La mayoría de los mercados de valores del mundo se han recuperado después del primer mes de verano en medio de renovadas esperanzas de que las señales mixtas sobre la recuperación del crecimiento económico de EE. UU., así como la persistente confianza de la Fed, se mantendrán sin cambios. Esta semana, los inversores comenzaron a sentirse nerviosos nuevamente, temiendo que el crecimiento de la inflación eventualmente obligaría al regulador a cambiar de opinión.
El tema del riesgo de un aumento anterior de las tasas de interés estadounidenses se ha vuelto a discutir en el mercado. Como se mencionó anteriormente, los datos económicos entrantes son ambiguos y el reciente aumento de las expectativas de inflación de la Fed pone nerviosos a los inversores. Esto se debe al hecho de que el Banco Central puede tomar una decisión radical en cualquier momento para cambiar el curso de la política monetaria en función de la situación económica.
Se mencionó anteriormente que el evento principal de esta semana será la publicación de datos de empleo en Estados Unidos. Las cifras de ADP serán los primeros datos que se publiquen, concretamente el miércoles. Se espera aquí un aumento más modesto en el número de nuevos puestos de trabajo: a 600.000 en junio, que a 978.000 en mayo. Pero por el contrario, los datos oficiales del Ministerio de Trabajo apuntan a un aumento mayor, es decir, a 690.000 en junio frente a 559.000 en mayo. Pronto descubriremos cuáles serán los valores reales. Por ahora, esperamos la posible reacción del mercado.
En nuestra opinión, las cifras de empleo solo tendrán un impacto limitado en los mercados. Los valores positivos impulsarán la demanda de acciones y otros activos de riesgo, mientras que los negativos conducirán a la decepción y la caída de los índices bursátiles, pero nada más. Creemos que la razón de una reacción tan limitada será el factor de incertidumbre que actualmente domina los mercados sobre cómo actuará en realidad la Reserva Federal en condiciones de inflación incluso estabilizada, pero alta. Cumpliendo su mandato como regulador, no podrá ignorar indefinidamente el alto nivel de inflación, que perjudicará los ingresos de la población y eventualmente la obligará a tomar una decisión impopular: iniciar el proceso de normalización de la política monetaria, lo que comenzará con una reducción en el volumen de compras de bonos del gobierno y terminará con un aumento en las tasas de interés. Todo esto ocurrirá en medio de una reducción gradual de las medidas de estímulo.
Este escenario sin duda conducirá al colapso de la "burbuja" en los mercados de valores y al fortalecimiento del dólar estadounidense. El dólar en alza conducirá a un aumento en el costo de los bienes y servicios estadounidenses en el mundo, lo que dañará la economía local. En esta ola, será posible observar una nueva ola de fenómenos de crisis en los Estados Unidos, y es difícil adivinar cómo terminará.
Pronóstico del día:
El par USD/CAD se cotiza en el nivel de 1,2345. Su ruptura permitirá que el par suba aún más hasta 1,2400.
El par USD/JPY se está consolidando por encima del nivel de 110,50. Un descenso por debajo de este permitirá que el par caiga a 110,15.