Los principales índices bursátiles estadounidenses -Dow Jones, NASDAQ y S&P 500- terminaron el miércoles con una nueva caída. Desde nuestro punto de vista, una caída del mercado en este momento es el escenario más probable. Todavía no entendemos qué causó el crecimiento del mercado en las últimas 2 a 3 semanas, pero el hecho es que no hay buenas razones para el crecimiento de los índices bursátiles y las acciones estadounidenses en este momento. Esta semana ya han tenido lugar varios discursos de representantes de la Fed y todos, unidos, dijeron que es necesario combatir la inflación de formas más radicales de lo que se pretendía originalmente. Ahora casi nadie duda de que la tasa clave se subirá un 0,5% en la reunión de mayo, y el gran banco de inversión Goldman Sachs dijo que en junio la tasa también se subirá un 0,5%. Además, lo que es incluso más importante que una subida de tasas, en mayo, muy probablemente, comenzará la descarga del balance de la Fed, que actualmente se sitúa en casi 9 billones de dólares. Esto significa que comenzará el programa "anti-EC". Ahora los bonos del Tesoro e hipotecarios no serán comprados por la Fed sino vendidos. Es fácil adivinar que si la compra de valores fue un paso estimulante, entonces la venta de valores será un paso restrictivo. En consecuencia, obtenemos un nuevo factor de caída de todos los activos riesgosos.
Mientras tanto, el conflicto geopolítico en Ucrania atraviesa una etapa de preparación para nuevas batallas. Como ya hemos dicho, el ejército ruso ha abandonado las regiones de Kyiv, Chernihiv y Sumy y, según la inteligencia estadounidense, el Kremlin va a concentrar sus fuerzas únicamente en el este y sureste de Ucrania. Por lo tanto, no hay duda de que el mapa de operaciones militares simplemente se moverá ahora a las regiones especificadas. Mariupol resiste con sus últimas fuerzas, continúa el bombardeo de Nikolaev, aunque las AFU lograron empujar a las tropas rusas hasta la frontera con la región de Kherson. Sin embargo, el Kremlin probablemente intentará apoderarse de Nikolaev. Si esto sucede, no hay duda de que habrá un intento de capturar Odesa, que se puede tomar desde tres lados a la vez: Transnistria, Nikolaev y el Mar Negro. Así, en un futuro próximo, los expertos militares esperan una escalada del conflicto bélico, y parece que ya todo el mundo se ha olvidado de las conversaciones de paz. Al menos durante la última semana, no ha habido noticias sobre la comunicación entre las delegaciones ucraniana y rusa. Como esperábamos, las partes no pudieron ni podrán ponerse de acuerdo sobre Crimea y Donbas, por lo tanto, hasta que la posición de una de las partes cambie drásticamente, no tiene sentido contar con la finalización inminente de la guerra. Toda la situación en Ucrania se está moviendo cada vez más hacia la etapa "Donbas 2.0", solo que la línea del frente ahora será mucho más larga, casi en toda la parte oriental de Ucrania.