Mientras el euro y la libra vuelven a caer, perdiendo cada minuto frente al dólar estadounidense, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, no tiene menos problemas, y tal vez incluso más. Las últimas cifras de inflación en los EE. UU. están obligando al presidente de la Fed a actuar de manera más agresiva, lo que lo obligará a empujar aún más a la economía hacia la recesión; no hay otras formas en que el comité pueda controlar los precios.
Durante la mayor parte del año pasado, Powell ha estado diciendo que la inflación es temporal y que todo está bajo el control total del banco central. Ahora que las cosas están fuera de control, Powell ha asumido el papel de luchador contra la inflación al estilo del ícono de la Fed, Paul Volcker. Es probable que escuchemos bastantes declaraciones duras este miércoles sobre la necesidad de luchar contra los precios altos y que la Fed está lista para acabar con este problema por completo. Se espera que el miércoles la Fed vuelva a subir los tipos de interés un 0,5%.
Todo esto conduce y conducirá a un mayor fortalecimiento del dólar estadounidense. Ya no hay esperanza de que los activos de riesgo recuperen gradualmente la fuerza perdida. Es obvio que ninguno de los gerentes tiene la intención de quedarse al margen, quejándose de que la inflación está creciendo solo en categorías volátiles, mientras que el índice subyacente no es tan malo como podría parecer. Como han demostrado datos recientes, esto está lejos de ser el caso.
Muchos expertos creen que en la próxima reunión, Powell asumirá la posición de partidario de una política monetaria más restrictiva, siguiendo el ejemplo del expresidente de la Fed, Paul Volcker, quien se vio obligado a empujar la economía a la recesión para revertir el ciclo alcista de precios. En una entrevista reciente, Powell reconoció que controlar las presiones de los precios puede requerir un poco de esfuerzo y posiblemente incluso un aumento del desempleo.
El aumento de la inflación no solo está perjudicando a la economía y a la población, sino también es políticamente tenso, especialmente para el Partido Demócrata del presidente Joe Biden antes de las elecciones intermedias de noviembre. Un número cada vez mayor de economistas, incluido el exvicepresidente de la Fed Blinder, dice que puede ser necesaria una recesión económica y un mayor desempleo para reducir la inflación a niveles más soportables, y ni aun así volver al precio objetivo del 2% de la Fed. Este no es el mejor escenario para los demócratas, quienes ya son criticados por llevar la economía a tal estado.
Casi todas las principales agencias económicas ahora creen que la estabilización de la inflación sin llevar a la economía a una recesión ya no es posible. Un período prolongado de alta inflación y un mercado laboral fuerte seguirán generando requisitos salariales más altos y costos más altos para las empresas, lo que solo aumentará los costos, lo que estimulará la inflación y reducirá las ganancias.
Como podemos ver en los gráficos, todo esto no aporta mucho optimismo a los compradores de activos de riesgo. Es obvio que los operadores continúan apostando por el fortalecimiento del dólar estadounidense, cuyo atractivo solo crece junto con el crecimiento de los rendimientos de los bonos estadounidenses.
En cuanto a las perspectivas para el euro, si observa el gráfico, puede ver claramente cómo se rompe la tendencia. El único objetivo de los vendedores en este momento son los mínimos de este año. Sin embargo, obviamente hay esperanza de construir un mercado alcista. Es muy importante mostrar algo alrededor de 1,0460 y 1,0420, niveles que son la última esperanza de los compradores para la formación del límite inferior de una nueva tendencia alcista a mediano plazo en el euro. Habiéndose perdido 1,0460, puede despedirse de las esperanzas de un mayor crecimiento del par, lo que abrirá un camino directo a 1,0420 y 1,0390. Una ruptura de estos niveles de soporte sin duda aumentará la presión sobre el instrumento comercial, abriendo una oportunidad para probar 1,0350 y 1,0306. Es posible hablar de compras e intentos de los alcistas para corregir la situación, pero solo después de un evidente retorno por encima de 1,0500 con un aumento de 1,0540 y 1,0580.
Los compradores de la libra claramente tienen muchos más problemas que antes. A corto plazo, los alcistas seguramente contarán con ir más allá de 1,2320, lo que aumentará el crecimiento del instrumento comercial. Una ruptura de 1,2320 conducirá a un impulso inmediato a 1,2370 con la perspectiva de una actualización de 1,2410 y 1,2460. Además, los alcistas deberían pensar qué harán si los bajistas rompen por debajo de 1,2240 y alcanzan 1,2200. Ir más allá de este rango conducirá a otro movimiento bajista ya a los mínimos anuales: 1,2160 y 1,2120.