una información privilegiada según la cual muchos miembros del Banco Central Europeo están dispuestos a apoyar/discutir una subida de las tasas de interés de 75 puntos en la reunión de septiembre. Más tarde, esta información privilegiada "adquirió un nuevo tono" cuando el gobernador del banco central holandés anunció que votaría a favor de una subida de las tasas de interés de 75 puntos en septiembre. Justo al día siguiente, el Bundesbanker y el banquero central deEstonia expresaron una retórica similar. En el marco de este bombardeo informativo, se publicaron los datos de inflación de Alemania y la zona euro. Ambos informes han salido en verde, lo que refleja la creciente presión sobre los precios en la región europea. En particular, el índice general de precios al consumo de la eurozona superó la marca del 9% y alcanzó el objetivo del 9,1% en agosto (con una previsión de subida al 9,0%). El índice de inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de la energía y los alimentos, subió al 4,3%.
Los operadores del par eur/usd reaccionaron por reflejo a todos estos acontecimientos, pero en cuanto el par llegó a 1,0080, los vendedores volvieron a entrar en juego. El impulso del norte comenzó a desvanecerse, permitiendo a los osos entrar en la venta a un mejor precio. En particular, el llamado "problema del gas", que volvió a salir a la luz a finales de la semana, no afectó al sentimiento del mercado, aunque en agosto este factor fundamental estuvo entre los principales impulsores.
El viernes, por ejemplo, se supo que Rusia va a cerrar por completo el gasoducto Nord Stream por tiempo indefinido, aunque inicialmente se había hablado de una suspensión de tres días por trabajos técnicos. Según los representantes de Gazprom, el oleoducto se ha detenido por completo debido a una fuga de petróleo y a la necesidad de reparaciones. Les recuerdo que a finales de agosto, cuando se anunció por primera vez la información sobre la suspensión prevista de tres días del Nord Stream, los precios del gas se dispararon hasta los 3.000 dólares por mil metros cúbicos. El euro, por su parte, se vio sometido a una presión extrema en todo el mercado.
No obstante, esta vez, a pesar de las noticias sobre la suspensión indefinida del oleoducto, el precio del combustible azul bajó. La tendencia a la baja se observó durante toda la semana pasada. El viernes, el precio cayó por debajo de los 2.000 dólares por mil metros cúbicos por primera vez en quince días. Según los expertos, el gas se está haciendo más barato porque los países de la UE han llenado su capacidad de almacenamiento hasta una media del 80% antes de lo previsto, aunque esta cifra sólo estaba prevista para noviembre
Al parecer, los compradores de par eur/usd vuelven a tener una excelente excusa para una corrección. Pero en lugar de una amplia contraofensiva, los operadores mostraron un modesto y efímero impulso alcista, que se desinfló bajo la presión de los toros del dólar.
Por su parte, los osos del par eur/usd no lograron desarrollar la tendencia del sur. Para ello necesitaban pasar a la zona de las 98 cifras. Pero ni siquiera consiguieron mantener sus posiciones bajo el soporte de 0,9950. Los datos no agrícolas mantuvieron al dólar a flote, pero no permitieron que el billete verde protagonizara un nuevo repunte. La tasa de desempleo en EE.UU. subió inesperadamente hasta el 3,7%, aunque la mayoría de los expertos esperaban ver el indicador en el nivel anterior (3,5%). Los índices salariales también decepcionaron. El crecimiento de las nóminas no agrícolas se redujo ligeramente, pero aún así se situó en la zona verde (al igual que el componente de crecimiento del sector privado).
Sin embargo, a pesar de la publicación tan controvertida, los osos del par eur/usd recuperaron casi todo el terreno perdido en la última sesión del viernes. Al fin y al cabo, los operadores recuerdan perfectamente el discurso de Jerome Powell en el simposio económico de Jackson Hole, donde lo dejó claro de forma inequívoca: la Fed no mirará hacia atrás ante una posible desaceleración del mercado laboral y el regulador seguirá aumentando las tasas de interés, abordando el problema de la alta inflación. Se puede afirmar que las nóminas no agrícolas de agosto no van a frenar la actitud agresiva de los miembros de la Fed, al menos en el contexto de la reunión de septiembre (al final de la cual el banco central debería subir las tasas en 75 puntos).
Así, por un lado, los operadores del par eur/usd aún no son capaces de abandonar el rango de precios de 100 puntos de 0,9950-1,0050. Pero, por otro lado, cualquier subida correctiva dentro de este corredor vale la pena aprovecharla para abrir posiciones cortas. Las posiciones largas son demasiado arriesgadas dada la vulnerabilidad de la moneda única y el estado de ánimo general bajista del par. Por lo tanto, si el impulso del norte se desvanece en la zona de 1,0050-1,0070, se puede considerar la venta con objetivos del sur en 1,0000 y 0,9950.