Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han vuelto a subir desde el 3 de enero, respaldados por la promesa de la Fed de subir las tasas de interés tres veces en el nuevo año.
Tras una prolongada etapa de consolidación en el mercado de deuda pública estadounidense, el inicio del nuevo año estuvo marcado por la continuación de las ventas de títulos del Tesoro, que impulsaron los rendimientos. Aquí, el rendimiento del T-Note de referencia de 10 años subió a un máximo local el 24 de noviembre del año pasado, lo que claramente afectó el tipo de cambio del dólar. En vista de esto, el índice del dólar ICE aumentó bruscamente después de caer por debajo del nivel clave de 96,00 puntos en el último día de operaciones de diciembre y está nuevamente por encima de este nivel clave.
En el mercado de divisas, el dólar estadounidense ganó notablemente frente al yen y un poco frente al euro, pero aún se mantuvo bajo presión frente a otras monedas importantes. Al observar todo lo que está sucediendo, surge la pregunta, ¿estos movimientos locales pueden convertirse en algo más significativo?
Creemos que esto no debería esperarse todavía debido a la razón principal: la publicación de nuevos datos de inflación en Estados Unidos para el mes de diciembre. En repetidas ocasiones se señaló que la Fed se encuentra en una situación extremadamente difícil. Por un lado, un fuerte repunte de la inflación en el país está obligando al regulador a actuar de inmediato y subir las tasas de interés para frenar este fenómeno sumamente desagradable, pero por otro lado, el aumento de las tasas generará presiones sobre el crecimiento económico, que ya está bajo presión, y un aumento en el costo del endeudamiento elevará el costo del servicio de la deuda pública, que ya ha alcanzado niveles extremos. Es por eso que la Fed, representada por su líder, no especifica el momento del probable inicio del proceso de subida de tasas. Y dado que estas perspectivas siguen siendo muy vagas, el mercado no está listo para comenzar a comprar activamente dólares estadounidenses mientras vende bonos del Tesoro.
Por lo tanto, creemos que hasta que se publiquen datos importantes sobre la inflación, lo más probable es que los mercados sigan siendo muy volátiles debido a la ola tanto de compras locales de dólares estadounidenses como de sus ventas. En general, se espera que el índice dólar ICE continúe consolidándose cerca del nivel de 96,00 puntos.
Hoy, se llamará la atención de los inversores sobre la publicación de los datos de empleo de ADP. Según el pronóstico, la economía estadounidense iba a recibir 400.000 nuevos puestos de trabajo en diciembre frente a 534.000 en noviembre. Si los valores no son peores de lo esperado, esto podría conducir a un aumento limitado del dólar estadounidense y un aumento en la demanda de acciones de empresas estadounidenses. Pero nuevamente, difícilmente será posible observar cambios significativos en los mercados financieros hasta que se publiquen las cifras de inflación.
Pronóstico del día:
El par EUR/USD se está consolidando por encima del nivel de 1,1280 mientras permanece en el rango de 1,1230-1,1360. Si las cifras de nuevos puestos de trabajo de ADP no resultan ser peores de lo previsto, lo más probable es que el par continúe cayendo hasta el nivel de 1,1230.
El par USD/JPY se recupera hacia el nivel objetivo de 117,00. Si los valores de ADP no defraudan, será posible observar el aumento del par hasta este nivel.