El par EUR/USD dio un giro bastante inusual ayer: inicialmente disminuyó alrededor de 50 puntos en medio de un crecimiento récord en la inflación de EE. UU., y luego mostró un aumento de 100 puntos, acercándose a los límites del nivel 1,15. Esta dinámica de precios era claramente extraña, ya que la publicación de ayer no permitió ninguna discrepancia. Todos los indicadores y registros plurianuales actualizados año tras año salieron en zona verde. No hubo "deficiencias" en este caso: aumentó tanto la inflación general (debido a un aumento significativo en el costo de los recursos energéticos) como el índice de inflación básico, que no incluye los precios volátiles de los alimentos y la energía. Por lo tanto, es simplemente imposible analizar el informe de enero de otra manera. La inflación crece cada vez más e incluso supera las previsiones de los audaces expertos. Es por eso que el par EUR/USD se revirtió y se dirigió hacia el fondo de 1,14 antes del cierre del jueves. Durante la sesión asiática del viernes, el precio se dirigió a la zona de los 1,13.
La publicación de ayer reforzó las expectativas de línea dura sobre los próximos pasos de la Fed. En particular, expertos del holding financiero Wells Fargo & Company dijeron que el regulador de EE. UU. elevará inmediatamente la tasa de interés en 50 puntos básicos después de los resultados de la reunión de marzo. Al mismo tiempo, los analistas advierten que es probable que la inflación de EE. UU. se desacelere en unos pocos meses, ya que el efecto de base baja se debilitará significativamente. Además, publicaciones recientes sugieren que el crecimiento general del gasto muestra una tendencia a la baja y se desplaza hacia los servicios, por lo que es probable que la inflación de bienes se desacelere en los próximos meses.
Sin embargo, el mercado de divisas no mira a largo plazo sino que opera con eventos más a corto plazo. Y el próximo evento más significativo para los alcistas del USD es la reunión de marzo de la Fed, en la que el regulador dará el primer paso hacia el endurecimiento de la política monetaria y determinará sus perspectivas. Cabe recordar aquí que tras los resultados de la reunión de enero, el presidente de la Fed, Jerome Powell, permitió la opción de subir la tasa de interés "en todas las reuniones de este año". Pero al mismo tiempo, señaló que el Banco Central monitoreará la dinámica de los principales indicadores macroeconómicos, principalmente en el campo de la inflación y el mercado laboral. Es decir, conecta el ritmo del endurecimiento monetario con los principales indicadores económicos.
En este contexto, cabe señalar que los últimos comunicados contribuyen a que el regulador estadounidense se adhiera a una línea de conducta agresiva. Y aunque los datos no agrícolas de febrero aún se publicarán antes de la reunión de marzo, el panorama fundamental está actualmente a favor de las acciones agresivas de la Fed. La inflación estadounidense en enero se aceleró hasta máximos multianuales (no sólo el IPC general, sino también el subyacente), y el número de ocupados aumentó en medio millón, en contra de las previsiones negativas. Al mismo tiempo, el salario medio por hora en el país subió a 5,7% interanual, que es el mejor resultado desde junio de 2020. También hay un crecimiento a 0,7% en términos mensuales, que es la tasa de crecimiento más fuerte desde mayo de 2021. Antes de eso, el indicador de inflación más importante para la Fed, PCE (la tasa de crecimiento más fuerte desde 1989), se publicó en la "zona verde". La publicación de ayer solo se sumó a la imagen: el índice de precios al consumidor (tanto básico como general) alcanzó un máximo de 40 años.
En otras palabras, el panorama fundamental actual habla a favor de un mayor fortalecimiento del dólar estadounidense al menos a la par con el euro. Hay demasiados factores en una escala. La publicación de la inflación de enero permitirá a los miembros de la Fed expresar una retórica más agresiva. A principios de esta semana, el titular del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que es necesario subir la tasa de interés cuatro veces este año. Sin embargo, no descartó un ritmo más agresivo de ajuste monetario. Por ahora confía en una subida de tasas de 25 puntos en la reunión de marzo, pero al mismo tiempo "deja abiertas todas las demás opciones". Creemos que los próximos récords de inflación en EE. UU. obligarán a los miembros de la Fed a tomar medidas más decisivas para frenarla.
Por su parte, el euro sigue teniendo esperanzas. Las claras insinuaciones de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, permitieron que el euro se disparara al final de la reunión de enero, pero no permitieron que el dólar estadounidense desarrollara una tendencia alcista en el par. Después de salir de los límites de la marca 15, los compradores de EUR/USD dieron un paso atrás. En tales condiciones, la reversión a la baja estaba predeterminada, lo cual era solo cuestión de tiempo. La publicación de la inflación de ayer fue una especie de detonante.
Por lo tanto, aún es recomendable utilizar cualquier aumento alcista en el par para abrir posiciones cortas. El objetivo bajista más cercano es 1,1330 (línea media del indicador de Bandas de Bollinger en el gráfico diario). El siguiente límite de precio es el objetivo de 1,1310 (límite inferior de la nube de Kumo en el mismo período de tiempo). La ruptura de este nivel de soporte abrirá el camino a la zona de 1,12.