La presión fue bastante fuerte sobre los activos de riesgo el martes, razón por la cual el euro continuó cotizando horizontalmente, mientras que la libra perdió más de 100 pips.
Una de las razones fue la declaración de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, que indicó que el banco central está siendo cauteloso de eliminar los incentivos demasiado rápido, incluso frente a una inflación creciente. "No hay señales de que este aumento de la inflación se esté generalizando en toda la economía", dijo. "El desafío clave es asegurarnos de que no reaccionamos de forma exagerada a los choques transitorios de oferta que no influyen en el mediano plazo".
Actualmente, los precios al consumidor en la zona del euro han subido un 3%, que es más alto que el objetivo fijado por el BCE este verano: un 2%, en medio del aumento de los precios de la energía y los problemas de la cadena de suministro. Pero muchos esperan que el crecimiento se desacelere gradualmente el próximo año. Lagarde también mencionó la abolición temporal del IVA en Alemania el año pasado, así como su regreso, lo que contribuyó al crecimiento de ciertas presiones de precios.
Como era de esperar, las declaraciones provocaron otro salto en los rendimientos de los bonos globales y contribuyeron a generar más expectativas sobre un recorte en las compras de bonos.
En cualquier caso, el BCE es el único además del banco central de Japón que todavía se adhiere a una política monetaria súper blanda. Otros bancos, especialmente el Banco de Inglaterra, ya han cambiado de tono en respuesta a la inflación.
"Una vez que pasen los efectos de la pandemia, esperamos que la inflación disminuya", dijo Lagarde. Y aunque una mayor inflación amenaza con debilitar la recuperación económica, el banco central cree que no existe un riesgo grave, ya que confía en que un ligero aumento de los costes empresariales y una mínima reducción del gasto de los consumidores no perjudicarán demasiado al PIB.
Por supuesto, si el crecimiento económico continúa y el mercado laboral muestra una recuperación estable, el BCE abandonará gradualmente el estímulo el próximo año. No han discutido una finalización anticipada de los programas, por lo que la mayoría procederá según lo planeado. Por ejemplo, las compras de bonos finalizarán en marzo de 2022, y solo durante la reunión de diciembre se decidirá qué estrategia elegir a continuación. Lagarde también dijo durante su última reunión que el banco central se compromete a mantener condiciones favorables de financiación mientras se siga en la lucha contra la pandemia de coronavirus.
En cuanto a las estadísticas macroeconómicas, Alemania informó que la confianza del consumidor en el país podría mejorar en octubre y crecer 0,3 puntos desde -1,1 en septiembre. Pero dependerá de la situación con el COVID-19 y si surgirán nuevas restricciones a causa de este.
En cuanto al sentimiento económico, el indicador subió 7,7 puntos hasta los 48,5 puntos en septiembre. Asimismo, el indicador de ingresos subió 6,9 puntos hasta los 37,4.
En Francia, la confianza del consumidor subió a un máximo de tres meses en septiembre, pasando de 99 puntos a 102 puntos. Esto es ligeramente superior a los 100 puntos esperados.
Volviendo al EUR/USD, mucho depende de las decisiones que tomen los legisladores estadounidenses y de si habrá algún resultado esta semana. Si no hay ninguno, la presión sobre los activos de riesgo continuará incluso a pesar de la ausencia de quienes estén dispuestos a seguir comprando el dólar estadounidense en los mínimos actuales. Pero a pesar de que el mercado está dominado por los bajistas, todo puede cambiar en cualquier momento, por lo que definitivamente no hay necesidad de apresurarse a comprar euros en los mínimos.
Los alcistas deben trabajar duro para recuperar el control de la cifra 17 si quieren que el par suba a 1,1725 y 1,1750. Un quiebre de 1,1670 conducirá sin duda a un nuevo descenso hasta 1,1650 y 1,1630.