Los mercados dejaron de moverse a la espera de que se publicaran los datos de inflación de EE. UU. en enero. Los rendimientos continúan ralentizando su crecimiento, empujando a los inversores a comprar activos de riesgo. Si el pronóstico (+7,3% para la inflación general y +5,9% para la inflación subyacente) es correcto, esto limitará aún más la variabilidad de las acciones de la Fed y los mercados lo considerarán una clara señal de línea dura.
Lo ideal para la Fed sería que bajara la inflación sin una acción activa de su parte. Los factores que contribuyen a tal escenario podrían ser la restauración de las cadenas de producción globales y un aumento en la oferta que se superponga a la creciente demanda de los consumidores. Sin embargo, se debe tener en cuenta que no hay suficientes señales que indiquen tal desarrollo de eventos. El índice de optimismo IBD/TIPP cayó de 44,7p a 44p este mes. En las pequeñas empresas, el índice NFIB también descendió desde los 98,9p hasta los 97,1p. Y aunque la balanza comercial de diciembre resultó ser ligeramente mejor de lo esperado, mostró el peor resultado de la historia.
Se puede suponer que la baja volatilidad se mantendrá en las próximas 24 horas. El movimiento puede retomar el jueves tras la publicación de los datos de inflación.
USD/CAD
El Banco de Canadá ha recibido varias señales negativas que pueden ajustar las expectativas sobre el ritmo de normalización de la política monetaria. El viernes se informó que la economía de enero perdió 200 mil empleos y la tasa de desempleo subió del 6% al 6,5%. Las restricciones impuestas por el miedo a Ómicron se hicieron sentir por completo.
Dado que el informe del PIB fue positivo, hay razones para creer que el Banco de Canadá no prestará atención a la caída del mercado laboral, ya que será posible esperar una recuperación igualmente rápida al levantar las restricciones. Lo mismo se aplica a la balanza comercial: a pesar del crecimiento del déficit en diciembre a 137 mil millones, esto es en gran parte consecuencia del levantamiento de algunas restricciones a las importaciones. El crecimiento real del poder adquisitivo de los ciudadanos y las empresas aumentará rápidamente el crecimiento del PIB debido a la reactivación del sector manufacturero.
El Gobernador del Banco de Canadá, Macklem, hará hoy un informe a la Cámara de Comercio, tras lo cual se realizará una conferencia de prensa. Es probable que los datos más recientes requieran una aclaración, ya que Macklem anteriormente vinculó el crecimiento de la tasa con si el crecimiento del PIB superará o no el crecimiento del empleo.
Según la CFTC, la posición larga neta del dólar canadiense aumentó en 464 millones, llegando a 1,440 millones durante la semana del informe. No hay cambios en el sentimiento de los inversores a favor del dólar estadounidense. El precio de liquidación sigue estando por debajo de la media a largo plazo.
Esto significa que una salida hacia abajo del triángulo convergente es todavía más probable que hacia arriba. Aunque no está claro qué podría desencadenar un fuerte movimiento, el primer objetivo es el nivel de soporte de 1,2450. Para hacer un repunte, es necesario ver la necesidad de acciones aún más agresivas por parte de la Fed de lo que supone actualmente el mercado.
USD/JPY
A diferencia de la mayoría de los bancos centrales del mundo, el Banco de Japón no destaca los movimientos de precios como el principal factor que influye en la política monetaria. El gobernador del BoJ, Kuroda, dijo en abril de 2020 que "se perdió el impulso de los precios, lo que nos llevó a fortalecer la EC", y desde entonces, el discurso se ha mantenido prácticamente sin cambios. En consecuencia, un discurso similar se observó tras la reunión del pasado 18 de enero: "el banco no dudará en tomar medidas de estímulo adicionales si es necesario".
¿No hay razón para que el Banco de Japón comience a considerar el tema de terminar con el estímulo? Cabe señalar que si las señales positivas sobre la recuperación de la economía global continúan fortaleciéndose, el yen japonés se debilitará en todo el espectro del mercado de divisas.
Según el informe de la CFTC, la posición corta del yen cayó en 886 millones a -6,608 mil millones. Las señales a corto plazo realizadas permitieron que el precio de liquidación fuera por debajo del promedio a largo plazo, lo que da motivos para esperar una corrección a la baja en el par USD/JPY.
El nivel de resistencia más cercano es 115,70. Es posible vender alrededor de este nivel con el objetivo en 113,50 y detenerse en 115,75/85. El próximo objetivo es 112,50, pero una caída a este nivel es muy buena en las condiciones actuales.