Los mercados se están recuperando gradualmente del impacto causado por el empeoramiento de las tensiones geopolíticas.
El dólar dejó de crecer, alcanzando ayer su máximo desde junio de 2020 cerca de 97,70.
El euro está intentando recuperarse desde su nivel más bajo desde mayo de 2020, visto en $1,1106 el jueves.
Mientras tanto, los futuros de acciones de EE. UU. están mostrando pérdidas intradiarias moderadas hoy, lo que indica un sentimiento de cautela en el mercado.
Los operadores continúan monitoreando la situación en Europa del Este, así como también evalúan nuevas perspectivas para la política monetaria en los EE. UU. y la zona del euro.
Los inversores huían a refugios seguros y esta tendencia dominó ayer los mercados financieros.
Como resultado, el dólar estadounidense subió a máximos de varios meses antes de caer al final de la sesión estadounidense.
El par EUR/USD recuperó casi la mitad de sus pérdidas, cayendo desde el nivel de 1,1305, cerca del cual cerró el miércoles.
Los principales indicadores bursátiles de EE. UU. también han eliminado las condiciones de sobreventa a corto plazo.
Los principales índices de Wall Street subieron al cierre de la jornada del jueves, compensando la caída que alcanzó el 2,5-3% durante la jornada, y cerraron la jornada de ayer con una subida del 0,3-3,3%.
A medida que Occidente se abstuvo de prohibir SWIFT y apuntar al sector energético en el primer paquete de sanciones contra Rusia, los temores de una desaceleración económica mundial disminuyeron, lo que permitió que el par EUR/USD se recuperara.
Sin embargo, los expertos advierten que la situación está evolucionando, con el riesgo de desencadenar choques en los precios de las materias primas y la energía en los próximos días. En tal caso, el dólar estadounidense, como activo de protección, puede mostrar su potencial y la moneda única puede verse nuevamente bajo presión.
Además, Washington y Bruselas pueden imponer sanciones adicionales a Moscú. Si eso sucede, la aversión al riesgo volverá a los mercados antes del fin de semana.
Los expertos de Moody's ven los acontecimientos en torno a Ucrania como riesgos graves para las perspectivas económicas mundiales.
Estiman un 55% de posibilidades de una resolución rápida del conflicto y ven un 30% de posibilidades de que se estanque al considerar ambos escenarios.
Moody's informó que el PIB de los países del G20 se expandiría 4,3% en 2022 y 3,2% en 2023. De prolongarse el conflicto, la tasa de aumento del índice al cierre de este año será inferior al 1%, en el caso de un final rápido del conflicto - menos del 3%.
Los estrategas de ING creen que la situación actual sigue siendo favorable para el dólar estadounidense, ya que la atención mundial sigue centrada en la guerra en Europa. Es comprensible que el dólar haya obtenido una ventaja esta semana y puede volver a probar el nivel más alto desde junio de 2020 en 97,70.
"Sospechamos que los inversores querrán aferrarse a sus dólares. La historia de la Reserva Federal también parece ayudar al dólar, donde los miembros del FOMC todavía parecen felices de especular sobre un aumento de tasas de 25 pb o 50 pb en la reunión del 16 de marzo. Aquí, el precio de la tasa terminal de la Fed (en dos años) está solo 5 pb por debajo de sus máximos recientes. Continuamos favoreciendo al dólar sobre el euro y favorecemos que el DXY regrese al máximo de ayer cerca de 97,70", señalaron.
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, Richard Barkin, dijo el jueves que la invasión de un país vecino por parte de Rusia está llevando a la economía mundial a un territorio desconocido y que la Fed necesita evaluar cómo eso podría afectar sus planes para aumentar su tasa de interés clave el próximo mes.
"La lógica para eso es que la demanda subyacente es fuerte. El mercado laboral está ajustado. Y la inflación ha sido alta y se está ampliando. Tendremos que ver si esta situación en Ucrania cambia esa narrativa. Y creo que el tiempo lo dirá", dijo.
También agregó que la interacción entre las economías de EE. UU. y Rusia no es muy significativa, y una escalada del conflicto entre Moscú y Kiev afectaría más bien a Europa.
La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, señaló que la situación en Ucrania podría influir en el ritmo del aumento de la tasa de interés clave de la Fed en marzo, pero no en el momento de su aumento.
Mester dijo que salvo un "giro inesperado en la economía", todavía apoya iniciar una serie de alzas en las tasas de interés en marzo y continuar con las alzas en los meses siguientes.
"El desarrollo de la situación en Ucrania para la perspectiva económica a mediano plazo en los EE. UU. también será una consideración para determinar el ritmo apropiado para eliminar la acomodación", agregó Mester.
Si bien el mercado monetario ahora estima la posibilidad de un aumento inmediato de la tasa de fondos federales de 50 puntos básicos en marzo al 34% frente al 20% la semana pasada, algunos funcionarios del FOMC como James Bullard y Michelle Bowman insinuaron que incluso si las tensiones geopolíticas aumentan, pueden votar por un movimiento agresivo.
Ayer, Christopher Waller, miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, se unió a ellos para pedir un aumento de un punto porcentual en la tasa clave para mediados de año. Sugirió comenzar con un aumento de medio punto porcentual en marzo si las estadísticas en las próximas semanas continúan apuntando a una economía "extremadamente activa".
A Waller le gustaría ver que la tasa de referencia de la Fed, ahora entre cero y 0,25%, aumente a un rango de 1% a 1,25% a principios del verano.
Por lo tanto, además de los acontecimientos en torno a Ucrania, la decisión sobre las tasas de interés de la Fed dependerá en última instancia de los datos entrantes. Estamos hablando del informe de inflación de EE. UU. de febrero, que se publicará el 10 de marzo, así como del informe NFP, que se publicará el próximo viernes.
Mientras que algunos funcionarios de la Fed dijeron que es probable que el aumento de las tensiones en Europa del Este desacelere pero no detenga las subidas de tasas de interés, varios responsables de la política del BCE, incluso los que se consideran halcones, dijeron que la situación en Ucrania podría hacer que el BCE reduzca la relajación de las medidas de estímulo.
El gobernador del Banco de Grecia, Yannis Stournaras, cree que el Banco Central Europeo debería seguir comprando bonos al menos hasta finales de año para mitigar los efectos del conflicto en Ucrania.
El gobernador del banco central de Austria, Robert Holzmann, dijo que los acontecimientos en Ucrania podrían retrasar la retirada del BCE de las medidas de estímulo.
Isabelle Schnabel, miembro de la junta del BCE, dijo que el "shock de guerra" nubló las perspectivas de la economía justo cuando la inflación estaba repuntando en la zona euro y permitió que el BCE cancelara sus medidas de estímulo.
Habiendo tocado un mínimo de varios meses en 1,1106, el par EUR/USD logró recuperarse. Sin embargo, otra caída a 1,1100 es posible, según creen los analistas de OCBC Bank.
"Los titulares se harán cargo de esta sesión, y el riesgo para la próxima semana es una mayor escalada durante el fin de semana. Por lo tanto, es posible que el par aún no esté fuera de peligro, y no se puede descartar una nueva prueba de 1,1100. Más adelante, la pregunta es si este conflicto cambiará el libro de jugadas del BCE y otros bancos centrales, y provocará un cambio más estructural en la trayectoria general para el par. Mantenemos nuestras posiciones para eso por ahora ", dijeron los analistas.
Después de que Rusia lanzara una operación militar especial en Ucrania, provocó fuertes fluctuaciones en el mercado de divisas. El par EUR/USD mostró una de las mayores caídas de un día en meses, acercándose al nivel de 1,1100. Todavía es posible una caída adicional hacia 1,1000 en breve, creen los economistas de MUFG.
Los expertos de Bloomberg Economics ofrecieron 3 escenarios y evaluaron el impacto del conflicto ruso-ucraniano en el crecimiento económico y la política monetaria a ambos lados del Atlántico.
En el mejor de los casos, un rápido cese de hostilidades evita una mayor espiral inflacionaria en el mercado de materias primas, apoya la recuperación de las economías estadounidense y europea, por lo que la Fed y el BCE tendrán que hacer ajustes en sus planes, en vez de abandonarlos.
Un escenario un poco más negativo es un conflicto prolongado, que provoque sanciones occidentales más duras contra Rusia y la interrupción de las exportaciones de petróleo y gas, lo que significa un impacto aún mayor para el sector energético y un duro golpe para el mercado global. Esto descartará la subida de tasas del BCE este año y ralentizará el endurecimiento de la política monetaria por parte de la Fed.
Finalmente, en el peor de los escenarios, todos sufrirán: tanto Rusia por las sanciones occidentales, como Europa, que no esperará el suministro de gas, provocando una recesión en Europa, mientras que en Estados Unidos las condiciones financieras serán mucho más duras, el crecimiento económico en el país se ralentizará y la Fed tendrá que hacer esperar a la política agresiva, y tendrá un sentimiento marcadamente más moderado.
El viernes, la divisa estadounidense cotiza casi un 0,9% por debajo de los máximos de varios meses alcanzados ayer en 97,70. Sin embargo, el dólar sigue teniendo demanda en medio de la continua incertidumbre en torno a Ucrania, lo que deja al par EUR/USD bajo presión.
Los estrategas de Societe Generale esperan que el par incurra en pérdidas adicionales si supera 1,1120.
"No se descarta un rebote, sin embargo, una línea de tendencia descendente en 1,1330 – 1,1345 podría tener un tope. Cruzar esto sería esencial para una nueva prueba de 1,1485. En caso de que se viole 1,1120, habría riesgo de una próxima etapa de tendencia bajista hacia proyecciones de 1,1080 – 1,1040", dijeron.