El par euro-dólar se negoció en el rango de 1,0130-1,0270 la semana pasada, comenzando alternativamente desde los límites de este rango de precios.
Los alcistas no pudieron desarrollar un impulso alcista, a pesar de la inesperada subida de tipos del Banco Central Europeo de 50 puntos básicos. Dos días antes de la reunión de julio, los periodistas de la agencia de noticias Reuters publicaron una información privilegiada correspondiente, esencialmente advirtiendo a los mercados sobre una decisión más agresiva por parte del BCE. Por lo tanto, el "efecto sorpresa" no funcionó: los operadores reaccionaron mínimamente al hecho mismo de un aumento de 50 puntos. Mientras que la retórica posterior de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, decepcionó a los participantes del mercado. Lagarde describió vagamente las perspectivas de endurecimiento de la política monetaria y dijo que más aumentos de tasas dependerían de los datos entrantes. Como resultado, los alcistas del EUR/USD ni siquiera pudieron acercarse a los bordes de la tercera cifra, mientras que para el desarrollo del movimiento alcista es necesario no solo superar el nivel de resistencia de 1,0300, sino también establecerse por encima de él. Los bajistas, a su vez, necesitan establecerse por debajo del objetivo de 1,0100 para recuperar la zona de paridad. En otras palabras, tanto los alcistas como los bajistas del par necesitan salir del rango 1,0130-1,0270, dentro del cual operaron durante la semana pasada.
La próxima semana de negociación de cinco días está llena de eventos para el par EUR/USD. Por ejemplo, los informes IFO alemanes se publicarán el lunes. El indicador de las condiciones del entorno empresarial debería mostrar una dinámica negativa, ejerciendo presión sobre el euro. Es muy probable que el indicador de expectativas económicas muestre un resultado similar. Cabe recordar aquí que la semana pasada se publicaron índices PMI débiles, que resultaron estar en zona roja. Los informes débiles del IFO pueden complementar la imagen fundamental en consecuencia.
Las estadísticas macroeconómicas más importantes se publicarán en Estados Unidos el martes. En primer lugar, estamos hablando del indicador de confianza del consumidor estadounidense. En junio, mostró el crecimiento más débil desde febrero de 2021. El resultado de julio también puede resultar decepcionante: el índice debería alcanzar los 96 puntos. En este caso, se podrá hablar de cierta tendencia (una tendencia a la baja de tres meses). Los datos sobre el volumen de ventas de viviendas en el mercado primario de EE. UU. también se publicarán el martes. Aquí, por el contrario, se espera una dinámica positiva.
El día más importante de la semana para el par EUR/USD es el miércoles. Los resultados de la reunión de la Fed de julio se anunciarán este día. La principal intriga de esta reunión radica en el ritmo de endurecimiento de la política monetaria. Nadie duda de que la Fed subirá la tasa de interés, la única pregunta es cuánto. Después de la publicación del informe sobre el crecimiento del índice de precios al consumidor de EE. UU., aparecieron rumores en el mercado de que el banco central podría decidir un aumento de 100 puntos. Esta idea fue expresada por la directora del Banco Federal de San Francisco, Mary Daly. El Banco de Canadá también echó leña al fuego, cuando inesperadamente elevó la tasa en 100 puntos en julio (contrariamente a las previsiones de un aumento de 75 puntos).
Al mismo tiempo, algunos miembros de la Fed (Christopher Waller y James Bullard) se mostraron escépticos ante esta propuesta, aunque apoyaron la idea de aumentar la tasa en 75 puntos. Sin embargo, la intriga en este asunto persiste. El índice de precios al consumidor, que ya superó el 9 por ciento, habla a favor de un escenario poco probable, pero hipotéticamente posible, de un aumento de 100 puntos. A este escenario se opone el índice PCE subyacente, que frena su crecimiento por tercer mes consecutivo. En general, algunos expertos (en particular, Nomura Securities International y Citigroup) no descartan un aumento de la tasa de 100 puntos. En este caso, el dólar recibirá un apoyo significativo en todo el mercado y, junto con el euro, podrá volver a probar el nivel de paridad.
El jueves conoceremos datos sobre el crecimiento de la economía estadounidense en el segundo trimestre de este año. Este comunicado también puede provocar volatilidad entre los pares del dólar. Permítanme recordarles que, en el primer trimestre, el volumen del PIB de EE. UU. disminuyó un 1,6%. Si el indicador también sale en el área negativa en el segundo trimestre, indicará una recesión técnica. Según las previsiones generales, en el segundo trimestre, la economía estadounidense mostrará un crecimiento mínimo, pero, no obstante, con un aumento del 0,4%. Este informe, en mi opinión, es el evento más importante de la semana después de la reunión de la Fed.
Los datos clave sobre el crecimiento de la inflación en la eurozona se publicarán el viernes. Según las previsiones generales, el índice de precios al consumidor volverá a mostrar un crecimiento récord: el IPC total en términos anuales debería subir al 8,7% en julio, el subyacente al 3,9% (según otras estimaciones, al 4,0%). En mi opinión, esta publicación puede tener un impacto en el par EUR/USD solo si sale en la zona roja; entonces el euro se debilitará significativamente en todo el mercado, dados los vagos resultados de la reunión del BCE de julio.
Por lo tanto, se avecina una semana comercial caliente, que determinará el vector de movimiento del par EUR/USD en el mediano plazo. Lo más probable es que el par se negocie en el rango de 1,0130-1,0270 antes del anuncio de los resultados de la reunión de la Fed. Otras perspectivas dependerán de las decisiones y la retórica de los representantes de la Fed: los bajistas del EUR/USD tendrán una razón para volver a probar el nivel de paridad, o los alcistas podrán entrar y asentarse en el área de la tercera cifra. Las posiciones cortas en retrocesos alcistas se pueden considerar antes de la reunión de la Fed, pero es recomendable salir del mercado inmediatamente antes de la reunión.