El ánimo de los participantes del mercado mejoró notablemente el viernes después de una semana difícil. Los índices bursátiles estadounidenses cerraron con confianza en la zona positiva. Los mercados de los países de Asia-Pacífico también cotizan en la zona verde el lunes, por lo que está claro que Europa se abrirá positivamente. Las noticias de la compañía farmacéutica Merck ayudaron a levantar la confianza del mercado el viernes. Se cree que su medicamento puede usarse como tratamiento para COVID-19 y redujo el riesgo de hospitalización o muerte en un 50% en estudios de fase 3. Las noticias sobre el coronavirus continúan teniendo una influencia dominante en el estado de ánimo de los operadores.
En cuanto a los datos económicos, el índice de manufactura ISM resultó ser más alto de lo esperado y ascendió a 61,1 p, que es uno de los valores más altos de los últimos 30 años. El volumen de nuevos pedidos se mantiene alto en el nivel de 66,7. Sin embargo, es necesario tener en cuenta los problemas con la cadena de suministro. En Japón, la encuesta Tankan mostró un aumento inesperado en el índice de grandes fabricantes: a 18 en el tercer trimestre desde 14 en el segundo trimestre, y este es el nivel más alto desde 2018. Es obvio que la actividad de producción sigue siendo muy alta hasta ahora , a pesar de los continuos problemas de la cadena de suministro y la presión del rápido crecimiento de los precios de la energía.
Según la CFTC, la posición larga acumulada en el dólar estadounidense aumentó en casi 2 mil millones durante la semana del informe y alcanzó los 16,1 mil millones, acercándose al pico de febrero de 2020 (18,2 mil millones). Los especuladores a largo plazo siguen apostando por el crecimiento del dólar estadounidense.
Se puede suponer que esta semana será positiva para el dólar estadounidense, que mantendrá su condición de principal favorito del mercado. Las divisas de materias primas también se beneficiarán de esto.
EUR/USD
Las perspectivas para la eurozona se están deteriorando y existen razones objetivas para ello. A pesar de que la participación del gas (1,9%) y la electricidad (2,9%) en el cálculo de la inflación parece ser pequeña, el aumento de los precios de las materias primas tendrá un fuerte impacto en varios indicadores relacionados. La inflación ya alcanzó el 3,4% en septiembre, lo que significa que será significativamente superior al crecimiento salarial medio acordado a finales de año.
El crecimiento prolongado de la inflación conducirá a una reducción del poder adquisitivo, que se expresará en una disminución del consumo, una caída de los ingresos reales y una disminución de la producción. Podemos decir que el invierno que se acerca aumentará significativamente la probabilidad de una crisis económica en la eurozona, lo que evitará que el BCE comience a reducir los estímulos de cualquier forma.
El posicionamiento especulativo del euro se está moviendo rápidamente en una dirección bajista. Según los datos publicados por la CFTC, la posición larga del euro se redujo en 1.645 millones, concretamente a 127 millones simbólicos durante la semana del informe, que es el nivel más bajo desde marzo de 2020.
El nivel de soporte de 1,1665 no resistió, y ahora, el objetivo más cercano es el soporte de 1,15. Actualmente no hay razón para esperar una reversión alcista en el euro.
GBP/USD
Para la libra, la situación sigue siendo incierta. Si se formó una posición corta una semana antes, aunque con un margen mínimo, durante la semana del informe, los alcistas agregaron 185 millones, por lo que vemos una posición larga nuevamente. La ventaja es mínima y la libra no tiene una dirección estable.
NIESR asume que la inflación puede alcanzar el 5% a principios del próximo año, y si Gran Bretaña enfrenta el problema de un fuerte aumento en las expectativas de inflación que afectan los precios y los salarios, entonces controlarlos puede requerir medidas extraordinarias: un fuerte aumento de las tasas y una reducción recesiva en la demanda, para lo cual el Banco de Inglaterra no está preparado en absoluto en el contexto de un colapso energético que se aproxima.
Las previsiones del BoE se basan en el hecho de que las expectativas de inflación seguirán atadas a su objetivo, pero parece que los cálculos serán refutados por la cruda realidad. La incertidumbre está creciendo y, por lo tanto, lo principal por hacer ahora es sobrevivir a este período, como dijo con franqueza el jefe del Banco de Inglaterra, Bailey, durante su discurso en el foro del BCE.
La dinámica del precio estimado de la libra es mejor que la del euro, lo que da posibilidades de reanudación del crecimiento, pero la situación se complica por la creciente crisis energética. La zona de resistencia es 1,3580/3600. Se puede suponer que la libra no podrá romper esta barrera y, a medida que se agote la fuerza del impulso alcista a corto plazo, se reanudará la liquidación. El objetivo a largo plazo es 1,3120/80.