El mercado del oro se ha visto afectado por la ralentización de la demanda a pesar de tener un entorno de precios positivo, gracias a tasas de interés históricamente negativos. Esto sugiere que los inversores se centraron más en el endurecimiento de la política de la Fed, que comenzó cuando redujeron las compras mensuales de bonos en noviembre.
Ahora, han aumentado las expectativas de que la Reserva Federal acelerará la reducción de las políticas y aumentará las tasas de interés antes del segundo semestre del próximo año. Muchos creen que las tasas aumentarán en junio del próximo año y aumentarán cuatro veces durante todo el año.
La CIO de Invesco, Kristina Hooper, ha sugerido que una vez que la Fed comience a subir las tasas, la atención se centrará en qué tan altas pueden llegar esas tasas. "El rendimiento a 10 años probablemente aumentará el próximo año, pero no vemos un aumento dramático", dijo.
Hopper también señaló que el oro se mantendrá plano el próximo año, rondando los $1,800 la onza.
El oro también seguirá siendo una atractiva cobertura contra la inflación y un activo refugio en un mundo que enfrenta una creciente incertidumbre geopolítica. Pero Hopper agregó que el crecimiento económico de Estados Unidos está respaldando los activos de riesgo incluso si el crecimiento se desacelera el próximo año.
Mientras tanto, Ole Hansen de Saxo Bank es más optimista sobre el metal amarillo el próximo año. Aunque muchos inversores se sintieron decepcionados con el desempeño del oro este año, Hansen dijo que el mercado se mantiene relativamente bien. El movimiento actual de los precios es algo de consolidación en comparación con el crecimiento de casi el 25% observado en 2020. Agregó que si bien la subida de las tasas de interés de la Reserva Federal impulsaría los rendimientos de los bonos más alto, las tasas de interés reales seguirían siendo negativas.
La mayoría de los economistas creen que no importa cuántas veces la Reserva Federal suba las tasas de interés el próximo año, es poco probable que superen la curva de inflación.