La moneda estadounidense, que ha vuelto a caer después de algunas estadísticas macro, tiene dificultades para mantener el equilibrio en el par EUR/USD. Por otro lado, el euro está teniendo dificultades para mantenerse al día con el dólar estadounidense, por lo que prefiere avanzar lento pero seguro hacia el logro de su objetivo.
Actualmente, el mercado está evaluando los datos de inflación de EE. UU. publicados ayer. Según el informe, los precios al consumidor en el país en diciembre de 2021 aumentaron un 0,5%, acelerándose a un 7% interanual. El índice clave ganó un 0,6% durante el mes, aumentando a un 5,5% interanual. En cuanto a los precios sin energéticos ni alimentos, sumaron más del 1,7% en tres meses.
Con base en los datos obtenidos, los economistas concluyeron que la alta inflación penetra en el núcleo mismo de la economía. En esta situación, la Fed no tiene más remedio que subir las tasas de interés en marzo de 2022. El regulador teme no solo una inflación vertiginosa sino también el mercado laboral estadounidense "sobrecalentado". Los funcionarios de la Fed consideran que la alta inflación es una amenaza significativa para una recuperación económica total, por lo que están listos para aumentar las tasas de interés ya que ahora no es necesario un apoyo monetario de emergencia.
Como respuesta a los datos macro publicados, el dólar estadounidense se redujo drásticamente. Vale la pena señalar que el par EUR/USD pasó nuevamente por el borde superior del rango 1,1200-1,1350 antes de la publicación del informe. A la fecha continúa el movimiento alcista del par. El par EUR/USD subió un 0,5% inmediatamente después de la publicación de los datos de inflación, dejando atrás el nivel de 1,1400. El jueves por la mañana, cotizaba en el nivel de 1,1444, tratando de romper nuevas fronteras.
La moneda estadounidense se ha estado consolidando en un amplio rango de 1,1250-1,1350 durante bastante tiempo, por lo que una salida de este le dará un nuevo impulso. Es posible que este avance determine la tendencia del par EUR/USD para los próximos meses. Según los analistas, el movimiento lateral del par ha terminado. El par EUR/USD entró en una espiral ascendente, con la intención de consolidarse en ella. Mantenerse en el mismo rango durante dos meses resultó ser desfavorable para el euro y relativamente positivo para el dólar estadounidense. Los próximos cambios están relacionados con las próximas subidas de tasas de la Fed, previstas cuatro veces este año. En cuanto al BCE, todavía duda en tomar una decisión final sobre este tema. Según estimaciones preliminares, el crecimiento económico de la UE en el primer trimestre de 2022 será insignificante en medio de la nueva ola de COVID-19 y la crisis del gas en Europa.
Sin embargo, la demora del BCE puede resultar ser una estrategia. Si los bancos centrales del mundo admiten que las medidas de estímulo en la economía han terminado y todo debería volver a los niveles previos a la pandemia, entonces el BCE superará a la Fed. Por el momento, el problema clave del regulador europeo es la inflación extremadamente alta, que requiere enormes recursos para superarla.
Sin embargo, muchos estrategas de divisas creen que las acciones del BCE no son tan simples como parecen a primera vista. Según Marco Valli, economista de UniCredit, los puntos clave de la estrategia actual del BCE se formaron incluso antes de la pandemia.
"Desde el punto de vista de las diferencias en la construcción de la política monetaria entre la Fed y el BCE, la posición de este último parece menos moderada de lo que comúnmente se cree", enfatiza M. Valli.
El analista de UniCredit calcula la finalización del estímulo de emergencia por parte del BCE para marzo, el cierre de nuevas líneas de crédito para junio y una disminución en las compras de activos a largo plazo para el cuarto trimestre de este año, lo que permitirá al regulador europeo volver a los niveles prepandemia para octubre de 2022. Valli cree que la implementación de tal escenario ayudará al BCE a estar un año por delante de la Fed.
La gran cautela del regulador europeo al borde de su lentitud forma ideas falsas al respecto. Con un conjunto de circunstancias favorables, el BCE superará a su homólogo estadounidense. Sin embargo, los expertos destacaron que se desconoce qué tan positivamente afectará esto a la economía europea.
Según estimaciones preliminares, se espera que el euro suba en los próximos días y probablemente alcance el nivel de 1,2000 a fines del primer trimestre de 2022. Los movimientos graduales del euro pueden ser más efectivos que las fluctuaciones del dólar estadounidense (arriba y abajo). Los analistas resumen que la estrategia de progreso lento pero constante permitirá que el euro alcance nuevos picos.