El yen japonés es débil y vulnerable al menos cuando se combina con el dólar estadounidense. El par USD/JPY ha subido 500 puntos durante los últimos cuatro meses. Si se negociaba por debajo de los 109.00 a principios de septiembre, ahora los compradores están intentando consolidarse por encima del nivel de 114.00. La dinámica alcista de este instrumento se debe tanto al fortalecimiento del dólar como al debilitamiento del yen, que tiene que contar con la posición "moderada" del Banco de Japón. A veces, hay ráfagas de interés en la moneda japonesa debido a un mayor sentimiento antirriesgo en el mercado. Sin embargo, estamos hablando aquí del crecimiento temporal de los operadores: el estado de un activo protector por sí solo no llegará muy lejos. Por lo tanto, el potencial alcista del par aún no ha terminado. Los compradores del par USD/JPY seguirán intentando volver al máximo de varios años (115.53) que se actualizó el 23 de noviembre.
Del lado del dólar estadounidense están la posición dura de la Fed, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y el crecimiento de los indicadores macroeconómicos clave de Estados Unidos. En cuanto al yen, tenemos la nueva cepa de coronavirus, que sigue preocupando a muchos participantes del mercado. Fue Ómicron el que "ayudó" a los osos del USD/JPY a cambiar completamente el par cuando alcanzó su pico de varios años. A fines de noviembre, el par se derrumbó literalmente en casi 250 puntos en un día, cayendo de 115.40 a la base de 113.00. Pero, como se mencionó anteriormente, estos factores fundamentales tienen un impacto a corto plazo: no pueden retener a los operadores durante mucho tiempo.
Ómicron realmente sorprendió a los mercados a fines del mes pasado, impulsando significativamente el sentimiento antirriesgo. La nueva cepa mutante fácilmente podría devolver al mundo al año 2020 si se confirmaran las suposiciones más pesimistas de los virólogos (un alto grado de infecciosidad, cero efectividad de las vacunas, enfermedad grave y alta mortalidad). Afortunadamente, estas suposiciones solo se confirmaron parcialmente. Los resultados preliminares afirman que Ómicron es 4 veces más infeccioso que Delta, pero la probabilidad de hospitalización es 11 veces menor que con Delta. Según las estadísticas, solo uno de cada 60 pacientes ingresa en el hospital. En Sudáfrica, donde se descubrió la nueva "modificación" del virus, hace dos semanas comenzó un nuevo aumento rápido de los casos de COVID-19. Pero según los resultados de las últimas dos semanas, el número de hospitalizaciones en el país ha disminuido drásticamente. Solo el 1,5% de los pacientes necesitaron una cama de hospital; mientras que, durante la ola anterior de COVID, cuando Delta era la cepa dominante, el 19% de los infectados fueron hospitalizados.
Ante tales noticias, el yen debilitó significativamente su posición. Los compradores de USD/JPY tomaron la delantera y volvieron a subir. Los resultados de la última reunión del Banco de Japón fortalecieron la posición de los compradores de USD/JPY: el regulador mantendrá una política monetaria blanda, corrigiéndola solo levemente (el Banco Central ha reducido el programa de compras de bonos corporativos y valores comerciales). Al mismo tiempo, el titular del Banco Central de Japón, Haruhiko Kuroda, dijo que la desaceleración en el ritmo de compras comenzará aproximadamente a partir de abril del próximo año. Al mismo tiempo, el programa de préstamos para pequeñas empresas se extenderá después de su finalización, es decir, después de marzo. Kuroda también dijo que el regulador está listo para tomar "medidas de alivio adicionales" si es necesario.
En otras palabras, los miembros del Consejo de Gobierno del Banco de Japón mantuvieron una actitud cautelosa y expectante, asegurando a los participantes del mercado que implementarían una política ultra suave. Varios analistas dijeron que el regulador japonés seguirá siendo uno de los bancos centrales más "moderados" en el futuro cercano.
El yen no puede oponerse al dólar estadounidense en el contexto de las intenciones agresivas de la Fed, especialmente dados los recientes eventos fundamentales en los EE.UU. (Buen sector no agrícola, crecimiento de la inflación récord, actividad del consumidor estadounidense, la tranquila reacción de Washington a Ómicron, etc.). Todo esto sugiere que la tendencia alcista del par USD/JPY sigue vigente.
El aspecto técnico del problema también habla a favor del movimiento alcista. En el gráfico diario, el par está por encima de la nube Kumo del indicador Ichimoku y por encima de todas sus líneas. La señal alcista "Parade of Lines" indica el potencial de un mayor crecimiento de precios. Además, el par se encuentra entre las líneas media y superior del indicador de las Bandas de Bollinger. Esto también indica el estado de ánimo alcista de los operadores. El nivel de 114.70 puede considerarse como el objetivo más cercano del movimiento ascendente: este es el nivel de resistencia correspondiente a la línea superior del indicador de las Bandas de Bollinger en el período de tiempo D1.