Enero resultó ser el mejor mes de inicio de año para el petróleo en al menos 30 años. Los grados del Mar del Norte agregaron un 17% en medio de una demanda creciente, una oferta limitada y existencias decrecientes. Los bancos y las empresas de inversión creen que el Brent subiría a $100 el barril, pero el mercado parece demasiado optimista. En este contexto, tan pronto como aparezca una noticia negativa, los especuladores comenzarán inmediatamente a obtener ganancias, lo que provocará un retroceso.
De hecho, los fondos de cobertura ya han comenzado a hacerlo. En la semana del 25 de enero, vendieron el equivalente a 18 millones de barriles de petróleo y productos derivados del petróleo en 6 contratos clave. Las posiciones largas han aumentado en 217 millones de barriles equivalentes durante el período anterior de cinco días, y los grados del Mar del Norte agregaron alrededor del 25% de su valor en los últimos dos meses. Al mismo tiempo, las posiciones largas netas del WTI han subido a su nivel más alto desde finales de 2017 y el entorno alcista del mercado del petróleo, conocido como backwardation, donde los contratos con vencimientos a corto plazo valen más que aquellos con vencimientos más lejanos, es el más optimista. durante los últimos ocho años.
Dinámica de retroceso en el mercado del petróleo
Ciertamente, la creciente demanda, la crisis energética en Europa, los crecientes riesgos geopolíticos en las confrontaciones entre Rusia y Occidente sobre Ucrania, así como los EAU y los militantes de Hussein, la disminución de las existencias de petroleros y la explosión del Ártico en Texas están colocando a los toros del Brent y el WTI en una posición importante. Sin embargo, Goldman Sachs advierte que el mercado del oro negro pronto podría enfrentar problemas.
Los principales riesgos, según un banco importante, provienen de la Reserva Federal, que podría ralentizar el PIB de EE.UU. y el mundial con una restricción monetaria agresiva, así como de la OPEP+. La alianza, en su cumbre del 2 de febrero, podría tomar una decisión para que los mercados financieros aumenten la producción en más de 400.000 bpd. Es probable que los inversores se desanimen, ya que anteriormente habían circulado rumores en el mercado de que la organización no podía cumplir con sus planes de expansión de producción debido a la capacidad técnica limitada.
Sin embargo, Goldman Sachs, a pesar de los crecientes riesgos a la baja, se mantiene optimista sobre las perspectivas a mediano y largo plazo para el petróleo y predice que el Brent subirá a $100 por barril. Estoy de acuerdo con esto. Con inversores demasiado optimistas y largos especulativos netos demasiado estirados, un cambio repentino de la OPEP+ podría desencadenar fácilmente una corrección pero no romper la tendencia alcista. Otra carta de triunfo para los osos podría ser un aumento en las reservas de oro negro de EE.UU.
Técnicamente, hay un patrón Crab en el gráfico diario de Brent. Se ha alcanzado el objetivo intermedio cerca de la marca del 113% de la onda XA, lo que aumenta los riesgos de un retroceso hacia el 23,6%, 38,2% y 50% de la onda CD. Estos niveles corresponden a $86,3, $83 y $80,3 por barril. Un rebote de estos soportes permitirá la formación de posiciones largas a mediano plazo. Mientras tanto, el petróleo se puede vender a corto plazo.
Brent, gráfico diario