El euro se está acercando a 1,0200 y la libra esterlina está probando los niveles por encima de 1,2000, lo que demuestra el optimismo exagerado de los participantes del mercado que se están aprovechando de la pausa en el flujo de estadísticas fundamentales de EE. UU. La semana pasada, tanto el EUR como la GBP cayeron a sus mínimos de un año, pero los operadores se apresuraron a comprarlos el viernes. Los comentarios de algunos legisladores de la Fed disiparon los temores de que la Fed de EE. UU. podría aumentar las tasas de interés en 100 puntos básicos en julio. Entonces, tales especulaciones no eran más que rumores.
Además, ayer habló el ex miembro de la junta de la Fed Randal Quarles. Señaló que la Reserva Federal debería haber comenzado a subir las tasas de interés antes de terminar su programa de compra de bonos. Esta política le habría permitido al regulador tomar medidas contra la inflación en su debido momento. Los legisladores de la Fed consideraron apropiado retirar el programa de estímulo de manera predecible y evadir la volatilidad del mercado, comentó Randal Quarles en la entrevista.
Desde su punto de vista, es una práctica común en la Reserva Federal terminar el programa de estímulo, es decir, las compras de bonos, antes de que empiecen a subir las tasas de interés. Sin embargo, deberían haber hecho una excepción en esta situación y lanzar una serie de subidas de tipos en otoño de 2021 tan pronto como quedó claro que la inflación era un problema más allá de EE. UU. "Creo que en esas circunstancias, por un período de tiempo limitado, haber dicho: 'Sí, la reducción gradual del balance tiene que ocurrir durante un período de tiempo prolongado para evitar perturbar los mercados, pero vamos a comenzar a aumentar las tasas de interés incluso antes de que se complete esa reducción porque ahora es el momento de moverse más agresivamente en la respuesta a la inflación. La volatilidad del mercado es mucho mayor hoy en día, y casi nadie duda de que la economía entrará en recesión el próximo año", dijo Randal Quarles.
Permítanme recordarles que el banco central de EE. UU. comenzó a reducir sus compras de bonos en noviembre de 2021 y las completó en marzo de 2022. La primera subida de tipos se anunció también en marzo. Por el momento, el banco central está tratando de recuperar terreno, elevando agresivamente las tasas de interés y reduciendo su balance. El mes pasado, la Reserva Federal aumentó la tasa de fondos en 75 puntos básicos, que es el aumento de tasas más pronunciado desde 1994. Es probable que hagan lo mismo en la reunión de política la próxima semana.
La semana pasada, durante su discurso, el presidente de la Fed de Atlanta, Rafael Bostic, dijo a los periodistas que el FOMC estaba decidido a luchar con una mayor presión sobre los precios después de que se supo que los precios al consumidor en los Estados Unidos aumentaron más rápido de lo esperado en un 9,1% anual.
La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, se negó a decir directamente en una entrevista si estaba a favor de subir las tasas en un 1,0% de una sola vez en la reunión de julio, y solo señaló que los políticos tienen todos los datos necesarios a su disposición para tomar una decisión. Mester agregó que no ve ninguna razón para no subir las tasas en menos de 75 puntos básicos. "Todo lo que entendí del informe fue que era malo", dijo.
Si hablamos de las perspectivas técnicas del euro, poco a poco está llegando a su fin una importante corrección alcista en la zona de los 1,0200. Difícilmente se podrá hablar de una tendencia alcista más global cuando la reunión de la Reserva Federal está a la vuelta de la esquina. No está claro cómo se comportarán los miembros del comité de fijación de tarifas. Un rebote a 1,0200 ayudará a los alcistas a continuar con la corrección, pero esto requerirá mucho esfuerzo. Si vemos consolidación en este nivel, entonces se abrirán perspectivas de recuperación a la zona de 1,0270 y 1,0340. Si el euro cae, es muy importante que los compradores se presenten alrededor de 1,0120. De lo contrario, la presión sobre el instrumento comercial solo aumentará. Habiendo perdido 1,0120, puede decir abandonar las esperanzas de la recuperación del par, que abrirá un camino directo a 1,0080. Una ruptura de este nivel de soporte sin duda aumentará la presión sobre el instrumento comercial, abriendo una oportunidad para probar 1,0040.
La libra se corrigió bien, pero un mayor crecimiento está en duda. Es posible hablar de una mayor corrección alcista en las condiciones actuales, pero solo después de que los alcistas empujen el precio por encima de la resistencia de 1,2030. Solo después de eso, puede contar con una ruptura hacia el área de 1,2080, donde los compradores enfrentarán muchas más dificultades. En el caso de un mayor movimiento alcista de GBP, podemos hablar de actualizar 1,2120 y 1,2160. Si los bajistas rompen por debajo de 1,1940, entonces el camino estará abierto a 1,1900. Salir de este rango conducirá a otro movimiento bajista hacia el mínimo de 1,1810.