El par EUR/USD superó el nivel de 1,1450 hoy, cotizando moderadamente al alza. La reacción ilógica de los operadores ante la fuerte publicación inflacionaria sugiere que estamos ante un retroceso correctivo, que fue provocado por el indeciso discurso del presidente de la Fed en el Senado. Sin embargo, creemos que este es un argumento bastante débil para debilitar el dólar estadounidense. Jerome Powell no es y nunca ha sido un halcón notable. Su retórica fue casi siempre cautelosa y prudente, mientras que muchos de sus colegas han ido endureciendo gradualmente su retórica últimamente. Si antes solo había suposiciones tímidas sobre las perspectivas de endurecimiento de la política monetaria, ahora hay señales seguras de que la tasa de la Fed se elevará tres o cuatro veces este año. Dicha información se escucha cada vez con más frecuencia, incluso de los moderados representantes de la Reserva Federal de ayer. El crecimiento registrado en la inflación de EE. UU. en diciembre ha fortalecido la confianza en que el regulador de EE. UU. actuará con decisión y agresividad este año.
Muchos funcionarios de la Fed han expresado sus opiniones durante los últimos días ya que la próxima semana comenzará el llamado "régimen de silencio", es decir, los miembros de la Reserva Federal no tienen derecho a declarar públicamente su posición 10 días antes de la reunión. Por lo tanto, muchos de ellos están hablando ahora antes de la reunión de enero. En particular, el titular del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker, anunció ayer que sus pronósticos incluían tres alzas de tasas este año, y está listo para iniciar este ciclo en la reunión de marzo. Señaló que la inflación del 7% es una mala noticia, por lo que está listo para apoyar cuatro rondas de aumentos este año. En su opinión, la reducción del saldo puede comenzar después de que la tasa abandone significativamente el nivel cero.
Lael Brainard, quien pronto asumirá el cargo de vicepresidenta de la Fed, también dijo ayer que la inflación es demasiado alta. A pesar de que no especificó el algoritmo para futuras acciones del regulador, la esencia de su mensaje era obvia. Brainard enfatizó que la política monetaria de la Fed actualmente está completamente enfocada en llevar la inflación nuevamente al objetivo del 2%, lo que cree que es la tarea más importante del Banco Central en la actualidad.
La presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, que anteriormente era una "dovish" constante, también apoyó la idea de subir la tasa en la reunión de marzo. Del mismo modo, Daly no pronosticó mayores tasas de crecimiento, pero afirmó claramente que la Fed no se detendría hasta que la inflación cayera a los niveles objetivo.
Como ya se sabe, el jefe de la Reserva Federal de Atlanta, Raphaell Bostic, permitió cuatro rondas de aumentos de tasas este año incluso antes de la publicación de los datos de inflación de EE. UU. También estuvo de acuerdo en que el ciclo de aumento debería comenzar en la primera reunión de primavera.
Su colega, la presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland Loretta Mester, quien tiene derecho a voto este año, dijo en una entrevista con The Wall Street Journal que la economía estadounidense había regresado al pleno empleo, pero al mismo tiempo, enfrentaba inflación superior al nivel objetivo. Agregó que apoyará el primer aumento de tasas en marzo, mientras que las tasas de aumento adicionales dependerán de la situación económica.
Thomas Barkin y Esther George también brindaron comentarios agresivos, quienes acordaron que la tasa debería aumentarse en marzo y luego actuar de acuerdo con la situación. En general, los estrategas de divisas del conglomerado Goldman Sachs pronostican que el regulador estadounidense subirá la tasa en marzo, junio (la alternativa es mayo), septiembre y diciembre.
Tal retórica y tales pronósticos en medio de un crecimiento récord de la inflación no permitirán que los compradores de EUR/USD reviertan la tendencia. Por lo tanto, ahora solo hay un retroceso correctivo a gran escala para el par. También debe recordarse aquí que el Banco Central Europeo continúa adoptando una posición blanda y de esperar y ver. El crecimiento récord del índice de precios al consumidor de la UE no preocupa a los representantes del BCE; la mayoría de ellos confía en que la inflación ya ha alcanzado su punto máximo y disminuirá constantemente durante 2022. En particular, el economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo ayer que no observa dinámicas que indiquen que la inflación se consolidará por encima del nivel objetivo del BCE en el mediano plazo.
Técnicamente, el par EUR/USD tiene un "margen de corrección" hasta el nivel de resistencia de 1,1510 (la línea media del indicador de las Bandas de Bollinger en el marco de tiempo W1). Al mismo tiempo, es poco probable que los compradores del par se consoliden por encima de este objetivo. El trasfondo fundamental no contribuye a un mayor aumento de precios: la divergencia de las posiciones de la Fed y el BCE todavía está del lado de la moneda estadounidense. Por lo tanto, es recomendable aprovechar el impulso alcista actual para abrir posiciones cortas, con el primer objetivo a mediano plazo en 1,1330 (línea Tenkan-sen en el gráfico semanal).