A pesar de que los índices bursátiles de EE. UU. volvieron a cerrar en la zona roja (cayendo durante cinco días consecutivos por primera vez desde febrero), la negatividad no se extendió a los mercados asiáticos. Las materias primas muestran una buena dinámica, el cobre sumó un +3,93% el viernes, el aluminio ganó un 2,98% y el petróleo también un 2%. Esto significa que la demanda de riesgo se mantiene estable.
Al mismo tiempo, los precios al productor estadounidense mostraron un crecimiento en agosto ligeramente superior al proyectado, lo que agrega dinámica a las expectativas inflacionarias. Esta es una señal alcista débil para el dólar estadounidense, ya que el aumento de la inflación en cualquier forma se considera uno de los signos de una economía sobrecalentada, lo que aumenta la presión sobre la Fed.
El rendimiento del UST a 10 años se incrementó levemente luego de la publicación de los datos, pero en cualquier caso, es necesario esperar los datos de inflación al consumidor, que serán publicados el martes.
El posicionamiento general sobre el dólar estadounidense se mantuvo prácticamente sin cambios durante la semana del informe. La posición larga total se redujo en 560 millones, a 11,1 mil millones. La mayor contribución la realizó el crecimiento del euro, el cual tiene posibilidades de una corrección al alza. En general, las ventas continuaron en la mayoría de las divisas de materias primas.
Se puede suponer que es poco probable que la semana siguiente genere movimientos fuertes, ya que los jugadores esperarán los resultados de la reunión del FOMC. Esperamos principalmente operaciones dentro del rango. El dólar estadounidense no mostrará signos de debilidad antes de que el FOMC formule nuevos puntos de referencia.
EUR/USD
Los operadores continúan evaluando los resultados de la reunión del BCE de la semana pasada, ya que estas estimaciones son bastante contradictorias. Por un lado, el BCE comenzó a reducir el programa de EC antes que la Fed, lo que es una señal de línea dura. Por otro lado, la presión sobre los precios en la eurozona es más débil y el balance del BCE creció más rápido, por lo que no es necesario sobrestimar los pasos del BCE. En cualquier caso, todas las decisiones principales se tomarán el 16 de diciembre, es decir, el foco en la Fed no ha desaparecido por ningún lado.
Durante la semana del informe, la posición larga neta del euro aumentó en 2,347 mil millones, lo que compensó parcialmente la liquidación de las dos semanas anteriores y le da al euro una oportunidad de crecimiento correctivo. El precio de liquidación aumentó considerablemente, ya que otros componentes del precio de liquidación también contribuyeron al euro. En primer lugar, la dinámica del diferencial de rendimiento de la deuda pública.
Se supone que el euro tiene buenas posibilidades de mantenerse por encima del nivel de soporte de 1,1750, donde puede formarse la base para un impulso alcista correctivo. El objetivo es un máximo local de 1,1910. Un intento de romperlo el 3 de septiembre no tuvo éxito, pero por la situación del mercado parece que un segundo intento se está volviendo bastante probable. Es difícil adivinar si tendrá éxito o no ahora, ya que la dinámica general del mercado sigue a favor del dólar estadounidense.
GBP/USD
El viernes se publicaron los datos sobre la balanza comercial y la producción industrial en el Reino Unido para julio. A pesar de que las cifras finales generales no fueron malas, las previsiones sugerían datos más positivos. El Instituto NIESR, estimando la tasa de crecimiento del PIB en agosto, señaló que el crecimiento del 0,1% es el más bajo desde enero.
NIESR señala que la desaceleración del crecimiento está asociada tanto con el final del boom primaveral como con el inicio de la variante delta. Dijo que hay riesgos notables de desaceleración en los próximos meses.
A diferencia del euro, es menos probable que la libra reanude su crecimiento. El informe de la CFTC mostró un mayor crecimiento en la posición corta, el cambio semanal de 832 millones y la preponderancia general de bajistas alcanzó los -2,113 mil millones, es decir, se mantiene el posicionamiento general a favor del dólar estadounidense. A primera vista, el precio estimado está creciendo, pero esto se debe en gran parte a la débil dinámica de los rendimientos del UST, que se estancaron cerca de los niveles alcanzados en julio tras los comentarios de Powell en Jackson Hole.
Se puede suponer que las posibilidades de superar la zona de resistencia de 1,3880/90 son bajas, ya que los especuladores de futuros continúan vendiendo la libra incluso en medio de cierta demanda de riesgo, lo que indica su debilidad en el largo plazo. El comercio en el rango de 1,3720-1,3890 parece más probable en anticipación a los resultados de la reunión de la Fed la próxima semana.