El sentimiento en el mercado del oro empeoró a medida que los fondos de cobertura aumentaron sus apuestas bajistas, acercando la postura especulativa a neutral.
Sin embargo, algunos analistas son optimistas de que el creciente sentimiento bajista sugiere que los precios podrían estar cerca del piso.
En el informe de compromisos de traders desagregados de la CFTC, los administradores de dinero redujeron sus posiciones largas especulativas en futuros de oro de Comex en 7,378 contratos a 103,472. Al mismo tiempo, las posiciones cortas aumentaron en 11,690 contratos a 86,438.
La longitud neta de oro se sitúa actualmente en 17,034 contratos, un 52% menos que la semana anterior. La longitud neta del oro está en un mínimo de tres años.
Los economistas señalaron que mientras la Reserva Federal busca aumentar las tasas de interés en otros 75 puntos básicos a fines de este mes, el oro está dando un giro negativo.
La postura agresiva del banco central en política monetaria contribuyó al crecimiento del dólar estadounidense. Esto impulsa los niveles de equilibrio: la diferencia entre los rendimientos nominales y reales es menor. En particular, el dólar estadounidense se cotiza a un máximo de 20 años, lo que ha sido un obstáculo extraordinario para el oro.
Mientras que algunos analistas dicen que el oro continúa aguantando relativamente bien dado el entorno actual, otros analistas no descartan una mayor caída. Hay nuevos sentimientos bajistas en el mercado, no solo en el oro. Los fondos de cobertura también están aumentando sus posiciones cortas de plata.
El informe desagregado mostró que las posiciones largas especulativas brutas impulsadas por el dinero en los futuros de plata de Comex cayeron 1,717 contratos a 37,322. Al mismo tiempo, las posiciones cortas aumentaron 7,773 contratos a 46,067.
El posicionamiento de la plata es corto neto de 8,745 contratos. Este es el mayor corto de plata desde junio de 2019. Durante el período de estudio, los precios de la plata cayeron significativamente a $19,008 la onza, el precio más bajo desde julio de 2020.
La plata está significativamente por debajo del oro, con una relación oro/plata que superó los 90 puntos la semana pasada, alcanzando un máximo de dos años.
Además, la plata no solo está sufriendo como metal monetario, ya que la Reserva Federal está ajustando las tasas de interés a una velocidad vertiginosa. Pero la postura de la Fed también refuerza los temores de que la economía estadounidense caiga en una recesión, lo que ejerce presión sobre la demanda industrial de plata, que representa alrededor del 60% del mercado.
Se pueden ver crecientes temores de recesión en el mercado del cobre, ya que los fondos de cobertura siguen siendo bajistas. Sin embargo, el mercado puede estar al borde de una reversión.
El informe desagregado del cobre mostró que las posiciones largas especulativas brutas impulsadas por el dinero en futuros de cobre de alto grado en Comex aumentaron en 5,809 contratos a 38,877. Al mismo tiempo, las posiciones cortas aumentaron a un ritmo aún más rápido en 6,777 contratos a 65,604. El posicionamiento en el mercado del cobre sigue siendo bajista ya que la posición corta neta se amplió a 26,727 contratos.
En el entorno actual, el metal base sigue luchando. Durante el período de estudio, los precios del cobre cayeron a $3,35 la onza.
Los analistas de materias primas de TD Securities ven potencial para que el cobre se recupere de sus mínimos recientes.