A principios de mayo, el par EUR/USD actualizó el precio mínimo de 5 años, alcanzando 1,0349. Si los bajistas hubieran bajado el precio solo 11 puntos más, entonces se habría actualizado el récord de precios de 20 años. Hasta la fecha, los bajistas del EUR/USD tienen todas las posibilidades de acercarse nuevamente a los mínimos de varios años. El informe de inflación, que se publicó el viernes pasado, permitió que el dólar se recordara una vez más, en medio de un fuerte aumento en las expectativas de línea dura. Por lo tanto, en la próxima semana, es posible que el par no solo obtenga un punto de apoyo dentro de la cuarta figura, sino que también pruebe el nivel de soporte de 1,0400. En este caso, el mercado volverá a hablar sobre las perspectivas de lograr la paridad.
El evento central de la semana es la reunión de junio de la Reserva Federal. Los resultados de la reunión de dos días se anunciarán el miércoles, después de lo cual el índice del dólar podría volver a dispararse, luego de caer a 101,30 a fines de mayo. Durante la semana anterior, el índice ganó impulso gradualmente, en medio del crecimiento del mercado petrolero y la introducción del estado de emergencia en los Estados Unidos (debido a una posible escasez de capacidad de generación de electricidad). El informe de inflación del viernes fue el "último acorde" que permitió a los bajistas del EUR/USD finalmente superar el nivel de soporte de 1,0640 (la línea Tenkan-sen en D1) y descender a la base de la quinta cifra.
El mensaje principal del comunicado del viernes es que la inflación en EE. UU. no se desvanece de forma "natural", contrariamente a las suposiciones de muchos economistas, miembros de la Fed e incluso el presidente Jerome Powell, quien permitió que la situación cambiara en el segundo trimestre. Los datos de abril sobre el crecimiento del índice de precios al consumidor y PCE realmente reflejaron una desaceleración en el crecimiento. Pero a juzgar por los resultados de mayo, la inflación sigue siendo un "dolor de cabeza" para la Fed, la Casa Blanca y los estadounidenses de a pie. Los expertos asumieron que el IPC seguiría cayendo, como lo hizo el mes pasado (de 8,5% en marzo a 8,3% en abril). Pero en realidad, el índice agregó otros 0,3 puntos porcentuales al valor de abril, hasta el 8,6% en mayo. Sobre todo, los vectores energéticos han subido de precio, cuyos precios han aumentado un 34,6% interanual. Los precios de los alimentos también han aumentado significativamente, en un 10% a la vez. Esta es la tasa de crecimiento más fuerte desde marzo de 1981. Inmediatamente después de la publicación del informe, el promedio industrial Dow Jones se derrumbó casi un 2,75%, alcanzando los 31.390 puntos.
Ahora depende de la Fed. La inflación estadounidense ya ha dejado de ser motivo de preocupación únicamente en el Wall Street convencional: en Estados Unidos, casi todo se está encareciendo en mayor o menor medida, desde las entradas de cine y de avión hasta la ropa y los servicios médicos. La calificación del presidente estadounidense Joe Biden y el Partido Demócrata está en descenso, y de cara a las elecciones legislativas intermedias que se realizarán este otoño (la Cámara de Representantes y un tercio de los senadores serán reelegidos en noviembre). Las encuestas preliminares sugieren que los republicanos obtendrán el control de la Cámara Baja del Congreso.
En otras palabras, la inflación es actualmente el principal desafío para la Fed, por lo que los mercados esperan una acción decisiva de los miembros del banco central. Hasta el viernes pasado, el escenario base se expresaba en un aumento garantizado de la tasa de interés en 100 puntos (en junio y julio en 50 puntos). Otras perspectivas parecían vagas, especialmente en el contexto de las actas de la reunión de mayo de la Fed. Miembros del banco central discutieron una posible pausa después de "varios aumentos".
Obviamente, no se trata de ninguna pausa en este momento. Tras el informe del viernes, muchos estrategas de divisas de los grandes bancos hablaron al unísono de que la Fed tendrá que subir la tasa en pasos de 50 puntos en cada reunión hasta fin de año. Asimismo, algunos analistas no descartan la opción de un aumento de 75 puntos en julio o septiembre.
Como puede ver, las expectativas de línea dura del mercado han aumentado significativamente. Por lo tanto, el dólar se ha convertido en una gran demanda, siguiendo el principio comercial de "comprar con rumores, vender con hechos". Si los miembros no cumplen con las "expectativas puestas en ellos", el dólar estará bajo presión. En general, los alcistas del dólar se están conduciendo a sí mismos a la trampa de las expectativas infladas. Con un alto grado de probabilidad, se puede suponer que antes del anuncio de los resultados de la reunión de la Fed de junio, el dólar cobrará impulso, mientras que las perspectivas futuras del billete verde dependerán de la retórica de Powell y de las principales tesis del comunicado que lo acompaña. En mi opinión, la Fed mostrará la máxima "perturbación", al menos en el contexto de anunciar aumentos de 50 puntos para finales de este año. En este caso, los bajistas del EUR/USD pueden regresar al área de mínimos de 5 años (1,0349), seguido de un intento de romper la base de la tercera figura.
Dado el contexto fundamental predominante, las posiciones cortas en el par EUR/USD son una prioridad absoluta. Es aconsejable utilizar retrocesos de precios al alza para abrir posiciones cortas a un precio más favorable. Ante la "falta de agallas" del Banco Central Europeo, cualquier decisión de la Fed será a medio plazo a favor del dólar.