Los inversores siguen sorprendidos por los datos de inflación al consumidor publicados en EE. UU. al comenzar la nueva semana de operaciones. Este hecho principal, así como el factor de la pandemia del coronavirus, influirán en el comportamiento de los inversores en los mercados.
La semana pasada resultó ser bastante volátil bajo la influencia de datos extremadamente negativos sobre la inflación estadounidense, que se disparó al nivel de 1990, en un 6,2%. Esta noticia provocó una ola de temores razonables de que la Fed se vea obligada a empezar a subir las tasas de interés en la primera mitad del nuevo año, a pesar de que el programa de EC aún no terminará. Aquí, está claro que el papel principal lo jugará la inflación, cuyo crecimiento continuo obligará a la Fed a comenzar a subir las tasas, aunque hay una recesión en la economía y el mercado laboral sigue débil.
Anteriormente, ya se señaló que el continuo crecimiento de la inflación podría ser una sorpresa desagradable para los tenedores de bonos del Tesoro y acciones de empresas, ya que podría estimular un aumento anticipado de las tasas de interés, por ejemplo, después de que se designe un nuevo líder de la Fed en febrero. Actualmente, se están considerando dos candidatos: J. Powell, cuyo mandato como director del banco finaliza, y L. Brainard, miembro de la Junta de la Reserva Federal.
Creemos que en condiciones de mayor presión inflacionaria, independientemente de quién se convierta en presidente, el regulador deberá elevar la tasa de interés clave en al menos 0,25% a 0,50%, luego de lo cual se hará una pausa para observar la dinámica de la inflación.
¿Cómo se comportarán los mercados en condiciones de alta probabilidad de una subida de tasas en un futuro próximo?
Creemos que la amenaza de un aumento en el costo de los préstamos por parte de la Fed definitivamente estimulará las ventas en el mercado de deuda pública, lo que apoyará un aumento en el rendimiento de los bonos del Tesoro y, a su vez, contribuirá al fortalecimiento del dólar estadounidense. Si antes creíamos que mantener la inflación en torno al 5% al 5,4% probablemente mantendría el índice del dólar ICE en un rango lateral, luego, después de que la inflación superara el 6,0%, podemos decir con confianza que la demanda del dólar estadounidense solo aumentará.
El hecho de que ni el BCE, ni el Banco de Inglaterra, ni el Banco Central de Japón ni otros bancos centrales del mundo se apresuran a endurecer sus políticas monetarias sigue desempeñando un papel importante, lo que significa que no apoyarán las monedas nacionales, lo que eventualmente cambiará el equilibrio de ratios a favor de la moneda estadounidense.
En base a esto, se puede suponer que el dólar estadounidense continuará creciendo sin problemas y correctamente de vez en cuando. La publicación de las cifras de inflación de noviembre y diciembre será importante para su evolución futura. Un aumento de la inflación o su estabilización al nivel actual respaldará la tasa del dólar en el mercado de divisas.
Pronóstico del día:
El par GBP/USD realizó una corrección alcista hacia el fuerte nivel de resistencia de 1,3430. Si no logra romper esta marca, podemos esperar una reversión local y la caída del par al nivel de 1,3300.
El oro al contado está ganando apoyo en medio de la incertidumbre sobre el momento de la subida de tipos de la Fed. Mientras este factor esté presente, es muy probable que el par XAU/USD continúe subiendo hasta el nivel de 1900,00.